2003/12/30
10分でわかる投資戦略 2003.12.30号
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10分でわかる投資戦略
■ 2003.12.30号（since2001.10.31）
■ 読者数13,570名(12月28日現在)
■ まぐまぐ12,650名 melma!920名
■ 発行人兼執筆責任者：株男
■ http://www.10-minutes.com/
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オンライン投資家にとって信頼され、かつ10分程度で理解できる投資情報を提供
することをこのメールマガジンの目標に据えたいと考えています。
なお、執筆者は外資証券で2年前までアナリストを、現在はデイトレーダーの株
男（ベタなニックネームですが）です。
証券会社のトレードフロアーの生の意見とテクニカル指標が冷静に選んだ銘柄を
中心にご紹介してゆきます。
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メニュー
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【１】株男のコメント
【２】今日の相場概況
【３】独断で答える銘柄質問
・ドワンゴ（3715）
・あきんどスシロー（2781）
【４】最新！証券会社レーティング情報
・ＨＩＳ（9603）
【５】その他
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【１】株男のコメント
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今年もお疲れ様でした。
来年も宜しくお願い申し上げます。
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【２】本日の相場概況
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日経平均株価・・・・・・・・・・10,500円62銭（+83円21銭）
ＴＯＰＩＸ・・・・・・・・・・・1,026.24ポイント（+7.77ポイント）
値上がり・・・・・・・・・・・・1,154銘柄
値下がり・・・・・・・・・・・・280銘柄
東証１部出来高概算・・・・・・・10億3,400万株
東証１部売買代金・・・・・・・・6,938億円
債券先物３月限・・・・・・・・・137円90銭（-0円42銭）
為替相場・・・・・・・・・・・・1ドル＝106円95銭
1ユーロ＝133円17銭
◎海外マーケット動向
http://www.10-minutes.com/
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【３】独断で答える銘柄質問
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【銘柄名】ドワンゴ（3715）
【買値】880,000円
【株数】10株
【購入理由】
分割新株による需給悪化と、会員数の伸び率の鈍化を受けて、
携帯コンテンツ関連銘柄で圧倒的に割安となったため。
【聞きたい内容】
十分割安になったので購入しましたが、あっというまに買値から10%以上下が
り一旦損切りすべきかどうかを悩んでいます。
◎株男の答え
以下、参考までにしてください。
同社ＨＰ
http://www.dwango.co.jp/
ＩＲトップページ
http://www.dwango.co.jp/ir/index.html
前期（03年9月期）の連結業績について
売上高：111億2,900万円（前期比2.8倍）
営業利益：16.5億円（前期比3.0倍）
経常利益：15.6億（前期比3.0倍）
純利益：8.5億円（前期比3.6倍）
セグメント別の売上高について
コンテンツ事業・・・・・・105億円
ソリューション事業・・・・6億円
前期業績は、会社側見通しの経常利益17.4億円を下回って着地しました。
要因としては2点指摘できます。
１、事業所移転など一過性のコストがやや高めに発生したこと。
２、主力の「着メロ・着ボイス」サービス（売上高98.7億円、売上構成88.7
％）の競争激化により、より低単価、または「着うた」などの類似サービス
を提供しているプロバイダーとのカニバリが発生した可能性があること。
今期も、携帯コンテンツの中でも最も価格競争の激しい「着メロ」の収益
依存度が高いことがリスク要因になります。
一方、現在まだ売上規模は小さく赤字事業となっているソリューション事
業（前期営業損失3.3千万円）では、失敗に終わったドリームキャスト時代か
ら、ネットワーク通信ゲームシステムの開発ノウハウを蓄積しており、現在
はプレイステーション向け「みんなのゴルフオンライン」にシステムを供給
するなど、今後の成長に期待が持てます。
携帯コンテンツ・プロバイダー大手のサイバードやジグノシステムも会員
伸び率鈍化を受けて、今期業績を下方修正しています。
実のところ、携帯コンテンツ業界は、マーケットの高い成長期待に反して、
