2009/03/27
三菱商事フューチャーズ証券・マーケットフォーサイト
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ビギナー必読！【徹底予測メルマガ】
三菱商事フューチャーズ証券・マーケットフォーサイト
2009年3月27日発行 Vol.199
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□ INDEX
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┏●1：来週の動きをズバリ診断！ 【サイバースコープ】
┣○2：来週の注目イベントはこれ！【主な経済指標と政策金利発表】
┣●3：MCFS Weekly Report 為替版 【方向感に欠ける】
┗○4：スワップ金利情報とワンポイント金利動向予測
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┃１┃来週の動きをズバリ診断！ 【サイバースコープ】 ┃
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■本コーナーの予想は全て一目均衡表を利用しています。
したがって、月足とは「月足・一目均衡表」、同様に週足、日足はそれぞれ
「週足・日足の一目均衡表」を表しています。
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【基調判断】 【短期対処】 【3ヶ月基調予測】
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◆米ドル円：↑【反発】 100円接近利食い 方向性不安定
◇抵抗線だった週足・転換線も上抜いて高値圏内で健闘しているが、100円付近
に張り出す週足・雲が徐々に接近していることから、4月新年度入りと共に徐々
に重苦しいムードが強まってきそうだ。4月前半にかけて100円付近で頭打ちと
判断できる場合は、無理せず段階的に利食いを行いたい。
◆ユーロ円：↑【続伸】 133.50円超注意 底打ち可能性
◇133.50円は週足・基準線が走る比較的強い抵抗ライン。同様に同水準では週
足・遅行線もチャートにぶつかるという状況につき、相当な売り圧力を受ける
ことが予想される。相場自体は着実に水準を切り上げている印象だが、反発に
転じて8週間経過という日柄を考えても、反落のリスクは増大していると考え
られる。石橋を叩いて渡る心境で対応したい。
◆ポンド円：↑【小じっかり】 押し目買い 弱気基調不変
◇しぶとく140円超に定着してきたことでチャートが良化、まだ上値余地ありと
も見れる姿に変わってきた。目先140円を大きく下回らない安定した動きを続け
られれば、145〜147円程度までなら上昇の余地はある。
◆豪ドル円：↑【小幅続伸】 72円接近利食い 相対的に堅調
◇順調に値位置を切り上げてきたが、6週連続の陽線であること、72円で強い
抵抗線である週足・基準線が待ち伏せしていることなどから、来週以降に同水
準への接近場面あれば段階的な利食いを実行したい。また、週足を見る限り、
少なくとも春〜夏にかけては70円台前半が年後半に向けての勝負処の水準で、
ここで予想通り頭打ちともなれば、年後半にかけても低迷相場が続いてしまう
可能性がある。
◆ランド円：↑【10円台定着】 9.50〜10.30円 底固い値動き
◇予想通り堅調な地合いだが、抵抗線である10.40円の週足・基準線に衝突後は
やや頭打ちだ。支持線である週足・転換線が9円台後半まで急激に上昇中で反落
時の下支え効果が期待できる反面、来週は週足・遅行線がチャートに激突する
など反落する要素も垣間見えることから、10.30円程度まで下がると予想される
基準線の突破に失敗すると、一旦は9円台後半まで値を落とす可能性も否定でき
ない。また、仮に堅調を維持しても夏場にかけての11円台12円台は期待薄く、
むしろ春先の10円台で上昇が終息してしまうケースも十分考えられる。
◆ユーロ／米ドル：→【小休止】 1.35ドル注視 反転継続疑問
◇先週までの勢いも鳴りを潜め、1.37ドル台到達後に調整が入った。来週は週
足・基準線1.35ドルの上下どちらに定着するかで目先の動きも左右されそうだ。
また、今週は小動も相対的に値が振れ易い地合いはまだ続いているため、1.35
〜1.37ドルのどちらかに放れた場合は動きも速くなる可能性。
その他通貨ペアはお休みとさせていただきます。
［作成・三菱商事フューチャーズ証券/外国為替部］
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┃２┃来週の注目イベントはこれ！ 【主な経済指標と政策金利発表】┃
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【来週の注目材料】
来週は重要指標が目白押し、本邦に関しては30日(月)鉱工業生産、31日(火)失業率、1日
(水)第1四半期日銀短観と相次いで発表される。マーケットの焦点のひとつが本邦の景況
不芳であるため、景況感と直結するこれらの指標に対する関心度は高い。米国に関して
は3日(金)の雇用統計に注目。結果の悪化が市場のコンセンサスなだけに、予想外に好結
果となれば相場が動意づくのではとの声も聞かれる。その他にも31日(火)シカゴ購買部
協会景気指数、消費者信頼感指数、1日(水)ADP雇用統計、ISM製造業景況指数、中古住宅
販売保留、2日(木)製造業新規受注、3日(金)ISM非製造業景況指数など重要指標が連日発
表される。ユーロ圏については2日(木)の政策金利発表に注目。金利発表後、時間をおい
