2010/01/07
【決算書分析の達人：ユニクロ VS セブン＆アイ】
△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼ 決算書分析の達人 VOL.25 ～ユニクロ VS セブン＆アイ 「会社の値段が高いのは？」～ △▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼△▼ ○●○━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━●○● ■本日の目次 〔１〕本日の決算書分析 〔２〕2011年春卒向け就活セミナー 〔３〕編集後記 ○●○━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━●○● ■〔１〕本日の決算書分析 ○━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━● 明けましておめでとうございます！香川晋平です。 今年も、有名企業の決算書を斬って行きますので、お付き合い下さい。 さて、今回から、今までと少し変わった分析をしてみますね。 「ユニクロ」を展開する、ファーストリテイリング コンビニ「セブンイレブン」、スーパー「イトーヨーカ堂」、百貨店「そごう・西武」 を展開するセブン＆アイホールディングス 本日は上記２社で、「会社の値段が高いのは、どちらでしょうか？」 下記は、直近期の決算書の抜粋です。 （ファーストリテイリングは平成21年8月期、セブン＆アイは平成21年2月期） Ａ社：売上高 5兆6,499億円／経常利益 2,793億円／経常利益率 4.9% 純資産（自己資本）1兆7,851億円／自己資本比率 47.9% Ｂ社：売上高 6,850億円／経常利益 1,013億円／経常利益率 14.8% 純資産（自己資本）2,596億円／自己資本比率 56.0% それぞれ、どの会社か想像がつきますか？ 答えは、Ａ社：セブン＆アイホールディングス、Ｂ社：ファーストリテイリング です。 いくら、ユニクロが絶好調！とは言っても、コンビニ、スーパー、百貨店とあらゆる形で展開するセブン＆アイに、 売上規模では、さすがに勝てないですよね～ でも、このメルマガでいつも解説しているように、 「儲かっているか？」は経常利益率 「安全か？」は自己資本比率 を見るのが重要ですが、こちらは、いずれもファーストリテイリングに軍配が上がっています。 さて、それでは両社の「会社の値段」はどうなんでしょうか？ 会社の値段を、「この会社を丸ごと買収するとしたら、いくらかかるのか？」と定義すると、 実は、「株式時価総額」というもので計ることができます。 皆さんが知っているような有名な会社は、大抵、上場している会社だと思いますが、 上場している会社というのは、毎日、その株式が自由に売買されています。 そこで、需要と供給のバランスによって、「株価」がつけられるのですが、 この「株価」に、会社が発行している「全ての株式数」を乗じたものが 「株式時価総額」というものです。 ということで、平成21年12月末時点の両社の「株式時価総額」を見ると、 ファーストリテイリング ：1兆8,531億円 セブン＆アイホールディングス：1兆7,195億円 となり、昨年末時点では、何とファーストリテイリングの方が高いんです！ 売上規模で約８倍、純資産（自己資本）で約７倍もあるセブン＆アイに、 「会社の値段」で勝ってしまうとは、ファーストリテイリングの勢い、本当にスゴイ！ 次回は、「小売対決 パート２」をお送りしますね！ ＜ご注意下さい。＞ 分析内容につきましては、慎重を期しておりますが、決算書から読み取った 範囲での著者の私見によるものです。事実を保証するものではありません。 また、本メルマガの内容から生じた損害等についての責任は一切負いません。 以上をご了承の上、お楽しみくださいますよう、よろしくお願いいたします。 ○●○━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━●○● ■〔２〕2011年春卒学生向け就活セミナー ○━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━● 2011年春卒業学生の就職活動が始まりました。 今回も、なかなか厳しい採用状況が予想されていますが、志望企業から内定を取るためには、志望企業の徹底研究が重要です。 そこで、皆さんが志望する企業の徹底研究法について、私がセミナーで解説します！ 3回生の皆さん、ご興味あれば、ぜひご参加くださいね。 セミナー：「就活氷河期！ライバルに差をつける『決算書分析法』」 【内容の一部】 ・就職人気企業は、本当にいい会社？ ・企業を研究するための「情報収集術」とは？ ・あの会社の儲けのカラクリは？ ・あの会社の健康状態は？ ・企業研究から志望理由を熱く語る！ お申込みはこちらから ↓ http://job.mynavi.jp/11/pc/NSSearchSeminarInfo.do?optNum=AxnJ2C&corpId=81727 ●○●━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━○●○ ■〔３〕編集後記 ○━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━● 昨年末に、高校のサッカー部ＯＢで忘年会をしました。 毎年恒例になっていて、昼にフットサル、夜に飲み会というパターンなのですが、 今回は広いグランドを借りて、（ちゃんとした）サッカーにチャレンジ！ しかし、ドタキャン等でメンバー数がギリギリになり、いつも適当にサボってる私も、 今回は全くサボれず、久しぶりに運動らしい運動をしました。 夜の飲み会も、（後輩の）宴会部長が、相変わらずの学生時代のノリで進行・・・ 年末年始は、「筋肉痛＆二日酔い」で、グッタリでした。 最近、自分自身の「老い」を感じる、今日この頃です（苦笑） ●○●━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━○●○ 最後までお読み頂き、感謝、感謝です！ ◆香川晋平プロフィール◆ 1972年生。兵庫県出身。公認会計士・税理士。関西大学非常勤講師。 学生の就職志望企業の決算書から、ビジネスモデルや財務内容をわかりやすく解説する「就活会計士」。 大手監査法人を経て、30歳で某リフォーム会社に入社。 ライバル会社との徹底した決算データ比較で、個人売上しか関心のなかった営業幹部の意識を180度転換させることに成功。 入社後わずか90日で経営管理本部取締役に就任し、在任2年の累計利益は業種別ダントツ１位とした実績を持つ。 その後、就活支援会社の取締役に就任し、2007年より就活学生にセミナーを開催。 決算書分析のノウハウで、潰れない会社の見分け方や各業界の儲けの仕組みを伝授し、就職先選びをサポートする。 2010年卒業予定学生向けのセミナーでは、実施アンケートで満足度96%を誇り、人気講師として活躍中。 ●○●━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━○●○ ▼就活必勝マニュアル「就活の達人」はこちら ⇒http://www.shukatsu-hunter.com/tatsujin/ ▼新卒向け就職活動支援サイト「就活ハンター」はこちら ⇒http://www.shukatsu-hunter.com/2010/ ▼就活にも役立つ？書籍紹介ブログ「尼崎で働く公認会計士」はこちら ⇒http://ameblo.jp/cpa-kagawa/ ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 【発行責任者】香川会計事務所 公認会計士・税理士 香川晋平 【事務所概要】 http://www.kagawa-office.co.jp/ ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ◎香川晋平の【決算書分析の達人】 のバックナンバー・配信停止はこちら ⇒http://www.mag2.com/m/0001014183.html このメールに返信すれば、発行者さんへ感想を送れます
