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2009/06/26

円キャリトレード復活の兆し!クロス円戻り買いに妙味?

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●為替モーニング 東京市場 2009年6月26日●

予想レンジ
ドル円     95.00〜96.70
ユーロ円    133.50〜135.50
ユーロドル   1.3900〜1.4100
豪ドル円    76.00〜78.30

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特段の材料のない中、米新規失業保険申請件数が62.7万人と予想値を上回った
ことから、一時的にポジション調整による円買いが生じているが、米長期債の利
回り低下などを背景にNY株式市場が反発しており、ドル円を含めクロス円全般
に底堅さが感じられる。昨日の米7年債入札は無難に終了し、米10年債利回り
は悪い金利上昇に歯止めをかけるように、3.5%台まで低下しており、景気底打ち
感と共にだぶついた投機マネーが安全資産の債券市場や株式市場、そして、原油
市場に回帰している兆候が見られる。反面、市場にはリスク回避志向が顕在化し
ており、更に投機マネーが債券、株式、そして商品市場に加速的に流入するかは
懐疑的であり、レベル的には試行錯誤を繰り返しながら、乱高下する展開になら
ざるを得ないだろう。
為替市場においても、機関投資家、ヘッジファンド、そして投信ファンドの設定
が外債投資に傾斜している関係上、いわゆる円キャリートレード的な発想が市場
を席巻する可能性が浮上しており、過度な円買いに赤信号が灯りつつある。
それゆえに、相対的な円売り志向が強まる傾向があり、輸出企業の採算分岐点で
あるドル円95円前後に底堅さが生じているも判断できる。
補足的になるが、高金利通貨の代表であり、投機対象になる南ア・ランド円が
12円台まで過熱気味に上昇しているが、円キャリートレードの現象が顕著に表
れる通貨でもあり、今後の推移を参考にして他のクロス円通貨において戦略性を
高めることは可能であろう。そして、リーマンショック後にはVIX恐怖指数が
80前後まで上昇したが、今現在では26とリーマンショック以前の20前後に近
づいており、確実に市場参加者のリスク許容度に柔軟性が帯びはじめていること
も円キャリートレードを助長させる要因になるかもしれない。
戦略的にはドル円は95円前後の買いを中心に95円台半ば割れから押し目買いを
勧めると共に、売りは96円台半ばからナンピンを考慮して臨むことを勧める。
ユーロドルに関しては、方向感が定まらず、1.4000前後の攻防になっているが、
基本的には来週の米雇用統計の悪化が懸念されており、ドル売りユーロ買いが市
場のコンセンサスになりつつある。一方、ECBの利下げ問題は払しょくされて
おらず、米国経済と同様に、不透明性が指摘されており、加速的なユーロドル上
昇の図式は描きにくい。1.3950から押し目買いと1.41前後の売りで対応するこ
とを勧める。

▼邦銀勢によれば、輸出企業は下値堅調と........

▼海外勢によれば、1.4000台............

▼クロス円は、ドル円の底堅.............

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■市場ストップロス:オーダー状況■(10:10)
       売り   買い
ドル円    94.80  96.80
ユーロ円   133.30 135.40
ユーロドル  1.3915 1.4130
豪ドル円   76.05  78.20

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■現在のポジション SL設定レート■
No Position

■前日のポジション SL実行レート■
ドル円ショート  50,000 ★▼95.80 New(SL 96.50買い)−¥35,000

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★6月の収支(1〜26日)★
通貨別   プラス(+)マイナス(−) 前日比
ドル円     −¥7,500     ±¥0
ユーロ円    +¥350,000     +¥85,000 
ユーロドル   +¥90,000(+$675)
豪ドル円    −¥10,000     

*******************************

●前日の売買 東京市場●
ドル円売り   50,000  ★96.50 New(SL 96.80買い)
ユーロ円売り  50,000   134.70(133.00ロングカバー)+¥85,000

●前日の売買&予定 海外市場●
ドル円売り   50,000   97.00(SL 97.30買い)
ドル円買い   50,000 ☆△95.80(96.50ショートカバー)+\35,000
ユーロ円売り  50,000   135.40(SL 135.90買い)
ユーロ円買い  50,000   133.30(SL 132.70売り)
ユーロドル売り 50,000   1.4050(SL 1.4100買い)
ユーロドル買い 50,000   1.3860(SL 1.3800売り)
豪ドル円売り  50,000   77.80(SL 78.30買い)
豪ドル円買い  50,000   75.50(SL 74.90売り)

●本日の売買予定 東京市場●

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表示(△=プラス▼=マイナス ☆新規/★実行済み SL=ストップロス)
指値注文タイムリミット:東京市場(17:00)海外市場(日本時間5:00)
尚、最終的な投資判断は自己責任で判断されますようお願いいたします
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