１０秒で読む日経！視点が変ると仕事や投資の種になる 

【10秒で読む日経】2008/9/5

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2008/9/5 No.1606
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　１０秒で読む日経！視点が変わると仕事と投資のネタになる
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　　　今日のＮｅｗｓ
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●欧州中央銀行（ＥＣＢ）は4日、欧州の金融機関がＥＣＢから短期資金の
　供給を受ける際の審査基準を厳格化すると発表した。銀行などがＥＣＢ
　に担保として差し入れる資産担保証券（ＡＢＳ）の評価額をより低く
　見積もることが柱で、2009年2月から新基準を適用する。ＥＣＢの資産
　内容の劣化を防ぐのが狙い。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　日本経済新聞　９月５日
●欧州中央銀行（ＥＣＢ）は4日の定例理事会で政策金利を据え置くことを
　決めた。2008年4―6月期の域内総生産（ＧＤＰ）が1999年の通貨統合後、
　初めてマイナス成長に転じ、景気減速への懸念が強まったが、消費者
　物価上昇率（インフレ率）もなお高く、インフレへの警戒も緩めるべき
　ではないと判断した。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　日本経済新聞　９月５日
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　　　佐々木の視点・考え方
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★ＥＣＢはユーロ圏経済に景気後退のリスクが迫るなかでもインフレと
　闘う姿勢を崩さず高い金利水準を維持した。 

　また、市中銀行への貸し出しの規則を厳格化し、信用危機で苦境にある
　金融機関への資金繰りをより厳しくした。

　ＥＣＢのしている事は、例えば貸し出しの厳格化は、欧州の金融機関が
　イングランド銀行に比べ規則の緩やかなＥＣＢからの借り入れを増やし
　ているというアンバランスを修正するもので、理屈に合わないことでは
　ない。 

　欧州の金融機関が中銀の資金供給に頼りきっており、問題の解決には
　向かわないので、どこかで変えなければいけない。

　しかし、このことが市場にどんな影響を与えるかということは別物。

　ＥＣＢが現在燃えさかっている信用危機を解決しようという気が無い
　という印象を与えることになる。
　また、潰れる金融機関を積極的に潰せという意思との見方も出来る。

　このため、昨日・今日と世界中の株式市場の大幅下落を招いている。

　欧州景気がもっと悪化し、その影響が世界中に伝播するという見通しが
　強くなったというわけだ。

　これで上手く行くのか、日本のように何十兆円もの税金を投入しないと
　現在の信用危機が解決するのか、判断に苦しむ。

　ＥＣＢの今回のような厳しいオペレーションはさらに続き、何回と無く
　市場の混乱が続くことになろう。

　バブル崩壊後の日本の失った１０年をあざ笑っていた欧米の政策当局者
　から、笑いが消え、デジャブを見ているようになってきた。





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