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為替王・資産運用相談Q&Aメルマガ第152号

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○日本が経常赤字国に転落！？　その時の対処法は？
○中国のバブル経済＆人民元高が急変するリスクは？
○為替相場を読み解くカギはエマージングにあり！？
○投資の３原則とは？
○投資信託選びの３原則とは？
○FX短期トレーディングで成功する極意とは？

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◇2008年の為替予想のすべて
http://blog.livedoor.jp/kawase_oh/archives/51312000.html

◇資産を増やすには、予想するよりもっと大事なことがあります
http://blog.livedoor.jp/kawase_oh/archives/51276092.html

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為替王
http://blog.livedoor.jp/kawase_oh/

資産運用相談Q&Aメルマガ第152号です！
http://www.mag2.com/m/0000166896.html



前号までで合計616件のQ&Aをご紹介しましたので、
今回はQuestion No.617　からです。


Question No.617：3年後に1ドル＝70円になったら？
Question No.618：各国の通貨の量はどうして決まるのか？
Question No.619：つい円安時にたくさん買ってしまった！
Question No.620：超短期のスワップ狙いの戦略？




<<<Question No.617>>>
為替王さま、こんにちは。

今回はとても衝撃的な本を読んでしまったので、
その件について教えていただけたらと思います。

その方の本をはじめて読み、ドル円のサイクル論について論じてあるの
ですが、ドルが本格的に弱くなるのは２０１０年からで、その時は、
95年の安値を大幅に下回ると予測しております。
クロス円は大暴落ということになります。95年の安値を下回った場合、
円高がかなり長い期間続くことになるであろうとも言っており、
とても不安になっています。
 
この本を買ったのは、スワップ派は呼んではダメという注意書きがあり、
こわいものみたさで手にとってみたんですが、あまりに衝撃的内容に、
考え出すと何も手につきません。
 
ドル円は今後２年〜３年70円を試すのでしょうか？
ぜひ、ブログでご回答いただけたらと思います。
どうぞ、よろしくお願いします。
（Iさん）



<<<Answer No.617>>>
Iさん、こんにちは。

『2年後に1ドル＝130円になると思うから、
いますぐハイレバレッジで大量にドル買いする。』

『2年後に1ドル＝70円になると思うから、
いますぐ手持ちのドルを売り払って、さらに大量にドル売りする。』


このような人を見かけたら、Iさんはどう思われますか？
大丈夫かなあと心配になりますね。
その通り。いずれも理知的な資産運用戦略とはいえません。

130円の円安になるとか、70円の円高になるとか予想するのは自由です。
それが正しいか正しくないかはその時になってみないとわかりません。
私たちが注意すべきは、予想することと実践的な運用戦略とはまったく別物
ということです。私たちは“予想屋”ではなく“投資家”です。

冷静に、予測可能な範囲で自分なりにシナリオを立てると同時に、
異なるシナリオが実現する可能性にも注意を払いながら、
リスクを厳格に管理した上で、リターンを最大化できるような戦略を
構築するのがプロの世界では常道です。


たとえば、3年前にドル円を買った場合、過去3年間で、
1ドルあたり約15円近くもの累積スワップ収益を手にしています。
（5/21ブログ記事↓ご参照）
http://blog.livedoor.jp/kawase_oh/archives/51293963.html