て公表されるECB総裁のコメントに市場の関心が集まりそうだ。その他にも30日(月)業況
判断指数、31日(火)消費者物価指数(速報)、1日(水)失業率など、ユーロ圏を代表する重
要指標の発表が相次ぐ。その他の注目は30日(月)ノルウェー・小売売上高、31日(火)英・
GFK消費者信頼感調査、カナダ・1月GDP、南ア・貿易収支、1日(水)豪・小売売上高、3日
(金)スイス・消費者物価指数など。
【各国の主なスケジュール】 ※時間はすべて日本時間です
◆日本
3月30日(月) 8:50 ○鉱工業生産
3月31日(火) 8:30 ○失業率
8:30 ○有効求人倍率
8:30 家計調査消費支出
10:30 毎月勤労統計
14:00 住宅着工戸数
14:00 建設工事受注
4月01日(水) 8:50 ◎日銀短観
4月02日(木) 8:50 マネタリーべース
8:50 対内証券投資
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◆米国
3月30日(月) 23:30 ダラス連銀製造業活動
3月31日(火) 22:45 ○シカゴ購買部協会景気指数
23:00 ○消費者信頼感指数
4月01日(水) 6:00 ABC消費者信頼感指数
20:00 MBA住宅ローン申請指数
21:15 ○ADP雇用統計
23:00 ○ISM製造業景況指数
23:00 ○中古住宅販売保留
23:00 建設支出
4月02日(木) 21:30 新規失業保険申請件数
21:30 失業保険継続受給者数
23:00 製造業受注指数
4月03日(金) 21:30 ◎非農業部門雇用者数変化
21:30 ◎失業率
21:30 製造業雇用者数変化
23:00 ○ISM非製造業景況指数(総合)
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◆ユーロ圏
3月30日(月) 18:00 ユーロ圏・サービス業信頼感
18:00 ○ユーロ圏・業況判断指数
18:00 ○ユーロ圏・消費者信頼感
3月31日(火) 15:00 独・ILO失業率統計
16:55 ○独・失業者数
16:55 ○独・失業率
18:00 ◎ユーロ圏・消費者物価指数速報(年比)
4月01日(水) 16:55 独・PMI製造業
17:00 ユーロ圏・PMI製造業
18:00 ○ユーロ圏・失業率
4月02日(木) 15:45 仏・生産者物価指数
20:45 ◎ユーロ圏・欧州中央銀行政策金利発表
4月03日(金) 16:50 仏・PMIサービス業
16:55 独・PMIサービス業
17:00 ユーロ圏・PMIサービス業
17:00 ユーロ圏・PMI複合
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◆豪州
4月01日(水) 7:30 AiG製造業指数
9:30 ○住宅建設許可件数
4月02日(木) 9:30 ◎貿易収支
4月03日(金) 7:30 AiGサービス業指数
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◆英国
3月30日(月) 17:30 ○消費者信用残高
17:30 モーゲージ承認件数
17:30 マネーサプライM4
3月31日(火) 8:01 GFK消費者信頼感調査
4月01日(水) 17:30 PMI製造業
4月02日(木) 17:30 PMI建設業
4月03日(金) 17:30 ○PMIサービス業
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◆カナダ
3月31日(火) 21:30 ◎GDP
21:30 鉱工業製品価格
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◆スイス
4月01日(水) 16:30 SVME-購買部協会景気指数
4月03日(木) 16:15 ○消費者物価指数
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◆ニュージーランド
3月30日(月) 6:45 ○住宅建設許可
11:00 マネーサプライM3
3月31日(火) 11:00 NBNZ企業信頼感
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◆シンガポール
3月31日(火) 11:00 マネーサプライM1
11:00 マネーサプライM2
4月02日(木) 22:30 購買部景気指数
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◆南アフリカ
3月30日(月) 14:00 マネーサプライM3
3月31日(火) 21:00 ○貿易収支
4月02日(木) 18:00 Naamsa自動車販売
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◆ノルウェー
3月30日(月) 17:00 ○小売売上高
4月02日(木) 16:00 PMI
17:00 ○失業率
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◆メキシコ 特になし
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┃３┃ＭＣＦＳ Ｗｅｅｋｌｙ Ｒｅｐｏｒｔ 為替版 ┃
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※下記レポートの対象期間は3月30日（月）〜4月3日（金）です。
【方向感に欠ける】
今週は、決算日を含むこともあり重要イベントが多い。本邦の各種発表は、経済指標で
