Logistics-Japan　ニュース 

Logistics-Japan ニュース No.37 / 2007年3月12日

￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
2007.3.12
LOGISTICS-JAPAN  LOGISTICS MANAGEMENT MAIL
http://www.logistics-japan.jp

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
■INDEX
───────────────────────────────────────
　▼キーワード　【MBOとLBO】
　▼コラム　ニュースから　【EGLのMBO】
　▼Logistics-Japan Industry News  No.37 / 12 MAR 2007 

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
■キーワード　【MBOとLBO】
───────────────────────────────────────

ファイナンスの用語ばかりですが、ロジスティクス企業の経営戦略に大きく係わりま
す。

▼MBO（management buy-out）

企業買収手段の1つで、企業の経営者が、当該事業の継続を前提として既存オーナー
（株主や親会社）から株式など買い取って、経営権を取得するもの。レバレッジドバイ
アウトによって自社を買収し、買収後はさらに買収防衛のため、株式を非公開とする。

▼LBO （leveraged buy-out）

被買収企業の資産や将来のキャッシュフローを担保に銀行借入や債権発行を行い、買収
資金を調達すること。

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
■コラム　ニュースから【EGLのMBO】
───────────────────────────────────────

米国ヒューストンに本社があるノンアセット型3PL業者、EGL,INC.が昨年末にMBOを発表
しました。総額1.2百万ドルの大型買収です。

http://www.e-logi.net/index.php?ID=63

ロジスティクス業界でも、船会社業界やポートオペレーターのM&Aなどが盛んですが、
MBOというのは珍しいと思います。日本でも以前、日産系であったバンテックがファンド
と組んでMBOをおこないました。

今年２月始めですが、驚いたことに経営陣がパートナーとして選んだGeneral Atlantic 
LLCというファンドが手を引いてしまいました。理由は第４四半期の業績が予想を下回っ
たためと公式には発表されておりますが、実際には経営陣との経営方針などでの対立が
あった模様です。

その３週間後には、他のファンドがファイナンスすることになりました。ノンアセット
３PLの成長性や収益性に、ファンドも目を付けているのでしょう。魅力的なファイナン
スの対象のようです。

買収する側からすると、安定的にキャッシュフローが期待できる企業は、企業価値も算
出しやすく、買収先としては魅力的に映るようです。何度かお伝えしているように、フ
ァンドがロジスティクス企業の買収などに関わることが増えておりますが、背景にはそ
うした理由があげられます。反対に、企業価値が算出しにくいのはハイテク企業などの
ように売上、利益が激しく動く企業といわれます。ただ現実にはそうした企業の買収が
盛んのように思われます。

MBOをすると経営陣、および、企業が多額の負債を抱えて財務体質を悪化させるという負
の効果をもちます。一方で、経営者がステークホルダーに対して緊張感を持つこととな
り、キャッシュフローの効率性や資産効率などの経営効率、経営者の経営モラルが高ま
るなどの正の効果もあるといわれます。

今回のEGLの買収は、創業者を中心としたMBOですから、正の効果の方が高いのではない
でしょうか。今後の動きを期待してみたいと思います。

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
■Logistics-Japan News  No.37 / 12 MAR　2007 
───────────────────────────────────────

【Integrator】

UPS to Cancel A380 Order
http://www.e-logi.net/index.php?ID=138


FedEx Completes Acquisition of Express Business of China's DTW Group
http://www.e-logi.net/index.php?ID=136


TNT full-year revenues up 7.8% and operating income 11.1% higher
http://www.e-logi.net/index.php?ID=128

【Forwarder】

New Kuehne + Nagel logistics centre in Melbourne
http://www.e-logi.net/index.php?ID=143

2006 was a year of progress for DFDS
http://www.e-logi.net/index.php?ID=141

Kuehne + Nagel took its Europe-wide groupage network into operation
http://www.e-logi.net/index.php?ID=137

Kuehne + Nagel to drive logistics expansion in Russia
http://www.e-logi.net/index.php?ID=132

EGL, Inc. Reports Fourth Quarter and Full-Year 2006 Results
http://www.e-logi.net/index.php?ID=131

【Real Estate】

ProLogis Expanding Into Inland China
http://www.e-logi.net/index.php?ID=142

ProLogis Ranked No. 1 in Real Estate on FORTUNE's 2007 List of 'America's Most 
Admired Companies
http://www.e-logi.net/index.php?ID=147

ProLogis Releases New Supply Chain Research Report
http://www.e-logi.net/index.php?ID=135


【IT】

Tradelink Launches On-demand Global Trade Information Service for its Customers
http://www.e-logi.net/index.php?ID=151

Nippon Express Chooses Freightgate's I-Sail!
http://www.e-logi.net/index.php?ID=149

Descartes Acquires Ocean Tariff Bureau and Blue Pacific Services Assets
http://www.e-logi.net/index.php?ID=146

NNR Global Logistics USA Implements Management Dynamics' On-demand Proposal Generation Solution
http://www.e-logi.net/index.php?ID=134

IDS Group choses Descartes' delivery management solutions
http://www.e-logi.net/index.php?ID=129


【Seaport】

PSA INTERNATIONAL PTE LTD AND ITS SUBSIDIARIES RESULTS 
FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2006
http://www.e-logi.net/index.php?ID=139

DP WORLD SUBSIDIARY MERGER PROPOSAL UPDATE
http://www.e-logi.net/index.php?ID=133


【Shipping Line】
NOL Group 2006 Annual Results
http://www.e-logi.net/index.php?ID=145

NOL To Partner With SITC In Qingdao Container Terminal Venture
http://www.e-logi.net/index.php?ID=144

Maersk Namegiving of newbuilding L 206 from Odense Steel Shipyard
http://www.e-logi.net/index.php?ID=140

Evergreen upgrades its online reporting services
http://www.e-logi.net/index.php?ID=130

【Airlines】

CATHAY PACIFIC ANNOUNCES 2006 ANNUAL RESULTS
http://www.e-logi.net/index.php?ID=150

ATA Monthly Cargo Traffic Report
http://www.e-logi.net/index.php?ID=148

─────────────────────────────────────── 

■Logistics-Japan ニュースは

  http://www.logistics-japan.jp/

から配信されております。

■ご意見、ご感想をお寄せください。

mailto:info@logistics-japan.jp

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

• 前の記事
• 最新の記事
• 次の記事

規約に同意して

登録した方には、まぐまぐの公式メルマガ（無料）をお届けします。