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MAGAZINE@TOUSHIN.COM Vol.174

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　　　MAGAZINE@TOUSIN.COM Vol.174　2008/8/9　第二・第四土曜日発行　　
　　　　　　投信資料館がお届けするファンド情報マガジン　　　　　　　
　　　　　　　　投信資料館　http://www.toushin.com/　　　　　　　　
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今回の目次
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[01] タカハシくんの投信生活−「待てば海路の日和あり」
[02] 投資信託トピックス「オープンエンドとクローズドエンドはどう違う？」
[03] 投資信託ニュース
[04] 投信資料館の新着情報 −新しいコンテンツが毎日到着しています
[05] 熱海日記（by webmaster)　

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  　　　      ■■■■ [01]タカハシくんの投信生活　■■■■
　            　　　   　　「待てば海路の日和あり」
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　ここのところ、世界的に景気減速・インフレ懸念などというあまり明るくな
い話題が多く、なんとなくぱっとしない状況が続いていますね。

　こういう時ですので、投資も好調とはいかないわけですが、ただ、だからと
いって、それに対して、積極的にうまく対処する方法というのは、実は、あま
りないのではないかと最近思っています。

　これが、たとえば、多額の資金を擁するファンドであれば、いわゆるアクテ
ィビストとして、企業に経営の変革を求めたりすることもできるのかもしれま
せんが、個人がそういった意思表示を通じて、投資成果をコントロールしよう
としても、のれんに腕押しというか、影響力が小さすぎて、残念ながらあまり
効果を期待できません。

　かといって、小さな値動きをタイミングよく捉えて、利益を挙げようという
方法にも、あまり触手が伸びません。手数料という名の確実なマイナスが積み
重なりますし、労多くして実り少なしという感じがしてしまいます。

　投資というのは、基本的に、一定期間誰かにお金を委ねる（株式であれば企
業に、債券であれば借り手に）行為で、そうすると、委ねている間に、委ねた
側の人間ができることというのは、そう多くないのだと思うのです。もし、
「人に委ねるのが嫌」というのであれば、自らビジネスの世界に打って出るほ
うが、わざわざ「投資」という遠回りな方法をとるよりも効率的でしょう。

　幸い、投資を職業とする人々と違って、自分の仕事をもって、かつ、投資を
しているという個人投資家は、「投資」以外の世界で、積極的に活動するとい
う方法もとることができます。

 投資でぱっとしない時期には、あまりせっついて性急な結果を求めず、長い
目で見守りつつ、有り余ったエネルギーは、投資以外に振り向けるというのは、
投資を職業とする人には許されない贅沢な選択肢ですから。

　と、最近、仕事が立て込んでしまっている自分を慰めているわけでもないの
ですが、投資とは、相手のあることで、相手に委ねる部分がある以上、完璧な
コントロールを目指すより、「待てば海路の日和あり」というくらいの鷹揚な
気持ちでよいのではないかと思っています。

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タカハシくんの評価額
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                              7月26日　　8月7日
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トピックス・インデックス・オープン　　　　　　    68,150円　 65,322円
トピックス・インデックス・オープン（追加購入分）  33,546円　 32,154円
PRU国内株式マーケット・パフォーマー　   　　　　　13,498円　 12,931円
ノムラ外貨MMF ユーロマネー・マーケット・ファンド　88,454円　 87,790円
ノムラ外貨MMF 豪ドルマネー・マーケット・ファンド 116,262円　111,676円
MHAM物価連動国債ファンド     　　       　    177,087円  179,524円

野村MMF　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 392円      392円
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野村MRF　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  609,740円   609,901円
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現金（MHAM物価連動国債ファンド売却分）          　20,000円    20,000円
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合計 　　　　　　                              1,127,129円 1,119,690円

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　　　　     ■■■■　[02] 投資信託トピックス　■■■■
　　　　　「オープンエンドとクローズドエンドはどう違う？」
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オープンエンド型のファンドとクローズドエンド型のファンドの違いは、「解
約（換金）の取り扱い」にあります。

オープンエンド型のファンドでは、受益者（投資家）は、販売会社を通じて、
原則としていつでも、ファンドの一部または全部の解約を求めることができま
す。（但し、一定の間解約ができない「クローズド期間」など、解約について、
制限がある場合があるので注意が必要です。）

一方、クローズドエンド型のファンドでは、証券取引所に上場されているファ
ンドの場合、取引所を通じて売却することができますが、原則としては、中途
解約ができません。


また、そのような解約に対する対応の違いから、オープンエンド型のファンド
では、一時的に解約が急増した場合など、投資方針に沿ったファンドの運営が
困難になる恐れがありますが、クローズドエンド型のファンドでは、解約に対
応する必要がないために、安定した運用を行なうことが可能と言われています。

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　　　　　　　■■■■［03］投資信託ニュース　■■■■
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−みずほ投信投資顧問、「日本リーダー企業株ファンド」を新規設定
http://www.toushin.com/news/0708/073108.htm

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　　　　　■■■■　[04] 　投信資料館　新着情報　■■■■　　　　　　　
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−7月の国内投信のファンドデータを更新
http://www.toushin.com/database/find.cgi

−7月の国内投信の騰落率を更新
http://www.toushin.com/touraku/bunruit.htm

−投信Q&A「デュレーションって何ですか？」
http://www.toushin.com/guide/faq/faq207.htm

−HSBC投信株式会社の沿革を追加
http://www.toushin.com/firms/k0000510_enkaku.htm

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　　　　　　　　　　■■■■[05] 熱海日記■■■■
     　　　　　　　　　　
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ロイター社の7月25日付けのニュースによると、米国では、ベビーブーマー世
代の年金資産取り崩しが加速しており、これが米国の株式市場回復の障害にな
っているそうです。サブプライムローン問題などによる住宅市況の悪化や景気
悪化により、生活費を補填する目的で投資資金を引き上げているようです。

住宅市況に対する過剰な楽観や無理な返済プランが背景にあったのでしょうが、
米国ではベビーブーマー世代が確定拠出年金の急成長を担ってきたと言われて
いるので、この動きがどこまで進むのか気になるところです。

現時点では、日本の確定拠出年金では、掛金の途中払い出しは認められていま
せんが、景気が悪化が進めば株式や投資信託などで運用されているその他の資
金の引き上げが進み、株式市場の回復に影響を与えることになるのかもしれま
せんので、人ごとではないと感じました。

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