世界投資探検Vol.86 【長期投資考2】＞日本株投資は歴史的好機？！ [まぐまぐ！]

2008/01/28

世界投資探検Vol.86 【長期投資考2】＞日本株投資は歴史的好機？！

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************************************** 2008/1/28（第86号）*******

こんにちは、「世界投資探検」ナビゲーターの木戸です。

厳しい寒さが続きますが、皆様いかがお過ごしでしょうか。クヌギやミ
ズナラなど落葉樹はみな葉を落とす中、山茶花は緑色の葉を残したまま
で立っています。大きくはない木ですが、凛とした強さを感じます。

皆さまにとって今週もすばらしい１週間でありますように！

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「本日の話題」・・今回メルマガのテーマ

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■□　　【長期投資考2】＞日本株投資は歴史的好機？！
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●昨年高値からの株価下落率は、米国株の15％や英国株の13％に対して、
日本株は25％と大きい。世界同時株安の中で特に日本の株価の下げが際
立っているのがわかります。

弱い株価の動きの一方で、日本株の投資価値が急速に高まっているのも
事実です。2008年1月16日付け日経新聞朝刊4面は、日本株の現状のPER
（＝約15倍）は34年ぶりの低水準との記事を掲載していました。

・今こそ長期的な物差しで日本株投資を検討すべきではないか？！

サブプライムローン問題の長期化、深刻化。それを受けた米国の景気後
退感の強まり。行員の不正取引によるフランス大手銀の巨額損失、米大
手銀の赤字決算。これでもかと悪いニュースが続きます。

このような状況から早く抜け出したい、というのは本能的に安全を志向
する投資家の自然の行動といえましょう。しかし、このように見捨てら
れた市場ではお買い得な掘り出し物を探しやすくなるのが市場の常。

1株配当金を株価で割った配当利回りは、預貯金や債券の利率や利回りに
相当しますが、日本を代表する企業であるトヨタ自動車、武田薬品、キ
ャノンの株式の配当利回りは2％を超え、長期金利を超えてきました。

これは、同じ投資額なら株式投資の方が日本の長期国債より定期的なイ
ンカムゲインが大きくなったことを意味し、画期的な状況です。株価上
昇目的ではなく、インカムゲイン目的に投資ができるようになりました。
（利益が急減すれば配当利回りが下がるリスクは残りますが・・）

投資価値に着目するバリュー投資の視点からは、日本株投資は投資再考
の好機が到来したと言っていいでしょう。

●サマリー

株式の配当利回りと預貯金や国債の利回りとの比較で株式投資を検討で
きる時代がきました。この状況は日本株投資の歴史的好機が到来したと
いってもいいでしょう。投資価値の面から日本株にも着目すべき時です。

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□■ 今日の名言
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　　「汝の意志の主たれ、しかして、

　　　汝の良心の僕たれ」

　　　　（マリア・フォン・エブナー＝エッシェンバッハ）　

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