2009/03/17
【FA Times ～株価の反発が始まりました～】
■━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━■ □□□FA Times 〜絶対リターンの追及〜□□□ 発行者 エフエーストック株式会社 http://www.fadvisers.com/ ■━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━■ みなさん、こんにちは。 エフエーストックの植田です。 また空いてしまいましたね。 相場はずっとお休みモードでしたね。 ２００８年７月２日時点で既に米国をはじめ世界的な不況に 入り、世界恐慌に突入しようとしている、という内容を書い ていたメルマガはこちら => http://archive.mag2.com/0000267169/20080702182528000.html ★☆★PR☆★☆★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★ 『《東京》大富豪から学ぶ資産の増やし方』セミナー開催のお知らせ 主催 ＵＳＳひまわりグループ 日時 【東京】３月２８日（土）１３：００〜１５：００ 場所 東京穀物商品取引所２階ホール 東京都中央区日本橋蛎殻町1-12-5 http://uss-group.co.jp/seminar/images/map_kokumotu.jpg 定員 抽選１００名 料金 無料 内容 ・昨年８月から３ヶ月で３倍に増やした商品先物のトレード方法 ・商品相場の動向と資源のファンダメンタルズ お申込方法 【セミナーの申し込みページからお願いします】 ↓ http://r.advg.jp/adptg_count/r?adptg_aid=1412&adptg_mid=556&adptg_lid=1 ★☆★PR☆★☆★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★ さて、いろいろと転換が見えてきましたね。 ４つのことについて考えてみましょう。 （１）長期金利の上昇（長期債の暴落） ■新たな項目として、注目したいのが長期債券（金利）の動きです。 まだ目立った動きはありませんが、１９８０年の米国の長期金利は 瞬間的に１８％を記録しています。 これは長期国債が投売りされたために起こった超異常事態です。 今はまだ長期金利は安定していますが、米国や欧州各国の格付けが 格下げされる事態は今となっては容易に考えられます。 そうなったら何が起こるか？ 長期国債の投売り＝＞債券暴落＝＞長期金利の急騰 となります。 ソブリン債ファンドが安全で高利回りだという神話も もしかすると崩れ去ってしまう可能性は十分にあると 思っています。 この話しは日本人のかなり多くの方にとって重大な話なので 身の回りで買ってそうな方がいたらお声掛けしてあげては どうでしょうか？ 注意が必要なことは間違いありません。（１０月２９日のコメント） ＝＞昨年１２月まで、米国長期債券は異常に買い進まれてました。 注目されている方はご存知かと思いますが、４％を下回った 米国の１０年長期金利はめったにお目にかかれませんでしたが、 １２月にはなんと、およそ２％という異常な水準まで低下 （＝長期国債が質への逃避で買われ、高値をつけた）して いました。 そして、今年に入って株価と長期債券（金利）はどう動いたか？ ご存知のように、先週までＮ．Ｙ．市場はじめ世界中の株価は 下落が続いてました。 昨年の暴落過程（１２月中旬まで）においては 株価の下落 ＜＝＞ 債券の上昇（金利の低下） という構図でしたが、この３ヶ月は逆の動きとなっています。 つまり、 株価の下落 ＜＝＞ 債券の下落（金利の上昇） http://charts3.barchart.com/chart.asp?vol=Y&jav=adv&grid=Y&divd=Y&org=stk&sym=TYM9&data=E&code=BSTK&evnt=adv だからといってもう債券の下落が必ずしも始まったとは まだ言えないかと思います。 しかしながら、今始まった株価の戻り局面が終わり、 再び下落局面が始まったときの長期金利の動きは 要注目かと思います。 それは、株価の暴落の時に長期債券まで売られ（長期金利上昇） た時が唯一の逃避先として金価格が最も買い上げられる段階か と思われるためです。 （２）米ドルの急騰（ドル高トレンド確認） 為替相場は１２月は大きくドルが安く売り込まれましたね。 ドル円は８８円台まで！ ユーロ／ドルでも１．４６台まで急騰しました。 昨年末までの為替の波乱は予想通りですが、年明けから 再び、ドル高トレンドとなりました。 今年はドル円は再び円安トレンドに入るのではないかと。 というよりも長年続いたドル安トレンドの修正ドル高トレンド が継続ではないかと思います。 （１月７日のコメント） ＝＞今年に入って、為替の動きも変わりました。 それは、昨年は ドル高 ＝ 円高 ＝ 他通貨安 ドル安 ＝ 円安 ＝ 他通貨高 という大きな流れがありましたが、 今年の２月から変わりました。 ドル高 ＝ 円安 ＝ 他通貨安 という一般的に想像しやすい為替の動きへと 変わりました。 ドル安 ＝ 円安 というのは一見、意味不明なことに 見えるかもしれませんが、２００２年から２００７年までの １ドル１２５円くらいまでの円安に至る過程がまさにこの 構図でした。 ドルは一環して６年間ドル安トレンドでしたが、その間、 円安も続いていました。 それがサブプライムによって一度この構図が崩れ、 ドル安＝円高 が急激に進みました。 そして２００８年３月末から今度はドル高トレンドが 形成されてから、再びドルと円が世界最強通貨として 上昇トレンドにありました。 そして、この２月、特にヒラリー・クリントンが来日して 以降から円安のトレンドが急に明確になってきたのは意味深 な出来事と言えるでしょうか。 