お金をしっかり働かせるための資産運用のノウハウ 

★CFP北川の投資の基本★あれから1年！進化したのだろうか？

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  　　2007/5/30
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こんにちは！ファイナンシャルアドバイザーの北川です
ここのところ、気がめいるニュースが続きますねぇ
この憂さ晴らしは、サッカー・キリンカップで！
久しぶりのジャパン・ブルーの試合で、モンテネグロとコロンビアをやっつけ
ちゃいましょう＜笑＞

海外からやっと戻ってきた俊輔、高原、中田浩二にも注目です！
オーストラリアに惨敗したあの日から1年。
NIPPONは進化したのだろうか？楽しみです♪

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【このメルマガの主旨】
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●目次
◇　グロースとバリューってどう違う？

◇　セミナー開催！「資産形成のための投資信託」は来週！

◇　編集後記　正当化の心理

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　グロースとバリューってどう違う？
　
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グロースとバリュー、株式投資で必ず出てくる言葉ですが、分かったようで
よく分からない・・・＜困った＞。
あいまいな定義を分かりやすくご紹介してみます。

投資手法の二大潮流
バリュー（Value：価値）投資とは、現在の株価が割安な銘柄を探して投資
する方法です。本当ならもっと高い株価であるはずなのに・・・という掘り出し
物を探します。

グロース（Growth：成長）投資とは、将来の企業の利益を追求する投資
方法です。将来が有望な銘柄であれば、たとえ現在の株価水準が高くても
買っていくことになります。

株式投資の手法を、上の定義から二つに分ける考え方があり、そのときに
株式をバリュー株とグロース株とに区別します。人間にたとえれば、グロース株
は優等生タイプ、バリュー株は未完の大物タイプ。ピッチャーでいえば、
レッドソックスに行った松坂大輔くんはグロースで、楽天の田中将大くんは
バリューでしょう。

ただし、実際には割安で成長性を期待させる株式はあるものですから、話は
ややこしい〜。反対の概念とも限らないものを便宜上二つに分けるために、
バリューかグロースかを数値で決めようという話になりました。数値でいえば、
バリュー株は一般にPERやPBRといった数字が相対的に低い銘柄と言えます。

逆に、グロース株は数値だけでは有利さや割安感が測りにくい銘柄ですが、
割安ではない！という意味では、PERやPBRが高くなります。PER30倍の
会社があるとすると30年の利益が株価に織り込み済みであるといえます。
PERの高い企業ほど将来の期待が大きいということができます。決して
バリュー株ではありませんね。

投資信託の評価機関であるモーニングスターでは、相対PERと相対PBR
の合計で、グロース株からバリュー株かを判定しまいます。
銘柄の株価収益率（銘柄PER)を市場平均の株価収益率（平均PER)
で割った数値が相対PERです。また、銘柄の株価純資産倍率（銘柄PBR)
を市場平均の株価純資産倍率（平均PBR）で割った数値が相対PBRです。
算出された相対PERと相対PBRを加算して、1.875以下をバリュー型、
2.125以上をグロース型とします。

バリューとグロース　どっちが良い？
長期間で見ると、日本株の騰落率ではバリューがグロースを上回っています。
しかし、安定した運用がお好みの方には、多少リターンが控えめでも、リスクの
小さいグロースが向いています。

投資信託も、バリュー型とグロース型に分かれており、それぞれがピアグループ
を形成しています。比較をするときには、バリューはバリュー同士、グロースは
グロース同士で比較しなければ、「リンゴとミカンを比べても意味がない」のと
同じこととなってしまいますので、ご用心。

大投資家といわれるベンジャミン・グレアムのバリュー理論は、現代では世界
第2位の富豪ウォーレン・バフェットに引き継がれています

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　以上
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【編集後記】
人は常により良く生きたいと心の底で願っている。
私は、性善説を信じています。
しかし、人はまた、自分は正しいと信じていたい。
これは「自己正当化の心理」です。

そういう説得ならば応じるとか、そう考えれば断る理由はないとか、
自分が正当化される論理を探して妥協するのが弱い人間心理です。
正当化せずにはいられない愚かな自分を知っているのも、自分だけ。

投資でいえば、「損切りできない」、「他人のせいにする」、
「違う意見に耳を貸さない」というのも、自己正当化の行動です。
でも、怖がる必要などないのです。
真実や普遍に導かれるとき、私たちは必ず豊かになるのですから、
小さな損失や喪失を気に病んではいけないのでしょう。

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