韓国株式新聞・PIROPICO2
真似してみようウォーレン・バフェット流株式投資
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1消費者独占力を持っているか？
2事業内容を理解しているか？
3製品・サービスは２０年後も陳腐化していないか？
4コングロマリット
（直接の関係を持たない多岐に渡る業種・業務に参入している企業体）か？
5 １株当たり利益（EPS）は安定成長しているいか？
6安定的に高いＲＯＥ（平均）をあげているか？
7強固な財務基盤を有しているか？長期負債／税引利益倍率
8自社株買戻しに積極的か
9製品・サービス価格の上昇はインフレ率を上回っているか？
10株価は、相場全体の下落や景気後退、一時的な経営問題などのために下落しているか？
11株式の益利回り（今期のＥＰＳを現在の株価で割る）と
利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ
12株式を擬似債券と考え、期待収益率を計算せよ
13過去のＥＰＳ成長率をもとに計算する手法で期待収益率を計算せよ
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東証1部：2052協同飼料(株)
1 消費者独占力を持っているか？
飼料業界大手。豚用飼料でトップクラス。
畜産物取り扱いで飼料から育成・流通・加工まで一貫
2事業内容を理解しているか？
飼料
3製品・サービスは２０年後も陳腐化していないか？
どうだろう？
4コングロマリット
（直接の関係を持たない多岐に渡る業種・業務に参入している企業体）か？
飼料だけ
5 １株当たり利益（EPS）は安定成長しているいか？
売上高 営業利益 経常利益 利益 １株益 １株配 １株営業CF BPS
連2005.03 111,958 2,020 2,152 1,264 12.67 - 13.02 128.16
連2006.03 108,223 2,970 2,579 433 4.35 - 19.92 138.47
連2007.03 111,058 2,484 2,432 816 8.18 - 25.54 136.43
中2007.09 62,771 1,283 1,465 685 6.87 - 9.46 136.40
単2005.03 94,294 1,999 2,171 344 3.45 2 ‐ 114.20
単2006.03 90,314 2,810 2,867 351 3.51 2 ‐ 123.05
単2007.03 93,196 2,073 2,082 647 6.47 3 ‐ 119.70
中2007.09 53,881 1,053 1,168 511 5.11 ‐ ‐ 118.83
6安定的に高いＲＯＥ（平均）をあげているか？
項目・年度 03/3 連 04/3 連 05/3 連 06/3 連 07/3 連 同業種平均
PSR倍率 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2
PER倍率 48.9 -11.8 16.0 53.1 21.3
PCFR倍率 -9.5 -39.1 776.0 -49.0 496.2
PBR倍率 0.8 1.3 1.6 1.7 1.3
PEG倍率 -32.4 4.6 1.6 -15.9 8.1
売上高成長率 -1.5％ -2.6％ 10.3％ -3.3％ 2.6％
売上高営業利益率 2.3％ 2.2％ 1.8％ 2.7％ 2.2％
売上高当期利益率 0.2％ -1.2％ 1.1％ 0.4％ 0.7％
ＲOE率 1.7％ -10.4％ 10.6％ 3.3％ 6.0％
ＲOA率 5.2％ 4.9％ 4.5％ 6.4％ 5.4％
自己資本比率 24.9％ 23.9％ 26.0％ 29.5％ 27.8％
配当利回り率 2.1％ 1.5％ 1.0％ 0.9％ 1.8％
配当性向率 100.0％ -16.6％ 15.7％ 46.0％ 0.0％
時価総額(億円) 99 141 202 230 174
企業価値 EV(億円) 340 361 401 415 339
EV/EBITDA 9.8 11.5 13.9 10.6 10.2
ＥV/売上高 0.3 0.4 0.4 0.4 0.3
株価上昇率 -6.9％ 43.2％ 42.6％ 13.9％ -24.4％
7強固な財務基盤を有しているか？長期負債／税引利益倍率
8自社株買戻しに積極的か
9製品・サービス価格の上昇はインフレ率を上回っているか？
10株価は、相場全体の下落や景気後退、一時的な経営問題などのために下落しているか？
11株式の益利回り（今期のＥＰＳを現在の株価で割る）と
利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ
12株式を擬似債券と考え、期待収益率を計算せよ
13過去のＥＰＳ成長率をもとに計算する手法で期待収益率を計算せよ
今日は、
これくらいに、しておこう。
株価下落で、
EPSやROEが、上昇している銘柄の検索ということじゃないのか。