今後3年でまた10円や15円の累積スワップを手にできるかもしれません。

合計で25円や30円ものスワップを得ることができていれば、
そのとき、20円や30円円高になろうが、どうってことはありません。


また仮に、3年後に70円になることが正しかったとして、
5年後や10年後にはどうなるのでしょうか？
元の水準に戻ったり、さらに円安になるかもしれません。

為替レートは上下動を繰り返すという前提に立つならば、
低レバレッジのスワップ重視の戦略を継続することは
現時点で考えられる魅力的な戦略のひとつだと私は思います。





<<<Question No.618>>>
為替王様、いつも的確な見通しありがとうございます。
 
私は製造業に勤めているせいか、
周りに的確な回答をして頂ける方がいません。
簡単な質問かもしれませんが、
よろしければブログで教えてください。

「ご指導頂きたいこと」
Q.各国の通貨の量はどうして決まるのか。 


[補足]
 世界各国が国債などを発行します。借金分は投資家から資金を吸収するので
市場の通貨は減るはずです。中央銀行が国債を売ったり、買ったりでも、
市場の通貨量は変動します。これはわかります。 しかし、政府がお金を発行
して直接使う場合、その分は通貨の絶対量が増えます。⇒通貨の価値は薄まる
と思っています。
日本はそういうことはあるのでしょうか。そうであれば、低金利なのに、通貨
を直接発行して使っていたら、いずれインフレになるはず。貯金している人は
バカをみます。また、そういう国の通貨は注意する必要がありますよね。
 金本位制ならそういう問題はないのですが。。。


結構財テクに詳しそうな人に聞いても、欲しい答えが返ってきません。
私もそうですが、製造業の人はそういうこと疎すぎです(笑)。
私的には、外貨投資をするために、こういうことも理解した上で、やれたら
いいと思っています。不透明なところがあるから、金のように実体のあるもの
の魅力もあるのだと思います。
 
緊急性や、タイムリーな質問でははないですが、
こういう素人は多いと思いますので、時期を見て、
回答して頂ければ、嬉しく思います。
よろしくお願いします。
（Mさん）



<<<Answer No.618>>>
Mさん、こんにちは。

通貨供給量が増えると、Mさんのおっしゃるとおり
“通貨の価値が薄まる”ので、インフレや通貨下落を招きます。

預貯金の金利上昇がインフレ率に追いつかない場合は、
Mさんのおっしゃるとおり“貯金している人がバカをみる”ことになり、
外貨や株に投資しているとリスクヘッジになります。


日銀や日本政府は、国民生活に混乱が生じないような
政策運営が求められます。


以上のように、Mさんのご見解で間違いありませんが、
その通貨供給量の指標となるのが、

専門用語でマネーサプライと呼ばれるものです。

マネーサプライは、発行された通貨の量だけで決まるものではなく、
銀行の資金貸出を通じた信用創造機能によりどんどん膨れ上がります。


ですので、Mさんのニーズに応えるには、

マネーサプライではなく、
マネタリーベースを見るのがよいかもしれません。

マネタリーベースとは、日銀が供給する通貨のことです。


Mさんのように大変勉強熱心な方は、ぜひ、そのへんの書籍を買うよりも
日銀や財務省のHPをご覧になることをお勧めします。

マネタリーベースについては、
こちら（↓）の日銀のHPがご参考になると思います。
http://www.boj.or.jp/type/exp/stat/faqbase.htm





<<<Question No.619>>>
拝啓。為替王さま。
 
はじめまして。Ｋ．Ｍと申します。
もっと前にこの為替王さんのブログにたどり着いてたらと思っております。
 
６月中旬に初期資金500万円を用意してＦＸを始めました。
ただ初心者でもあるので、元手は100万円とみなしてレバレッジを計算し
少額の売買（デイトレ）を行いました。
２週間ほどで運良く約20万円の利益がありました。
 
はじめ徹底していたのは扱う通貨をドル円とユーロ円だけに絞り
その日のうちに決済するということでした。
 
しかし先日少し余裕が出てきたからとポンド円に手を広げ
上がり続けていた豪ドル円もなんとなくといった感じで高値のポジションを
持ってしまいました。おまけに気がゆるんでいたということでしょうが
ちょっとマイナスのポジションも「明日には回復するでしょ」と決済しません
でした。
 
その直後にＦＯＭＣ後の下落が始まり全てマイナスに。
含み損益が初期資金の10％弱ほどまで増大してしまいました。
当初思っていた以上のポジションを持ってしまっていたことも遅まきながら
気がつきました。ここに至って慌てて情報を集め始め、為替王さんのブログに
たどり着きました。


