１０秒で読む日経！視点が変ると仕事や投資の種になる 

【10秒で読む日経】2008/7/22

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2008/7/22 No.1578
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　１０秒で読む日経！視点が変わると仕事と投資のネタになる
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　　　今日のＮｅｗｓ
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●日本企業が海外事業の収益力を高めている。海外現地法人からの配当や
　利子など対外直接投資であげた収益額は2007年度に初めて5兆円を突破。
　利回りにあたる収益率も9％強と5年で倍増し、債券などの対外証券投資
　利回りを大きく上回る。景気低迷の米国で伸び悩むが、自動車の増産や
　資源投資が膨らむアジアなどの新興国・資源国で収益率向上が目立つ。
　財務省の法人企業統計でみた07年度の全産業の経常利益約57兆円の1割
　近い。直接投資収益は海外現法からの配当・利子と現法の内部留保額を
　合わせた額で、海外事業の投資リターンを示す
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　日本経済新聞 　７月２１日
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　　　佐々木の視点・考え方
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★日本の対外直接投資額つまり、日本企業が外国企業を設立、出資して
　いる金額は、２００６年度末で５３兆円。対外証券投資額が株式
　６１兆円、債券が２７９兆円も投資しているのに比べるとかなり少ない。

　つまり日本からの投資のかなりの部分が、安全と言われる外国の国債へ
　の投資だったわけだ。

　それも当然かもしれない。１９７０年代半ばから１９９５年までは、
　日本円が他の通貨に対して強く円高の時代だったからだ。

　国内から製品を輸出すると、円高で割高な価格になるので、販売先の
　欧米で製造しようとか、人件費などが安い発展途上国で作って売ろうと
　したが、その収益も円高で目減りをしたことがまず一つ。

　販路の多くを、成熟した欧米に求めたために、競争が激しく、下手な
　外国人従業員管理と相俟って、なかなか高い収益を上げる事業には育て
　られなかった。

　この傾向は２０００年以降ようやく変った。１９９６年以降２００４年
　まで対外直接投資収益率は２〜６％の利回りで、債券中心の対外証券
　投資利回りを下回っていたが、２００７年度にようやく逆転することが
　できたのだ。

　その背景は２つ。
　１つは為替が円安傾向に変ったこと。（ドルでは円高でも他通貨は円安）
　円安は海外投資の利回りを高くしてくれる。

　もう１つは市場全体のパイが大きく広がる新興成長国に販路を転回した
　ことで収益率が高まったこと。

　日本が儲ける道は、直接投資でも、証券投資でも、この２つのポイント
　を抑えたところにある。


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