韓国NET新聞 

韓国株式新聞・PIROPICO2

真似してみようウォーレン・バフェット流株式投資
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1消費者独占力を持っているか？ 
2事業内容を理解しているか？ 
3製品・サービスは２０年後も陳腐化していないか？ 
4コングロマリット
（直接の関係を持たない多岐に渡る業種・業務に参入している企業体）か？
5 １株当たり利益（EPS）は安定成長しているいか？ 
6安定的に高いＲＯＥ（平均）をあげているか？ 
7強固な財務基盤を有しているか？長期負債／税引利益倍率 
8自社株買戻しに積極的か 
9製品・サービス価格の上昇はインフレ率を上回っているか？ 
10株価は、相場全体の下落や景気後退、一時的な経営問題などのために下落しているか？ 
11株式の益利回り（今期のＥＰＳを現在の株価で割る）と
利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ 
12株式を擬似債券と考え、期待収益率を計算せよ 
13過去のＥＰＳ成長率をもとに計算する手法で期待収益率を計算せよ 
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東証1部：2052協同飼料(株) 

1　消費者独占力を持っているか？ 
飼料業界大手。豚用飼料でトップクラス。
畜産物取り扱いで飼料から育成・流通・加工まで一貫
 
2事業内容を理解しているか？ 
飼料

3製品・サービスは２０年後も陳腐化していないか？
どうだろう？
 
4コングロマリット
（直接の関係を持たない多岐に渡る業種・業務に参入している企業体）か？
飼料だけ

5 １株当たり利益（EPS）は安定成長しているいか？
  売上高  営業利益  経常利益  利益  １株益  １株配  １株営業CF  BPS 
連2005.03  111,958  2,020  2,152  1,264  12.67  -  13.02  128.16 
連2006.03  108,223  2,970  2,579  433  4.35  -  19.92  138.47 
連2007.03  111,058  2,484  2,432  816  8.18  -  25.54  136.43 
中2007.09  62,771  1,283  1,465  685  6.87  -  9.46  136.40 
 
単2005.03  94,294  1,999  2,171  344  3.45  2  ‐  114.20 
単2006.03  90,314  2,810  2,867  351  3.51  2  ‐  123.05 
単2007.03  93,196  2,073  2,082  647  6.47  3  ‐  119.70 
中2007.09  53,881  1,053  1,168  511  5.11  ‐  ‐  118.83 
 
6安定的に高いＲＯＥ（平均）をあげているか？
 項目・年度 03/3 連 04/3 連 05/3 連 06/3 連 07/3 連 同業種平均 
PSR倍率 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2   
PER倍率 48.9 -11.8 16.0 53.1 21.3 
PCFR倍率 -9.5 -39.1 776.0 -49.0 496.2 
PBR倍率 0.8 1.3 1.6 1.7 1.3 
PEG倍率 -32.4 4.6 1.6 -15.9 8.1 
売上高成長率 -1.5％ -2.6％ 10.3％ -3.3％ 2.6％ 
売上高営業利益率 2.3％ 2.2％ 1.8％ 2.7％ 2.2％ 
売上高当期利益率 0.2％ -1.2％ 1.1％ 0.4％ 0.7％ 
ＲOE率 1.7％ -10.4％ 10.6％ 3.3％ 6.0％ 
ＲOA率 5.2％ 4.9％ 4.5％ 6.4％ 5.4％ 
自己資本比率 24.9％ 23.9％ 26.0％ 29.5％ 27.8％ 
配当利回り率 2.1％ 1.5％ 1.0％ 0.9％ 1.8％ 
配当性向率 100.0％ -16.6％ 15.7％ 46.0％ 0.0％ 
時価総額(億円) 99 141 202 230 174 
企業価値 EV(億円) 340 361 401 415 339 
EV/EBITDA 9.8 11.5 13.9 10.6 10.2 
ＥV/売上高 0.3 0.4 0.4 0.4 0.3 
株価上昇率 -6.9％ 43.2％ 42.6％ 13.9％ -24.4％ 
7強固な財務基盤を有しているか？長期負債／税引利益倍率 
8自社株買戻しに積極的か 
9製品・サービス価格の上昇はインフレ率を上回っているか？ 
10株価は、相場全体の下落や景気後退、一時的な経営問題などのために下落しているか？ 
11株式の益利回り（今期のＥＰＳを現在の株価で割る）と
利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ 
12株式を擬似債券と考え、期待収益率を計算せよ 
13過去のＥＰＳ成長率をもとに計算する手法で期待収益率を計算せよ 

今日は、
これくらいに、しておこう。
株価下落で、
EPSやROEが、上昇している銘柄の検索ということじゃないのか。

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