イワイＦＸメルマガ 

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【有沢正一のマーケットナビ】
「ＦＸマーケットの底流を読む」
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上値を試し始めた米ドル　2009/12/24(木)

　ここ数ヶ月ほど、米国の株式市場の上昇局面ではドルが下落することが多か
った。しかし、最近は米株の上昇とともにドルが買われるケースが目立ってい
る。

　これまでの図式は「米株高→リスク許容度の上昇→高金利通貨への資金シフ
トによるドル売り」であったが、最近は「米株高→米国景気の回復期待→米金
利上昇観測によるドル買い」になっているようだ。

　確かに12月に入ってからは米国で雇用統計を始め予想を上回る強い内容の経
済指標が相次いでいる。ファンダメンタルズの改善が顕著なだけに、米国の利
上げは、あとは当局の腹次第との感も浮上してくる。

　今のところ、円に対する米ドルの反発は、基本的に売られ過ぎたドルの水準
訂正の範囲と言えるだろう。しかし、日銀がデフレへの警戒感を強く示してお
り、日米の金利差拡大に対する関心が高まってくれば、ドル高がトレンドとし
て定着する可能性も強い。そのためには、醸成されつつあるドル買いに対する
安心感を覆すような指標が出ないことが大きな前提になる。

　まずは、年明けの米雇用統計あたりが要注意か。イベントの隙間にもなる年
末年始、とりあえずドルが試す上値は92.5円辺りだろうか。

※　昨日23日(水)が天皇誕生日でしたので、今週は本日木曜日の配信とさせて
　　いただきました。
※　本年中のメルマガは本号が最後です。ご愛読、ありがとうございました。
　　新年は６日から配信する予定です。来年もよろしくお願いいたします。

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【椎名由紀夫のＦＸ方程式】
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から見た”相場見通し、ぜひ皆様の投資戦略のご参考としてお役立てください。
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　　通貨の交換レートは、常に変動しています。したがって、イワイＦＸプレ
　ミアムは元本が保証された取引ではなく、当該変動による損失が生じること
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