現状のビジネスモデルでは、既に成長フロンティアに達してしまった可能性
が高いという見方もできます。
しかし、新たな成長フロンティアも開けつつあります。
auを皮切りに携帯キャリア各社は今後、パケット通信代金のフラットレー
トサービスを推し進めてくるでしょう。
ユーザーサイドのパケット利用代金の負担が落ちることで、有料コンテン
ツへのアクセス、ダウンロードは全体として増加すると予想されます。
しかし、目の肥えたユーザーも増え、金を払うに値するコンテンツを提供
できるプロバイダーしか生き残れなくなると予想されます。
2月中旬に第1四半期決算発表があるようですので、主力事業の伸び率、会
員獲得状況などチェックすることをお勧めします。
【銘柄名】あきんどスシロー(2781)
【買値】1,813円
【株数】5,800株
【購入理由】
低PERであり、かつ競争力のある味・システムを持つため。
【聞きたい内容】
かっぱ(7421)、元気寿司(9828)に比べ割安でかつ、
商品も多様でかなりの競争力があり、他の回転寿司を
駆逐する勢いと考え購入しましたが、急速に値をあげてしまいました。
PER以外見ていないため、これ以上差が縮まるのかわかりません。
これ以上差が縮まるでしょうか？
◎株男の答え
以下、参考までにしてください。
同社ＨＰ
http://www.akindo-sushiro.co.jp/
ＩＲトップページ
http://www.akindo-sushiro.co.jp/ir/index.html
12月9日付け発表された11月の月次売上高は10月に引き続いて、既存店、客
数、客単価、総じて絶好調です。
http://www.akindo-sushiro.co.jp/ir/ir_09.pdf
今期の新規出店予定数は35店舗、前期が22店舗となっています。
新規出店ペースが速いため、出店コストを増収効果でオフセットできずに
下方修正になるリスクはあります。
同社は、同業他社比でやや利益率の低い点が気がかりですが、多彩なメニュー
構成と鮮度管理に重点を置いた施策がコスト（特に人件費）を押し上げてい
るのかもしれません。
現状のＰＥＲ12倍は、まだ割安感があると思われます。
相談銘柄を募集中です。
【銘柄名】【買値】【株数】【購入理由】【聞きたい内容】
を簡単に明記してメールでお送りください。
◎あて先
info@10-minutes.com
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【４】最新！証券会社レーティング情報
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●9603ＨＩＳ（東証1部）
終値2,210円（＋35円）出来高10,900株（100株単位）
◆証券会社のレーティング
・12/22野村證券は、投資判断を「３」継続としました。
・12/15ＪＰモルガン証券は、投資判断を「ニュートラル」継続としました。
◆レーティングの一言コメント
同社ＨＰ
http://www.his-j.com/
ＩＲトップページ
http://www.his-j.com/company/co_main.htm
◎12月12日付、前期（03年10月期）業績を若干の下方修正。下方修正幅はコ
ンセンサスを大きく下回る。
四季報の事前業績予想について、
売上高：2,100億円
営業利益：6億円
経常利益：8億円
純利益：1億円
実績
売上高：2,163億円（前期比7.5％減収）
営業利益：13.7億円（同62.9％減益）
経常利益：14.9億円（同64.6％減益）
純利益：7.2億円（同62.1％減益）
コンセンサスを上回った要因について2点。
１、下期の売上高も厳しいことを前提に人件費、広告費などの販管費を抑制
したこと。
２、原価の改善（前期比0.8％低下）
この１，２の効果は一過性のものではなく、外部環境の悪材料（ＳＡＲＳ、
イラク戦争、テロ懸念）一巡に伴うトップラインの回復で、今期、予想以上
の業績改善につながる可能性がでてきました。
◎足元、海外旅客需要は、レジャー便（ホノルル線、グアム・サイパン線、
オセアニア線）、ビジネス便（北米大陸線、欧州線）共に回復傾向。
11月の営業成績
http://www.his-j.com/company/ir_03_new.htm
11月の海外旅行の取扱額は前年同月比1.7％増となっています。
ＪＡＬ、ＡＮＡが公表している年末年始の国際線予約状況は、ＪＡＬが前
年同月比約10％の増加、ＡＮＡが同約7％の増加となっており、同社の12月の
月次業績も大幅な改善が予想されます。
◎投資判断
買い。
2期連続で同社業績は厳しい局面に立たされましたが、むしろ同業他社の疲
弊具合の方が厳しく、結果的に同社の旅行業界におけるプレゼンスは、一段
と増した可能性が高いと見ています。
同社は、従来、低価格を武器とした若年層でのシェアが高かったのですが、
高齢者層の取り込みや法人顧客の取り込みなど、逆風下で顧客層の裾野も拡
大しています。
もちろん、同社を取り巻く外部環境の不透明要因は残りますが、長期的に
は、同社にとって逆風こそが追い風になりうる点が魅力的です。
◆トレーディングベンチマーク
買いターゲットプライス：2,100円以下
