CarrieのFXミリオネアを夢見る日記 

CarrieのFXミリオネアを夢見る日記☆ Vol.36

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         　　　Carrieの☆FXミリオネアを夢見る日記
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o○☆○o…━━━━━━━━━━━━━ 2008.05.31. vol.36  ━…o○☆○o

　 　Contents:
              
              1. 米5月NFPは、5ヵ月連続でマイナスの予想
       　  　 2. ECB政策金利発表&トリシェ総裁の会見に注目ですね　  　
　　　　　  　3. 南ア中銀総裁、2％の利上げの可能性を示唆
　　　　　  　4. 英語でファンダメンタル・アナリシス
　　　　　　　5．編集後記　　　　　　


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こんにちは、CarrieBBです。

5月も今日で終わりですね。今月もお疲れ様でした♪

今週は、原油相場が下落したことで、米企業や消費者への圧力が緩和されると
いう見方から、株価が上昇し、ドルも堅調に推移した週となりました。

また、原油価格は下落したとはいえ依然、1バレル130ドル付近で推移している
ことから、インフレ懸念が強まりました。

一方で、FRBのフィッシャー・ダラス地区連銀総裁が、「経済が沈滞した状態で
あっても、インフレ展望が悪化していることから、利上げは遅いよりも早い方
が良い」、との発言をしました。

この結果、早期利上げ観測が高まり、債権相場は下落しました。

FF金利先物相場では、10月28-29日のFOMCで利上げ行う可能性を58％織り込んで
います。

4月のG7の声明文で、為替レートの過度の変動を懸念した文言を盛り込み、ドル
の下落に警鐘を鳴らした効果が、やっと出てきた、という見方もあります。

6月には、大阪でG8財務相会合が開催されることから、要人発言にも注意が必要
ですね。

来週は、ドルの値に影響を与えそうな重要経済指標が目白押しですが、特に、
米5月非農業部門雇用者数（NFP)とECB政策金利発表＆トリシェ総裁の会見に注
目が集まりそうです。







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◆　(1)米5月NFPは5ヵ月連続でマイナスの予想
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今週発表された米経済指標の結果は、良いとも言えないものの、“最悪”と呼
べる段階に至っていないことから、米国の先行きの不透明感は依然高い状態で
す。

米経済はさらに後退、深刻なリセッションとなるのか、現在のような緩やかな
経済後退の状態が長く続くのかが気になるところです。

今回の米5月NFPは、米経済展望を見極める点において一つにヒントになること
からも、注目されています。

4月のNFPは、20,000人減となり、4ヵ月連続でマイナスとなりましたが、第1四
半期のNFPの平均80,000人減よりは改善した結果となりました。

6月6日（金）に発表される5月のNFPは、5.4万人減となることが予想されていま
す。

米国が過去にリセッション入りした場合、前回までの例ですと、毎月のNFPの結
果が100,000人減から200,000人減となりました。

このことから、予想される5.4万人減は決して良い数字ではありませんが、最悪
の数字とも言えないようです。

5月の失業率は、4月の5.0％から5.1％に上昇することが見込まれています。

今週発表された新規失業保険申請件数は372,000件となり、予想されていた
370,000件よりも悪化した結果となりました。

ただ、ウォールストリートのアナリスト達が深刻なリセッション入りの一つの
判断基準としている400,000件を下回っています。

いずれにしても、NFPは予想を下回った場合、100,000人減よりも悪い結果にな
らない限り、反応は限られたものとなると思います。

その一方で、予想を上回る結果はドル買いの要因となりそうです。

気になるのは、4月の結果が、20,000人減から150,000人減に下方修正される、
という見方もあることです。

多少の下方修正には反応がないかもしれませんが、このような大幅な下方修正
の可能性がないとも言えない点が、気になります。






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◆　(2)ECB政策金利発表&トリシェ総裁の会見に注目ですね
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6月5日、ECBの政策金利発表が予定されています。

今回も、据え置きが予想されていますが、トリシェ総裁の記者会見がよりイン
フレ率に警戒感を示したものになるのか、以前よりも経済成長へのリスクを示
す発言になるかに注目が集まります。

前回のメルマガでも書きましたが、トリシェ総裁は、インフレ率の加速が米サ
ブプライムローン問題が発端の金融市場の混乱を長引かせ、経済を減速させる
可能性を懸念する発言をしています。

このため、原油相場が大幅に下落しない限り、ECBの利下げは難しいような気が
しています。

逆に、今後も原油相場が下落すれば、ECBは利下げを行いやすくなり、ユーロの
値も下落しやすくなると思いますが・・・

5月30日に発表されユーロ圏5月消費者物価指数は、4月の前年比＋3.3％、予想
されていた前年比3.5％から加速した同+3.6％となりました。

ECBのコンフォート・ゾーン上限である2.0％を9ヵ月連続で上回っています。

同指標結果は、ECBの年内の利下げはない、という見方を強めました。

その一方で、ユーロ圏最大の経済大国であるドイツの4月小売売上高は、前月比
-1.7％となり予想の同+0.6％よりも悪化した結果となりました。

独小売売上高は、これで2ヵ月連続でマイナスとなり、また、独統計局は、3月
の小売売上高の結果を-0.1％から-2.2％に下方修正しました。

多くの主要な経済指標の悪化、ユーロ高、米国経済がリセッション入りする可
能性、などはECBの利下げ観測を高めている一方で、エネルギーと食料品価格の
上昇がこれらの観測を後退させています。

