IPO株式市場センターからの情報配信　IPO新規上場銘柄紹介アールテック・ウエノ（4573） [まぐまぐ！]

2008/04/08

IPO株式市場センターからの情報配信　IPO新規上場銘柄紹介アールテック・ウエノ（4573）

株式市場センターが送る　ＩＰＯ株式市場センターマガジン   2008年4月8日
                                           第164号     発行部数　3917部
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明日（4月9日）に大証ヘラクレススタンダード市場上場のアールテック・ウエノ
（4573）の銘柄紹介を公開いたします。会員サイト内では、上場初日分析・二
日目分析から最長で五日目までのテクニカル分析を行っております。是非、ご
利用ください。

銘柄                                    アールテック・ウエノ（4573）
市場                                    大証ヘラクレススタンダード市場
上場日                                  4/9
公募価格                                500,000円
連結PER（なければ単独）                 15.99倍
主幹事証券                              三菱ＵＦＪ証券
公募売り出し総額                        10.5億円
時価総額                                247.9億円
初値予想レンジ                          45万円～55万円
需給度合い（S～D ５段階）               A
注目度（S～C ４段階）                   B
ブックビルディング参加推奨度（５段階）  ★★★
短期ディーリング参加妙味度（５段階）    ★★
中長期保有妙味度（５段階）              ★★

＜コメント＞
主に眼科分野を中心とした局所系疾患を医薬品の製造販売及び研究開発・研究
開発支援サービスが主な事業内容。
医薬品の製造販売事業・医薬品の研究開発事業・医薬品の研究開発支援サービ
ス事業の計3事業を展開しており、製造販売事業が主力事業。今期中間決算時
点での売上高比率は、医薬品の製造販売事業：94.3％、医薬品の研究開発支援
サービス事業：5.6％となっている。

医薬品の製造販売事業における主力製品は、緑内障及び高眼圧症の治療薬とし
て平成6年に製造販売承認を得ている「レスキュラ点眼液」。国内においては平
成16年より参天製薬（株）を通じて医療機関へ提供し、韓国・台湾においては
アステラス製薬（株）に販売を委託している。
また、競合薬の一つが販売中止勧告を受けた事で、慢性特発性便秘症（少なく
とも3ヶ月以上便秘の状態が続く症状）の治療薬であるＡｍｉｔｉｚａカプセ
ルの売上高が大きく伸長しており、当社の業績拡大にも貢献している。

今期（2008年3月期）業績見込みは、売上高：62.7億円（前期比19.9％増）、
経常利益：25.6億円（前期比3.6％増）。今期第3四半期決算時点では、売上高
：49.9億円（進捗率79.6％）、経常利益：24.7億円（進捗率96.4％）となっ
ており、進捗率を見ると今期業績計画の達成は問題ない水準と言える。
既に来期の業績計画も発表しており、来期は売上高：72.0億円（今期業績見
込比14.8％増）、経常利益：26.6億円（今期業績見込比3.8％増）の計画とな
っている。

＜投資戦略＞
業態自体はさほど注目度も高くなく、フェーズ?以降の新薬案件もないため中期
的な成長イメージが描きづらいのが難点。ただ、今期の業績の進捗率は順調に
推移しており下方修正懸念は小さそうだ。
また、4月では唯一のIPOとなっており、今後約一ヶ月のIPO休閑期に入るため、
IPOとしての希少性は高く、スケジュール的にも恵まれている案件といえよう。
直近のIPOが短期的に上昇したため初値動向に注目したい所だが、ファンダメン
タルズ的に魅力が乏しいため多くを期待するのは難しそうだ。
基本的には公募価格割れの可能性が高いと考えているが、スケジュール的に恵
まれていることを加味し公募価格近辺以上でのスタートもありえよう。しかし、
その場合でも、いずれは、買いが続かないために公募価格割れ水準まで下落す
る可能性は高いとみている。
不透明要素が強く、見送りが懸命。

これからもコンテンツの充実を更に図ってまいりますので、皆様よろしくお願
いいたします。
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　　　　　　　　　　　　　　　編集後記
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最近の新興市場を見ていると皆さんもご承知のとおり初値で購入が出来ても大抵
の銘柄はその後、初値を下回る株価となっています。まれに上昇する銘柄もあり
ますが弊社ではＩＰＯ銘柄は短期のディーリングとしてはお奨めできますが、中
長期ではより違った視点から提案を行っております。
有料サイトでは注目ＩＰＯ銘柄の初日投資戦略なども行っておりますし、上場後
のテクニカル分析も出しております。なにとぞ今後ともよろしくお願いいたしま
す。

　　
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株式のリスク事項
１．株式（信用取引をふくむ）
○　価格変動リスク
株価の変動により、投資元本を割り込むことがあります。（一般に流動性の低
い銘柄や新規公開株式は株価変動リスクが大きくなります。）
○　信用リスク
株式の発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等に
より、投資元本を割り込むことがあります。

２．外国株式
○　外国（外貨建て）株式については、上記に加え、外国為替の変動などによ
り、円換算での投資元本を割り込むことがあります。
○　カントリーリスク
外国株式は、さまざまな国の発行体によって発行されます。したがって、その
国の政治・経済・社会情勢の変化の影響を大きく受けることがあります。その
他、外国株式は、流通市場における売却が可能とされていますが、市場環境の
変化等により流動性（換金性）が低くなる可能性があります。国内金融商品取
引所に上場している外国株式等を除いて、大部分の外国株式は、日本の金融商
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