チャートを見ながら説明しないと全く意味が分からない かもしれませんが、言いたいことは、ドルと円のリンクが はずれたということです。 それによって、今進んでいるドル高の調整が終わり、再び ドル高トレンドとなったときに、今度は円安が進む可能性が 出てきたのではないか、と観ております。 前回、米国の資金調達のために日本政府が米国債を買うしか ないから円安ドル高になる、という話もしましたが、今のところ そういった話は現実味がなさそうな感じですが、米国政府は今、 なりふりかまわず取れるところからはどんどん回収すべく、 高額所得者の脱税の捕捉に力を入れています。 また、日本にとっても円安の株高が一番の景気対策になること からあっても不思議ではないかと思っています。 （３）株価の下落（暴落）＝＞反騰相場へ 「１月７日のメルマガで反騰相場へ」と書いたときが 直近の高値でした。 あれから３月６日のＳ＆Ｐで６６６ポイントまでの下落相場が 続きました。 この１週間、かなりのペースで株価が上昇していますので、 １,２週間でまた下落するかもしれませんが、下げすぎた反動が 始まった確率は非常に高いと思われます。 １９３７年８月からの下落トレンドと、２００８年８月からの下落 トレンドの日足チャートがほぼ重なるように下落しているのですが、 そのチャートで見ると、３月２８日が底値となって、急反発をする という構図になっています。 ただ、大きな流れでは株価は下落トレンドの中の急反発局面の中に あるという認識です。 この機会に、塩漬けを覚悟していた銘柄は売却されると良いかと 思います。 積極的な方は、日経平均先物やコールオプションで臨んでも面白い かと思います。 また、この３月のＮ．Ｙ．の株価下落が昨年１１月の安値を大きく 割り込んだのに対して日本株は終値ベースでは安値を割り込みまし たが、安値ベースでは７，０００円を割ることなく上昇しました。 日本がサブプライムの負の影響が比較的小さいことの現われでは ないかと思いますが、今後、再び世界的に株価が大きく下落した としても、日本株がアウトパフォームする可能性を示唆している のかもしれませんね。 （４）金価格の上昇トレンド確認 昨年何度も述べてきたように、金価格の調整は１１月の７００ドル割れ で確認されました。 長期チャートを見てみると、９００ドルを超えてくると １，２００ドル〜１，３００ドル近くまでのトレンドに 入りそうな観があります。（１月７日のコメント） ＝＞２月２０日に再び１，０００ドルをこえましたね。 http://www.fuji-ft.co.jp/newspaper/frame.htm ８００ドルから１，０００ドルまでほとんど調整なく 急上昇したためこの１ヶ月くらいは調整が続いています。 ここ１，２週間で再び上昇トレンドに入るのではないかと 思っています。 いつも２，０００ドルがターゲットだとお話していますが、 気が早い方は、「まだですか？」と聞いてこられる方も いらっしゃいますが、そんなにすぐに金だけが急騰する フェーズにはならないと思います。 ただ、冒頭で述べたように、米国長期債券の暴落時が 金価格の急騰局面かな、というイメージは持っています。 ちなみに、金鉱山株ですが、２００８年３月の金価格 １，０００ドルと２００９年の金価格１，０００ドル とでは、大きく意味合いが異なります。 それは、金鉱山会社のコスト要因である、原油価格や 人件費が大きく下がっているため、金を産出している 会社にとっては利益率が大きく上昇している、つまり 株価にとっては上昇要因だということです。 ワールドインベスターズＴＶで先月収録しましたので そろそろアップされる頃かと思いますので、ご興味を お持ちの方はそちらもチェックしてみてください。 http://worldinvestors.tv/movie/index.php ★☆★PR☆★☆★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★ 『《東京》大富豪から学ぶ資産の増やし方』セミナー開催のお知らせ 主催 ＵＳＳひまわりグループ 日時 【東京】３月２８日（土）１３：００〜１５：００ 場所 東京穀物商品取引所２階ホール 東京都中央区日本橋蛎殻町1-12-5 http://uss-group.co.jp/seminar/images/map_kokumotu.jpg 定員 抽選１００名 料金 無料 内容 ・昨年８月から３ヶ月で３倍に増やした商品先物のトレード方法 ・商品相場の動向と資源のファンダメンタルズ お申込方法 【セミナーの申し込みページからお願いします】 ↓ http://r.advg.jp/adptg_count/r?adptg_aid=1412&adptg_mid=556&adptg_lid=1 ★☆★PR☆★☆★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★★☆★ ■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□ ■発行人：エフエーストック株式会社 〒104-0033 東京都中央区新川2-26-3 新川ハイツ1003号（住所変わりました！） TEL：03-5542-2033 FAX：03-5542-3324 ＵＲＬ：http://www.fadvisers.com/index.html ■このメルマガに記載されている情報は、投資一般に関する情報の 提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的とするものではありません。 この情報は当社が信頼できる情報と判断したものですが、内容の 正確性・完全性についてはこれを保証するものではありません。 ■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□