売りターゲットプライス：2,500円以上
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【５】その他
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●有料会員募集中
週に2回程度、独自ルートによるクオリティの高い情報をお届けします。
詳しくはこちらから。
http://www.10-minutes.com/member.html
ありがちな「銘柄乱発」は一切ありません。新規推奨は週1〜2銘柄程度。
相場状況に応じた判断で、新規推奨がない週もあります。
（01年）
推奨日11月15日：4303CSKコミュニケーションズ推奨81万円→12月6日127万円
推奨日11月21日：建設1社倒産予告的中。カラ売り推奨大正解。
推奨日11月28日：ハリーポッター関連銘柄カラ売り推奨大正解。
推奨日12月6日：東証2部銘柄→翌日Ｓ高。
推奨日12月13日：4329ワークスアプリケーション推奨251万円→１月16日656万円
推奨日12月22日：東証2部銘柄、12月28日早くも目標達成。（＋190円、＋11％）
推奨日12月26日：東証１部銘柄、既に買い目標＋10％達成次は空売り指示！
（02年）
推奨日1月4日：東証1部銘柄空売り＋15％達成！東証1部銘柄買い推奨＋7％
推奨日1月7日：東証マザーズ銘柄買い推奨＋50％超達成！
推奨日1月19日：東証1部低位株＋30％達成！
推奨日2月7日：なんと推奨全銘柄目標達成！
推奨日2月14日：6815ユニデン推奨335円→2月26日390円目標達成！
推奨日2月21日：6503三菱電機、6792日本ビクター目標達成爆騰中！
推奨日2月27日：8603日興CG、5232住友大阪セメント目標達成爆騰中！
推奨日3月5日：推奨８○○○爆騰中！同日推奨７○○○年内5倍ほぼ確実？
推奨日3月29日：推奨2684プライム87万円→100万円超達成！
推奨日4月5日：4717ソデッソジャパン推奨後急騰Ｓ高！
推奨日4月25日：2300きょくとう280円→360円
推奨日5月7日：8901ダイナシティ531,000円→5月23日800,000円超爆発！
推奨日5月7日：7617オオゼキ3,080円→Ｓ高を交えて爆騰、目標あっさり。
推奨日5月7日：8270ユニー、爆騰中！
推奨日5月13日：8876リロホールディングス2,700円→6月6日3,350円
推奨日5月20日：9948ラルズ855円→6月24日1,110円
推奨日5月27日：9165千趣会551円→6月3日639円
推奨日6月3日：8202ラオックス、252円→推奨３日後Ｓ高爆騰→6月13日358円！
推奨日6月16日：6445蛇の目、94円以下推奨→現在111円爆騰中！目標株価は？
推奨日6月24日：9715トランスコスモス、2,630円以下買い推奨→7月8日3,000円。
推奨日6月24日：長期推奨○6○○推奨1週間で50％上昇！
推奨日7月1日：4540ツムラ623円買い推奨→8月1日933円！どこまで？
推奨日7月8日：8○○○、現在継続中！
推奨日7月15日：4541日本医薬品工業空売り推奨！580円→7月23日434円
推奨日8月5日：6932遠藤照明380円→8月14日430円
推奨日8月15日6765ケンウッド空売り推奨！101円→9月4日73円
推奨日8月26日：6753シャープ空売り推奨！8月26日1,350円→9月4日1,150円
推奨日9月2日：7914共同印刷空売り推奨！楽勝！
推奨日9月9日：9737ＣＳＫ空売り推奨！4,300円→3,200円
推奨日9月17日：4688日本ＤＢＭ買い推奨！3,500円→4,500円
推奨日9月24日：7201日産空売り推奨！920円→800円
推奨日9月30日：9836リーバイス買い推奨！880円→1,080円
推奨日10月7日：8830住友不動産空売り推奨！減損会計リスクの表面化で大儲け！
推奨日10月27日：4295フェイス推奨390,000円→お待たせ11/29Ｓ高477,000円
推奨日10月27日：8180すかいらーく空売り推奨！外食不況で2,100円→1,500円
推奨日11月12日：6804ホシデン推奨950円以下→1,200円達成！
推奨日11月12日：6753シャープ、「単なるリバウンド」1,200円以上空売り推奨！
推奨日11月19日：4300ジグノシステム135,000円→170,000円
推奨日11月25日：7537丸文515円→12月11日590円
推奨日12月16日：5633カントク、25円→45円！、噂実現！（合併）
推奨日12月24日：1926ライト工業、190円→230円超え！目標達成！
推奨日12月30日：6369トーヨーカネツ、62円→90円達成！
（03年）
推奨日1月6日：4203住友ベークライト、491円→550円達成！
推奨日1月14日：4671ファルコバイオシステム買い推奨！1,030円→1,160円
推奨日1月14日：6113アマダ320円→390円！再推奨300円以下→400円！
推奨日1月20日：6302住友重機74円→88円→170円
推奨日1月5日：4300ジグノ145,000円以下買増継続→遂にS高爆発20万越！