以下が現在手持ちのポジションです。各２万ずつ。
 
米ドル円　４万　106.5円と107.2円
ポンド円　６万　212.5円と213.2円と213.5円
ユーロ円　６万　168.0円と168.4円と169.0円
豪ドル円　４万　103.5円と103.0円
 
ユーロ円と豪ドル円は徐々に回復してくれるのではないかと思うので
本来は望ましくないですがスワップ用に転換するつもりで
（スワップも別口座に別の資金を導入して開始したいとは思っていたので）
ある程度の長期所持をしようと思っております。
当方は独身で、恥ずかしながら結婚の予定などもなく
現在の所、緊急にお金が必要になる可能性が低いこともあります。
 
問題は米ドル円とポンド円、特にポンド円なのですが
為替王さんの予想で207〜208円くらいまでの下落はあり得るというのを
見て悩んでおります。このまま207円まで下落したとして約40万円の
含み損となります。さらに今年の３月の最安値などを見て気が動転して
おります。とにかくロスカットされないように多少の追加資金を投入して
塩漬けにする方がよいのかどうか・・・。
これを見て気が重くなるくらいなら損切りを徹底すべきだったと後悔しきり
なのですがとにかく現状での方針を立てねば反省を活かす機会も得られません。
 
為替王さんのブログでの
【34歳で子供が2人の専業主婦A子さん
「ドル買ったらすぐ円高になっちゃったじゃないのよ！」 】
などを見ると理屈は十分納得できるのですが
当事者になるとこんなにも心理的にキツイのかと実感させられました。
 
最終的には自己責任というのは重々承知しておりますが
知識と経験が豊富な方ならどう判断なさるのかを一つの指標にしたくて
メールを差し上げました。
お忙しいところを恐縮なのですが
アドバイスなどをいただければ幸いです。
 
また、ニックネームのような匿名でこのようなメールを差し上げることも
自分勝手で申し訳ないと思っております。
ただもうこちらの気持ちを汲んでいただいて
一言でもいただければと思っております。

敬具。



<<<Answer No.619>>>
KMさん、はじめまして。

「最初上手くいくと、つい調子に乗ってしまって、
ポジションをどんどん積み増す。」

「投資対象通貨やその国の経済事情をあまり研究せずに、
スーパーで衝動買いでもするかのようにいろいろ買ってしまう。」

「短期戦略で構築したポジションなのに、都合が悪くなると
長期のスワップ狙いだと自分に言い聞かせる。」

以上は、よくある失敗例です。
誰でも一度は経験するといっても過言ではありません。

KMさんの現在の状況も、KMさんが将来、
偉大な投資家になるための通過点にすぎないと思います。



さて、具体的な対処法ですが、

結果的に、円高が進むのか、円安に戻るかは無関係です。
いまベストな対策をとる必要があります。
（資産運用とは、相場がこれからどう動くかにかかわらず、
現時点でベストと思える戦略をとることの繰り返しです）


まず、スワップ重視の戦略に転換するにしても、
ポジション量が多すぎます。

元手100万とみなすなら、レバレッジが30倍くらいの状態だと思います。

どれでもよいですが、１万通貨単位を即刻、決済してみてください。
ポジションを減らすことで少し精神的な余裕ができます。

利益確定の決済であれば、それに越したことはありませんし、
損切りの決済であれば、その後、円高になれば損切りして良かったと
思えますし、円安に戻れば、それはそれで運用成績が向上します。

精神的な余裕が少しでも生まれれば、また、KMさん本来の
実力を発揮しやすくなるでしょう。

KMさんは初めての苦しい局面なので、
相当精神的ダメージを受けておられることとお察しいたしますが、
過去の円高局面などと比較すると、それほど厳しい局面でもありませんので、
ぜひ、強い気持ちをもって、KMさんの当初利益を上げられたようなスキルを
発揮することさえできれば、やがて間もなく、この局面を乗り越えられる
とおもいます。





