金森重樹の「サブプライムを売った男の告白」 [まぐまぐ！]

2008/07/15

金森重樹の「サブプライムを売った男の告白」

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原書リーディングコンサルタントのマックス石田です。

第３０記事の中に subprime mortgage loan (サブプライム・ローン)
の話が出てきます。

読者の方の中にもサブプライム・ローンに興味がある人がいるのでは
ないでしょうか？

金森重樹さん監訳、リチャード・ビトナー著の「サブプライムを売っ
た男の告白―欲とペテンと無知！」が面白い。興味ある人は是非読ん
で下さいね。
http://tinyurl.com/5mhd6j

歴史は、何度でも場所を変え、違った顔を持ったバブルがり、そして
崩壊することを示しています。

実物不動産は、基本的には買いから入るものなので、上げ相場では誰
でもがその波に乗りさえすれば特別な知識なくして儲かります。

問題は、下げ相場でいかにしてビジネスチャンスを見出していくかで
す。

本書を読むと、日米の違い、手法の違いこそあれ、「ゆとり返済」、
「住専」、「銀行のとばし」、「源泉徴収票の偽装」とか、日本で行
われてきたことが、そっくりそのままアメリカでも行われてきた様子
がわかります。

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＜内容紹介＞

米国史上最悪のバブル崩壊はこうして起こった! 業界インサイダーか
らのリアルな報告。

今や世界の金融資本市場を根底から揺るがしかねない危機とされるサ
ブプライム問題は、08年いっぱいは新聞紙上をにぎわすだろう。

その発端となった米国の住宅ローン業界で身をもってそのトンデモな
さを体験した著者による告白と告発の書である。

サブプライム問題についての米国人による現場からの報告としては、
日本で最初の翻訳出版であり、実際に携わった者ならではのリアリテ
ィと驚きの実態、09年以降も広がるであろう影響の大きさに引き込ま
れる。

起こったことのレポートだけでなく、その原因の追究、さらに解決方
法の提案まで、サブプライムローンのレンダー(貸し手)だった立場か
ら、分かりやすく語る。

日米の不動産市場に通じた金森重樹氏の監訳と解説により、日米の事
情の違い、さらには不動産投資家へのヒントが示されている。

＜監訳者・金森重樹氏からのコメント＞

1980年代後半のアメリカのS&L危機、1990年以降の日本のバブル崩壊、
そして2007年のサブプライム危機。

歴史は、何度でも場所を変え、手法を変え、違った顔を持ったバブル
が蘇り、そして崩壊することを示しています。

実物不動産は基本的には買いから入るものなので、上げ相場では誰で
もがその波に乗りさえすれば特別な知識なくして儲かります。

問題は、下げ相場でいかにしてビジネスチャンスを見出していくかで
す。

本書の真価は、単に米国住宅市場の動向、金融環境を知るための本と
いうことにあるのではありません。

そのような目的であれば、既に日本の経済評論家が複数の書籍を出し
ております。

真に価値があるのは、本書が「サブプライムローンの融資現場での融
資基準とその抜け穴、不正の手口を融資担当者が語っているというま
さに生の現場の状況をレポートする部分」にあります。

本書には、サブプライムローンのために人生が一変した人たちが何人
もでてきますが、特定の融資環境の変化があるときに、そこには莫大
な富を獲得できるチャンスが転がっています。

じゃあ、このサブプライム問題に端を発する下げの局面でいかにして
儲けるか。

そのカギは、不動産の持つ収益力に着目することと考えます。

不動産が下落することは何も悪いことばかりではありません。

不動産が下落しても、賃料は不動産の価値のようには下落しません。

それは、不動産においては、一定期間の契約による賃貸借が通常であ
るため、賃料の下落に遅効性があるからです。

ですから、不動産の下落局面では物件価格の下落が進むのに比較して
賃料は相対的には下落せず、利回りはどんどん上昇していくわけです。

この下げの局面で儲けられるかどうかは、現場の融資審査の裏側、人
々の熱狂あるいはパニックのパターンを学んでいるかどうかで大きな
差がつきます。

サブプライムローンの担当者であった著者が語る、融資現場でのやり
とりはこの点について非常に多くのヒントを僕らに提供してくれます。

もし日本でこれと同じことが起こったときに、どのようにして儲けれ
ばいいかを想像しながら読んでみてください。

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