ユーロ圏の4月失業率は、記録的な低水準である7.1％を維持しましたが、雇用
関連の指標は遅行指標であることから、今後、経済減速や消費者や企業の景気
への信頼感の低下をより反映して雇用情勢が軟化することが予想されています
。

当面は、ECBは、加速するインフレ率を、増加する悪化するユーロ圏経済指標の
結果の間に挟まれて、身動きが取れない状態が続くことが予想されています。






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◆　(3)南ア中銀総裁、2％の利上げの可能性を示唆
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今週発表された南ア4月消費者物価指数（CPIX)は、予想されていた10.0％を上
回る10.4％という結果になりました。

南ア中銀（SARB）総裁のムボエニ総裁は、2.0％の利上げの可能性を示唆しまし
た。




★☆☆　詳細は、5月29日の記事をご覧ください（↓）☆☆★



http://carriebb.blog25.fc2.com/blog-entry-354.html




現在までのところ、債券相場では、1.0％程度の利上げを織り込んでいるようで
す。

同じく今週発表された、南アの第1四半期GDPは2.1％となり、2007年第1四半期
の5.3％から大幅に減速しました。




★☆☆　詳細は、5月28日の記事をご覧ください（↓）☆☆★



http://carriebb.blog25.fc2.com/blog-entry-352.html



やはり、電力不足が鉱山企業の生産高を減少させ、SARBの高い金利が個人消費
を弱めているようです。

このような中、2％の利上げをして大丈夫なの？と、気になるところですが、
CPIXは11％台まで上昇することが見込まれていることを考えると、極端な状況
においては、極端な行動をとり、SARBの威信にかけて断固としてインフレ率を
抑制する、ということのようです。

SARBの利上げにより、南アの政策金利が13.5％に上昇することは、スワップ派
にはうれしいニュースである反面、南アの経済状態やランド相場は投機的な色
合いも強いことから、ランドの下落には十分注意が必要なようです。

また、外国人排斥の暴動の被害が拡大していることも気になります。

鉱山企業では、国内の労働市場がひっ迫していることから、外国人労働者への
依存度が高いのですが、これらの外国人労働者が被害を恐れて欠勤したり、会
社が宿泊場所を提供したりしています。

南ア鉱山会議所などは、暴動が拡大した時のために非常事態計画も立てていま
す。

このようなことが、経済成長を減速させる要因となることも心配です。




★☆☆　詳細は、5月26日の記事をご覧ください（↓）☆☆★



http://carriebb.blog25.fc2.com/blog-entry-347.html




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◆　(4)　英語でファンダメンタル・アナリシス゜・*:.。.:*・゜・
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米国の大学では、通常、5月に卒業式が行われますが、2008年度の卒業生の就職
状況は、予想されたほど悪くない、という記事がNYタイムズにありました。

これは、ベビーブーマー世代の退職者が多いことから、企業が予想していた以
上に新規雇用を拡大している、ということです。

ただ、いずれにしても、狭き門であることから、高学歴である人とそうではな
い人の差が拡大する可能性と、高学歴であっても、経済状態が回復しなければ
、今後の就職活動は難しいものになる、ということです。

今日は、記事のタイトルを訳してみました。



★☆☆　URLはこちら（↓）☆☆★



http://www.nytimes.com/2008/05/31/business/31graduate.html?




★☆☆　タイトルはこちら（↓）☆☆★



Job Climate for the Class of 2008 Is a Bit Warmer Than Expected 


class of：〜年卒業生、
a bit：少し
warmer：より暖かい、より活気がある




●○●　訳例　●○●


2008年卒業生の就職活動環境は、予想よりもやや良いものとなっています。


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【編集後記】.:*:☆



英語でファンダメンタル・アナリシスの記事を読みながら、現在のように判断
が難しい米雇用情勢は、最近10年間で、企業がどのような形で雇用を拡大して
きたかにも要因があるのかなぁ、と思いました。

2001年のリセッションの時は、1990年に過剰なまでに雇用を拡大したことによ
る、大幅な修正として大量の人員削減が必要になりました。

けれども、その後、米国では、ベビーブーマー世代の人たちの退職が相次いだ
り、中国やインドなどに自動車工場を作ったり、今まで米国内にで行っていた
事務処理やコールセンターなどをインドの企業に外部委託するなどしています。

このため、通常、人員削減の対象になりやすい中間所得層の人の雇用自体がこ
こ数年減少していたような印象もあります。

つまり、「脂肪を落とすにも、落とす脂肪が少なすぎる。」という見方もある
ようです。



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最後まで読んでくださってありがとうございました。

今月もありがとうございました。来月もよろしくお願いいたします☆

良い週末をお過ごしください♪




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