2009/04/25
中国株投資レッスン
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2009年4月24日 第47号
「中国株投資レッスン」
ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社 田代尚機 発行
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目次
1. 本土市場は、満ち潮か、引き潮か！？
2.お知らせ
1. 本土市場は、満ち潮か、引き潮か！？
現在の局面で、株価を予想したいならば、潮の満ち引きをイメージしてみる
といい。水際では小さな波が寄せては引いていく。そこだけ見ていると
満ち潮なのか引き潮なのかわからない。しかし、時間をかけて確実に満ちて
行ったり引いて行ったりするはずだ。
もちろん、株価の波動では、渚に打ち寄せる波ほどには周期的ではない。
また、潮の満ち引きは完全に予想が着く。何時何分に満潮となり、干潮
となるのか、何日が大潮で何日が小潮なのか予想できる。発生原因が完全に
解明されているからだ。
しかし、株価の波動はそうはいかない。いくら過去のデータを分析した
ところで、将来の予想など不可能である。とらえどころのない動きを続け
ながら、後で振り返ると、比較的時間をかけて大きな上昇トレンドが
出たり、逆に短期間で信じられないくらい下落したり、ランダムウォーク
だとすれば何百年に一回ぐらいしか起こらないだろうことがしばしば
起こってしまう。
それでも潮の満ち引きをイメージすべきだと思う。月と太陽の代わりに
経済を置き換えて株価の動きを予想するのである。
今回の景気回復は循環ではない。まず、循環で景気が急落したのではない。
金融資本主義の崩壊といった構造変化が原因であり、そのために世界の
貿易は信じられないスピードで萎縮した。こうしたインパクトに対処する
ため、中国を先頭に、世界が金融政策、財政政策など、政府の力によって
景気を回復させようとしているのである。
中国は社会主義国であり、経済に対する政策の浸透力は非常に強い。中国の
財政は相対的に健全である。輸出減少の影響がいくら大きくても、今回の
景気回復は高い確率で起こると確信している。
もっとも、中国の第一四半期の実質GDP成長率は６．１％。第４四半期と
比べ０．７％ポイントも低下している。１９９２年、統計を取り始めて
以来、最低の成長率を記録している。つまり、まだ底打ちすらしていない
状態で、これから、経済は回復に向かうのである。
寄せては返す波の動きを気にすることはないだろう。視線はもっと遠くに、
もっと先に置き、潮の流れを読むべきだ。経済や企業業績の回復は
これからだ。
ＩＰＯが再開されると需給悪化から株価は下がるだろうか。政府がＩＰＯを
再開するのは株式市場に資金が流入し始めているからだ。ＩＰＯによって
短期間で大きな利益を得た顧客は、その資金で別の株を買う。相場が
好転した時点でのＩＰＯ再開はむしろ好材料である。
人民銀行は足もとの過剰流動性を懸念して、金融を引き締めるようなことを
するであろうか。これだけ経済が厳しいときに、金融を引き締められる
はずがない。違法行為がないように戒めているにすぎない。
ここでの調整は買い場であろう。上海総合指数は長くても２週間程度で下げ
止まるのではないか。高値から１５％も下げれば調整は終わるのでは
ないか。現在はこのように考えている。
もっとも、経済が回復しないといった予想をしなければならなくなった
ときには、見方を変えざるをえない。今はそんなことが起こるとは考え
られないが・・・。
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2.お知らせ
【セミナーのお知らせ】
ビル一体型ソーラー発電設備の中国興業太陽能技術控股（750/HK）が
5月11日に来日ＩＲ――。興業太陽能の経営陣（社長、財務部長等）が
日本を訪問し、複数の機関投資家にプレゼンテーションを行います。
その際、個人投資家向けにセミナーが開催され、私が前半の部分で講演
いたします。なお、主催は亜州IR株式会社様です。
この機会に是非ご参加ください。尚、定員になり次第、
締切りとなりますので、お早めにご連絡ください。
日時： 5月11日（月）
19：00〜21：00 （開場18：30）
19：00〜19：30 第一部 株式投資セミナー（講師：田代尚機）
「中国株マーケットの動向：
年後半の値動きと注目銘柄」
19：40〜20：40 第二部 企業ＩＲセミナー
（講師：興業太陽能の経営陣）
「中国のソーラー事情と
中国興業太陽能技術の概要」
20：40〜21：00 第三部 質疑応答、その他
場所： 日本橋公会堂（第3、第4洋室）
中央区日本橋蛎殻町1-31-1 半蔵門線 水天宮前駅 徒歩3分
http://www.city.chuo.lg.jp/sisetugaido/horu/nihonbasikokaido/
定員： 先着100名（入場無料） 定員になり次第、
締め切らせていただきます。
申込： 住所、氏名、連絡先を明記のうえ sales@ashuir.com まで
（※お送りいただきました個人情報を第三者に提供することはございません）
【チャイナビ】
ユナイテッドワールド証券ホームページ上の中国株情報コーナー
「チャイナビ」を担当しています。チャイナビでは、映像で中国株情報を
お伝えします。時間は3分〜5分、毎週月曜日、水曜日に更新されます。
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中国株投資レッスン
発行システム：『まぐまぐ！』 http://www.mag2.com/
配信中止はこちら http://www.mag2.com/m/0000265585.html
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