推奨日1月26日：8020兼松105円以下買い推奨→150円達成→200円？
推奨日2月3日：9119飯野海運！噂どおり大爆発！240円→315円→？
推奨日2月10日：6790野田スクリーン、一気に爆発30％超高から2倍高！
推奨日2月16日：4027テイカ、大化けの予感。
推奨日2月16日：5711三菱マテリアル、目標150円達成！
推奨日3月9日：4756ＣＣＣ、1部上場決定しました、ご馳走様。
推奨日3月9日：7420佐鳥電機、640円→820円！目標達成！おめでとうございます。
推奨日3月14日：2262雪印、早喰いしてしまいました。残念。
推奨日3月24日：6796クラリオン、205円→250円達成→300円？
推奨日4月7日：4021日産化学、480円→570円、目標達成、まだ上値余地十分。
推奨日4月9日：6916ＩＯデータ、STRONG BUY！950円→1,500円。約束達成！
推奨日4月15日：2731ニイウス、16万円→25万円。早耳情報で楽勝銘柄。
推奨日4月21日：2760東京エレクトロンデバイス46万円→56万円→？
推奨日4月29日：2356トーメンサイバービジネス13.8万円→17.5万円→？
推奨日5月12日：5943ノーリツ、上方修正事前情報で1,300円→1,450円
推奨日5月19日：9749富士ソフト、出遅れ確認！1,600円→1,800円
長期買い推奨：7964セガ、700円以下→1,000円超え達成
推奨日5月26日：8308りそなＨＤモラルハザード銘柄65円→95円
推奨日6月5日：7599ガリバー、一部昇格確定！4,200円→4,900円→6,000円？
推奨日6月9日：2359コア、800円→1,200円達成。
推奨日6月26日：○0○3、9月大幅上昇をお楽しみ。
推奨日7月6日：4839ＷＯＷＯＷ、85,000円→100,500円→？
推奨日7月22日：9375近鉄エクスプレス、1,470円→2,000円
推奨日7月22日：9844ユーエスシー、2,000円→2,500円
推奨日7月25日：6945富士通フロンテック、850円→1,200円、4日大暴騰！
推奨日7月28日：4800オリコン、124,000円→240,000円、大暴騰！
推奨日7月31日：事前決算予想「ヤバイ」銘柄空売り6724セイコーエプソン、Ｖ
推奨日7月31日：決算「いいの？」銘柄空売り6305日立建機、1,350円→1,220円
推奨日7月31日：今期も低空飛行空売り2531宝ＨＤ、700円→630円
推奨日7月31日：9305ヤマタネ、99円→160円、先読みでＶ。
推奨日8月6日：7757三協精機、株価2倍。第2の三協精機とは？
推奨日8月11日：9984ソフトバンク、225採用ならずも3,300円→4,500円
推奨日8月18日：6387サムコインターナショナル、短期買い2,060円→2,450円。
推奨日8月18日：4901富士写真フィルム、短期買い3,370円→3,700円。
推奨日8月26日：6041ボッシュＡＪ、空売り推奨550円→450円
推奨日9月3日：8759ニッセイ同和損保、434円→500円
推奨日9月3日：2665ネクストコム、234,000円→310,000円
推奨日9月16日：8798アドバンスクリエイト、125,000円→180,000円
推奨日9月21日：4355日本ロングライフ、280,000円→440,000円
推奨日9月21日：2725ＩＴＸ、120,000円→Ｓ高連続269,000円
推奨日9月30日：9984ソフトバンク、短期→長期買い推奨、目標株価10,000円！
推奨日9月30日：8316三井住友ＦＧ、メガバンク出遅れ、45万円→65万円達成！
推奨日9月30日：8403住友信託、これも出遅れ、520円→700円達成！
推奨日10月7日：4343イオンファンタジー、1,600円→1,900円
推奨日10月7日：8902パシフィックマネジメント、160,000円→220,000円
推奨日10月13日：4757インテリジェンス、50万円→76万円
推奨日10月27日：4784まぐクリック、70万円→80万円
推奨日11月10日：3716アーティストハウス、40万円→45万円
推奨日11月18日：ニチメン日商岩井、空売り推奨！550円→450円
推奨日12月2日：あしぎんＦＧ、1円→20円、おめでとうございます。
推奨日12月11日：1662石油資源開発、4,000円→5,000円まであとわずか！！
もちろん、ハズレもありますが、事前のロスカット明示でリスク低減。
現在、全ての推奨銘柄の平均パフォーマンスは10％を軽く超えています。
過去の推奨全銘柄はこちらから。(2003.1.24更新)
http://www.10-minutes.com/recommend/recommend.html
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10ミニッツ投資クラブ
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最終的な投資に関しては、ご自身の判断でなさるようにお願い致します。
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