ファンド買い方マニュアル 

『ファンド買い方マニュアル』 #122

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　　　　　　　　　　　ファンド買い方マニュアル　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　２００８年０９月１９日（金）　　　　　　　　　　

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　　　 　　　　　　　　　金融破綻と投資信託 　　　　　　　　　　　　
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【質問】
証券会社が破綻した場合、購入した投資信託はどうなるのでしょうか。


【お答えします】
米国のサブプライムローンに端を発した、大手金融機関の損失や破綻が
相次いで公表されています。潜在的なものも含めて考えると、しばらくは
市場の混乱が続くのかもしれません。そんな状況で気になるのは、やはり
財産の保全。

預金は元本保証、投資信託はリスク商品。これは事実です。
しかし、銀行が破綻した場合、預金の全額が戻らない可能性はあります。
一方、投資信託は日々の値動きのある商品ですが、資産の保全については
預金よりも厳重な仕組みになっています。

一般的な投資信託は販売会社、運用会社、信託銀行という三つの会社が
運営に関係しています。それらの金融機関が破綻しても投資家の資産は
時価で保全されるのが原則。

証券会社や銀行など投資信託の販売窓口となっているのが販売会社。
ここでは、売買の取り次ぎを行っているだけで、資金の運用や管理を
行っているわけではありません。したがって、破綻しても資産に影響は
でません。しかし、過去の例ではしくみを正しく理解していない人たち
の解約が殺到し、運用に大きな悪影響を与えてしまいました。制度だけ
では解決できない問題もあるようです。

運用会社では、ファンドマネージャーが運用の指図を行ったり、目論見書
や運用報告書を作成したりしています。ここも運用の指図を行うだけで、
資産の管理はしていません。よって、破綻した場合にも資産がなくなる
ことはありません。ただし、運用がストップするので、投資信託は償還
される可能性が高いでしょう。

実際に投資家の資産を管理しているのは信託銀行。銀行の破綻と聞くと
資産の目減りが連想されますが、投資信託の資産は預金などと別に管理
することが法律で定められています。破綻したときに、法律すら守られて
いなかったという話になれば別ですが、一般の預金よりははるかに確実
といえます。

金融機関の破綻が現実となっている昨今。元本を確実に守りながら資産の
運用を行うことが困難になっています。こんな時代には、商品の特徴を
よく理解して、自分の運用スタイルを見つけることが大切です。


（イーピー代表　橋本幸士）


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