は住宅着工件数、鉱工業生産速報、完全失業率、又日銀絡みでは2月金融政策決定会合事
要旨及び3月短観が1日に発表される。この中では短観の重要度が飛び抜けて高く、とり
わけマーケットが最も注目する大企業製造業業況判断指数（DI）の民間ベース事前予想
は第1次石油ショックに直撃された1975年5月のマイナス57に次ぐワースト2のマイナス54
である。マーケットは既に大巾悪化は折り込み済みではあるが、若しワースト1を更新す
る場合には株価、債権価格の円相場が大打撃を受ける可能性が強い。
一方、米国では経済指標ではシカゴPM景況指数、CB消費者信頼感指数速報、ISM製造及び
非製造指数、製造業受注、雇用統計が発表される。いずれも重要だが、中でも雇用統計
の相場感応度が高い。雇用統計の内、マーケットが最も注目する非農業者雇用者数増減
（Non Farm Payroll）が過去3ヶ月続いてきた60万人の大台を割れるようなことがあれば
米国景気の先行きに多少安心が広がるが、一方で悪化した場合はマーケットは深刻な打
撃を受ける。又、31日にGMとクライスラーの再建計画承認審査期限をむかえる。現時点
では破綻の如き強硬策は見送られ曲りなりにも計画が承認される見込みであるが、AIGボ
ーナス問題に見られる様に税金の使い道への世論の厳しい姿勢を政府議会も意識せざる
を得ず楽観はできない。
このところ米国の経済指標に予想外の好転を示すものが目立つが、実態は景気後退の長
期化により比較対象期間の指標が極めて悪いことによるもので高評価はできない。但し
金融不安については当局が積極的な解決策を次々と呈示してマーケットも未だ疑心暗鬼
ながら一定の好評価を示して多少安心感が広まっておりUSドルへの信頼感も僅かながら
取戻しつつある。
結局今週のファクターは多少USドル下支えになるものが多いが、米国景気動向及び金融
情勢に対する根強い不安感が払拭されることはなくUSドルは97〜98円台を中心とする比
較的狭いレンジでの方向性の乏しい値動きと予想する。但し決算明けの週後半にはUSド
ルの基軸通貨としての強みが減少する為多少円高方向に進む可能性がある。この他、4
月2日にG20金融サミットがロンドンで開催される。現時点では、各国共通景気及び金融
不安対策の必要性については共通認識ではあるものの具体的政策では足並みが揃ってお
らずマーケットが期待する成果が見られるかについて不透明である。又、同日のECB定
例理事会では利下げの可能性が高い。
3/30〜4/3の予想レンジ 高値 99.80円 安値 94.20円
［記・三菱商事フューチャーズ証券/外国為替部部長 藤井肇］
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┃４┃スワップ金利情報とワンポイント金利動向予測 (27日現在) ┃
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買い 売り
◆米ドル円： +7円 -12円 0.26% ［→］18日(水)は据え置き、FOMCは3000億ドル
規模の量的緩和措置を発表。
◆ユーロ円： +14円 -24円 0.38% ［→］直近のCPIは前年比＋1.7%、ECB総裁は追
加利下げの可能性排除せず。
◆ポンド円： +7円 -17円 0.18% ［→］18日(水)の議事録で、前回の0.50%利下げ
が全員一致であることが判明、追加利下
げも視野に。
◆豪ドル円： +52円 -62円 2.74% ［↓］RBA総裁は現行の金利水準適切と発言する
も、市場は次回4月の利下げを予想。
◆スイス円： -10円 0円 ----% ［→］SNB総裁はスイスフラン高を懸念。24日
(火)の総裁の講演に注目が集まる。
◆カナダ円： +2円 -12円 0.09% ［→］BOCは量的緩和の可能性を示唆、市場の多
くは目先据え置きを予想。
◆ＮＺＤ円： +35円 -45円 2.25% ［↓］RBNZ総裁は目先の金利の下限を2.50%、更
に悪化すれば2.00%と金利の底を明確に示
す。
◆ＳＧＤ円： +5円 -30円 0.28% ［↓］財務相は一段の景気悪化見込み、MASは現
状の金融緩和政策を維持する構え。
◆ランド円： +24円 -29円 8.30% ［→］24日(火)は予想通り9.50%に利下げ、声明
で金融政策が唯一の成長促進手段ではな
いと示した
◆ＭＸＮ円： 0円 -3円 ----% ［→］20日(金)は予想外の0.75%利下げ、インフ
レリスクよりも成長のリスクが大きく悪
化したとの認識を示す。
◆ＮＯＫ円： -10円 +1円 ----% ［→］25日(水)政策金利を2.00%に利下げ、直近
のCPIは前年比+3.0%と次回据え置き濃厚か。
◆ＥＵＲドル: +0.01ドル -0.11ドル - -----------------------------------
◆ＧＢＰドル: +0.03ドル -0.09ドル - -----------------------------------
◆ＡＵＤドル: +0.49ドル -0.59ドル - -----------------------------------
※金利受払額は「1万通貨単位当り」1日分です。
※対ドル通貨のSWAP受払いは米ドルでの扱いとなります。
※年率換算は受取金利の場合。計算式＝受取金利×365÷（引値×1万）
※スワップ金利は日々変動します。固定金利ではありません。
※金利受払額は発行日朝時点のものです。
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貨単位あたり5千円〜250万円の範囲内ですが、通貨ペア毎のレート水準により異
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