★★ 小林秀二の不動産ファイナンス・マガジン ★★
★★★ 小林秀二の不動産ファイナンス・マガジン 第１１号(2006.7.17)★★★
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不動産ファイナンス・マガジンの第１１号をお届けいたします！
目次
１．ニュースの裏読み １つ
２．役立つファイナンス理論
３．お役立ち（書籍のご紹介）
４．情報 ４つ
５．編集後記
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１．ニュースの裏読み
★ 画期的。ＰＦＩで羽田の国際化
羽田空港の国際化のために、税金を一切投入しないＰＦＩプロジェクトが始動
する。２００９年完成予定で建設資金９００億円。これを年間７００万人の利用
者を見込んで運営収入で返済する事業計画。財務アドバイザーは、みずほコーポ
レート銀行で施工業者は近く入札で決めるそうだ。
こうした大型ＰＦＩで民間資金のみで税金投入ゼロははじめてだろう。これま
で、小さい案件にはあったが、少し大きめの刑務所等のＰＦＩでも税金が入るの
があたりまえだった。ＰＦＩとお題目のように唱えても、実際には建設業者のハ
コモノ営業に使われるだけだった。
しかも、今回はその建設目的がいい。羽田空港の国際ハブ化にもなるのだから、
特にアジアを中心とした産業用空港としても大いに期待できる。７本（そのうち
３本は今後廃止）の滑走路を持つ羽田は、国際ハブ競争の土俵に上がれるはずだ。
成田（１．５本）やセントレア（１本）では話にならないのが現状。都心からの
アクセスを考えても、観光用としてもいいですよね。千葉県知事は反対すると思
うけど。ついでに、横田基地も民間利用できるようになるとうれしい人も多いだ
ろうな。東京南西部、神奈川県、埼玉県に住んでいる人に成田は遠すぎる。
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２．役立つファイナンス理論
Ｑ
In the early years of an asset’s life, a firm that chooses an
accelerated depreciation method instead of using straight-line
depreciation will tend to have:
ａ higher assets.
b lower net income.
c higher return on equity.
d lower depreciation expense.
Ａ B
ＰＯＩＮＴ
加速度償却を選択した場合、当初の数年間償却額が膨らむから利益やＲＯＥ
は低くなる。
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３．お役立ち（書籍の紹介）
ついに私の本が出版されることになりました。
◆ 「不動産ファイナンス入門
―リスクマネジメントのための不動産金融工学―」
体裁：A5判、320頁、ハードカバー
定価：3,780円（本体3,600円＋税）
発行：株式会社ビーエムジェー
発売：丸善株式会社
これまでの不動産学をファイナンスの面から捉えなおしました。
特徴は、なるべく数学を使わないという点かな。
７月３１日（再来週の月曜日）には大手書店やアマゾンで買えると思います。
１家に１冊。よろしくお願いします。
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４．情報（４つ）
★学会発足のご案内
日本リアルオプション学会が立ち上がります。設立総会が開催される
ことになりました。
７月２８日（金） １４：４５〜
場所は東京：早稲田
こちら→ http://www.realopn.jp/index.htm
★ベイズ分析のセミナー
日本不動産金融工学学会では2006年前期講習会として
『不動産評価・不動産投資分析のためのベイズ分析の基礎』を行い
ます。
第１回 7月26日（水）１０−１２時
第２回 ８月17日（木）１３−１８時
http://www.jarefe.com/
★生駒ＤＳＳのセミナー
生駒データサービスシステムの不動産市場に関するセミナーが開催
されます。
東京 ７月２６日（水） ３万円
大阪 ７月２８日（金） ８０００円
名古屋 ８月３日（木） ８０００円
http://www.ikoma-data.co.jp/
★公共セクターの不動産活用セミナー
庁舎や公務員宿舎をはじめとする国や自治体など公共セクターの不動産
活用の手法を探ります。
日本経済新聞社主催
７月２５日（火）１３時〜１７時
日経ホール 無料
http://www.jsp-sys.com/nikkei/
＊申し込みは１４日まででした。すみません。
５．編集後記
今回は空港の話題でしたが、忘れがちですが調布飛行場もありますよね。
混んでる伊豆へ行くくらいなら、伊豆七島へ行ったほうがいいなと思って調べ
ことがあります。新中央航空で大島・新島・神津島へ行けるコミューターが飛
んでいます。空港というより飛行場がぴったりの小ささですが、飛行機の離発
着が眺められる知る人ぞ知るカフェもあります。荒井由美（当時）の「中央フ
リーウェイ」では「調布基地」になっています。なお、八丈島へは羽田から大
き目の機体のエアニッポンになります。
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