＊＊＊　２０代から始める投資信託　＊＊＊　第９２号 [まぐまぐ！]

2008/01/20

＊＊＊　２０代から始める投資信託　＊＊＊　第９２号

【ＭＩＸＩで月９６万円の不労所得】ミクシィ王のパーフェクトツール！
http://www.infocart.jp/af.php?af=fit_coffee&item=13540&url=www.mixi-king.net

経営コンサルタント書き下ろし！メールマガジンから始める月収３００万円までのプロセス
http://www.infocart.jp/af.php?af=fit_coffee&item=12299&url=blog.livedoor.jp%2Fmaqconsultant_manage%2F

こんにちは！
ファイナンシャルプランナーのやまだ裕貴です。

今年はいきなり原油が１００ドルになり、商品市場は引き続き高騰を続けながら幕を開けました。
日本における商品への投資は主に商品先物を活用したものが主流ですが、
海外においては、そのほとんどがファンドを経由したものとなっています。

昨年後半はサブプラ問題により、株式や投信への資金流入が細りましたが、
日本における商品ファンドはどのような状況になっているのでしょうか。
今回から、商品ファンドについてご紹介したいと思います。
ご不明な点がありましたら、質問いただければ必ず次回に回答させていただきます。

【商品ファンドとはなんや？】
誤解があるといけませんが、基本的に投資信託と同じと考えてよろしいかと思います。
投資信託における委託会社がＣＴＡ（コモディティ・トレーディング・アドバイザ）にあたり、実際にはＣＴＡが投資方針を決定するのです。
このＣＴＡは１つのファンドでも複数のＣＴＡが使われるようになっており、
どのＣＴＡを使うかを選択するのが、ＣＰＯ（コモディティ・プール・オペレータ）です。

異なる点としては、投信が信託形式で運用されるの対して、
商品ファンドは信託式以外にも、匿名組合型ファンドという形式があること。
投資先の５０％以上がモノが対象となっていることなどです。
海外では、マネージド・フューチャーズと呼ばれ、先物への投資という意味合いになります。

【販売業者について】
次に商品ファンドの販売にかかわる業者についてまとめます。

■運用法人
（必要資本金額10億円）
商品ファンドの設定、運用、資金の管理等全般に責任を負う立場になりますから、大きな信用力を必要とします。
許可基準は最も厳しく、資本金の他、純資産額、業務経験者等さまざまな要件を満たさなければなりません。

■協議法人
（必要資本金額5億円）
商品ファンドの内容について、運用法人と協議して決定できます。
つまり、運用法人と一緒なら商品ファンドを設定することもできます。

■純販売法人
（必要資本金額2千万円）
商品ファンドの設定、運用には関与しないで、販売のみを担当します（代理・媒介法人）。
負担する責任も少ないことから許可要件も緩やかになっています。

■現物業者
（必要資本金額1千万円）
競走用馬や映画、絵画、石油鉱区権等、政令に定められた指定物品の現物への投資のみを行う現物ファンドに関する業者です。

現状では、１０年前には１３７本、３０００億円の預かり資産だったものが、
４０本弱、預かりも３５０億円と縮小しています。
http://www.jcfa.or.jp/funddata/data/2007/200712pf.pdf
（社団法人日本商品投資販売業業界より）

販売業者の経営環境の悪化など、いろいろ原因はあるでしょうが、
商品ファンド法と投資信託法が別であり、それぞれに規制されているという制度上の問題もあるでしょう。

行政はこういった監督官庁の規制をなくしていこうというトレンドになりつつあり、
将来的に、より商品へと資金が流れてくるかもしれません。

次回へ続きます。

投資信託のことで、
ここが知りたい！というようなことがありましたら、
どんどんお知らせください。
メルマガにて解答させていただきます。

では、また次回お会いしましょう！
/*************************************/
/* ファイナンシャルプランナー */
/* やまだ　裕貴　　　 */
/*************************************/
http://www.fu-tures.com/toushi/index.html