<<<Question No.620-1>>>
はじめまして！為替王さま　わたしはＳＹＡＬＥＥＮと申します。
突然で大変恐縮ですが・・・
最近ＦＸを始めたばかりでふと下記のような作戦を思いついたのですが、
いかがでしょうか？

スワップ獲得大作戦・・・？

スワップ権利が発生する、夏時間の５：４０分に南アなどの高いスワップ
ポイントをもつ取引をおこない、６：００にスワップがついたあとに売る
というのはどうなのでしょうか？　手数料０の店で、レバレッジをあげていけ
ば瞬間で為替が変動しない限りちょこっとづつ得しそうな気がするのですが・

おそらく、シロート考えだと思うのですが、
為替王さまのご意見をお願いいたします！！


<<<Question No.620-2>>>
為替王様
はじめまして、たくと申します。
いつもブログ拝見させていただいております。
 
さて、ちょっとくだらないことを発見しましたので、
よろしければ確認してみてください。
 
私はF社の愛用者なのですが、本日のスワップが４日分つきます。
 それで、一気に四日分も着くのか〜。いくらかなと思っていたら、
１万豪ドルに対し760円がつくではないですか。
 ということは１万＄で証拠金が20000円　スプレッドは６銭
 100万円でいっぱいいっぱい50万＄買ったとします。
するとスワップは760×50＝38000円ではないですか。
でもスプレッドは６銭だから一分ですぐ決済しても8000円の利益。
つくづく資産が多い方を羨ましく思いました。
あと１５分ほどで勝負のときがきます。
くだらないメールですみませんでした。



<<<Answer No.620>>>
SYALEENさん、はじめまして。
たくさん、はじめまして。

得られるリターンに対して、リスクが大き過ぎます。

たくさんにご紹介いただいた事例ですと、
2銭円高になると、1万円の為替差損が発生し収益がマイナスになります。
4銭円高になると、2万円の為替差損が発生し証拠金が吹っ飛びます。
直後に円安に戻っても、4銭円高になった時点でゲームオーバーです。

SYALEENさんの事例ですと、
20分間も、為替変動リスクにさらされます。

もちろん、円安になって収益が増える可能性もあるわけですが、
その場合は、スワップ狙いということではなく、最初から短期売買の
リスク管理手法をとって勝負するのがよいと思います。


FXには、スワップ損益と為替差損益の２つの収益源
（または損失リスク）が存在しますが、理論上、
投資期間が長期になればなるほど、スワップ損益の比率が増し、
投資期間が短期であればあるほど、為替差損益の比率が増します。


SYALEENさんと、たくさんに、せっかくご紹介いただいた戦略事例
ですが、残念ながら、たまにうまくいったとしても長期間継続して
収益を獲得し続けられる可能性は理論上極めて低いです。

つまらない回答になってしまって申し訳ありません。
これに懲りずに、またいろんな戦略アイデアを探して
チャレンジしてみてください！





＜＜＜編集後記＞＞＞

新聞などでニュースをご覧になった方もおられると思いますが、

「FX業者の６割に問題あり！」

この証券取引等監査委員会の報告書は衝撃的でした。


私は以前から警告を発していますが、FX業者は二極化が進んでいます。
一部の優良業者とそうでない業者の格差が拡大しています。


最近では、手数料引き下げ、売買スプレッド縮小など
FX業者の体力消耗に直結するような競争が過熱しています。

今後も、いつFX業者破綻のニュースが出てもおかしくありません。
事実上破綻に近い業者もあったり、今後ますます財務体質が悪化する
見込みの会社も存在します。


一方で、一部の優良FX会社は、引き続き安定した経営状態を保っています。
くれぐれも優良FX会社のなかから取引先を選んで、余計なことで悩まずに
戦略に集中できる環境で取引されますことを私からはお勧めします。

優良FX会社一覧はこちら
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2008年7月4日
為替王・資産運用相談Q&Aメルマガ第152号でした。


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