2009/08/28
【Weekly SBI】週末は注目の選挙！株式市場は政権交代を既に織り込み済みか。
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1万1,000円を想定、総じて堅調な展開になると予想する。仮に民主党が勝利 した場合、31日は先回り買いで上昇した「子育て」を中心とした民主党関連 株は材料出尽くしから一時的に大きく売られるだろう。もし子育て関連など が31日当日、値を上げるなら相場基調の強さの証明となろう。もっとも、中 期相場トレンドは強い。 200日移動平均線が上昇基調にあることがそれを物 語っている。現地27日までNYダウが8連騰していることも心強い。 現地1日に発表される米8 月ISM製造業景況指数が株価上昇を後押しする強材 料になる可能性がある。7月まで7カ月連続で改善し、それがここ数カ月ポジ ティブ要因となっている上、 8月は好不調の目安となる50を昨年6月以来1年 2カ月ぶりに上回ると予想されているからだ。売り方が唯一の拠り所として いた米8月雇用統計は4日に発表される。失業率、非農業部門雇用者数とも7月 から改善しており、こちらも株価にプラス要因として作用する可能性が強い。 懸念要因がないわけではない。9月メジャーSQ(特別清算指数)を翌週11日に 控えているからだ。過去SQの前後1週間は波乱となるケースも多く、神経質 な展開を想定しておく必要もあるだろう。また円高懸念もつきまとう。ドル 円相場では、今3月期下期に向けた輸出企業の為替予約(ドル売り)が本格化 しドルの上値を抑えている。1ドル＝93円を割り込むと7月のドル安値91円74 銭も突破しかねない。 物色基調としては、電池やLED(発光ダイオード)などの環境関連、半導体、 電子部品などを主体とした循環物色となりそうだ。 -------------------------------------------------------------------- <注目材料・為替> ドル・円は一進一退、内外で重要イベント続き瞬間的な反応に終始か 来週、ドル・円は一進一退と予想する。内外で重要イベントが目白押しで消 化しきれず、瞬間的な反応に終始しよう。市場では「トレンドが本格的に出 始めるのは米国でレーバーデーが明けて多くの市場参加者が復帰する9月8日 以降とみている」(大手信託銀行)との声が聞かれた。 国内イベントでは30日投開票の衆議院議員総選挙の結果がもっとも注目され る。大手マスコミ各社による選挙戦の終盤情勢分析では、民主党が300議席 超を獲得して大勝を収め、政権交代が実現する可能性が高いとされている。 「政権交代が実現すれば、初期反応としては日経平均株価、円がともに上昇 する展開となりそうだ」(欧州系証券)との指摘が複数出ていた。 ただ、円高が一方向に進む可能性は低いとみている。海外では、米国、中国、 豪州で注目イベントが続出。各国の景気回復を確認する内容となれば、円は 対主要通貨に対して弱含みそうだ。 米国では8月ISM(サプライマネジメント協会)製造業景況指数(9月1日)、8月 米雇用統計(4日)が発表される。ISM製造業景況指数の市場予想は 50.2と、 好不況の分かれ目である50を実に20カ月ぶりに回復する見通しであるほか、 米雇用統計では非農業部門雇用者数の減少幅が一段と縮小する見込み。中国 では1日に8月製造業PMI(購買担当者景況感指数)が発表されるほか、豪州で は1日にRBA(豪州中銀)理事会、2日に4-6月期GDP(国内総生産)が発表される。 ――――――――――――――――――――――――――――――――――― 3 ★来週のマーケットスケジュール★8月28日 提供：（株）モーニングスター ――――――――――――――――――――――――――――――――――― 記載されたものは、予定ですので予告なく変更される場合があります。経済 統計の（ ）は発表予定時間、市場予測値です。 29（土） 30（日） 【国内】第45回衆議院議員総選挙 31（月） 【国内】7月鉱工業生産（経済産業省/8:50） 7月住宅着工件数（国土交通省/14:00） 【海外】米8月シカゴ購買部協会景況指数 英国市場休場 1（火） 【国内】8月自動車販売台数（日本自動車販売協会/14:00） 消費者庁が発足 【海外】米8月ＩＳＭ製造業景況指数 米7月中古住宅販売保留 米7月建設支出 米8月新車販売 中国8月ＰＭＩ製造業 2（水） 【国内】8月マネタリーベース（日銀/8:50） 【海外】米8月ＡＰＤ雇用統計 米２Ｑ非農業部門労働生産性 米7月製造業受注 ＦＯＭＣ議事録(8・12開催分) 3（木） 【国内】ソニー（6758）が薄型「プレイステーション3」を発売 【海外】ＥＣＢ理事会 米8月ＩＳＭ非製造業景況指数 米8月チェーンストア売上高 4（金） 【国内】4-6月法人企業統計（財務省/8:50） 【海外】米8月雇用統計 Ｇ２０財務相会合（ロンドン、～5日） ――――――――――――――――――――――――――――――――――― 4 ★FXを極める！★ 8月28日 提供：モーニングスター（株） ――――――――――――――――――――――――――――――――――― FXを極める＝0830、この一票がYenの未来を決める 2009年8月30日。 わが国にとって、マーケットにとって、歴史的な一日になる。 衆議院議員総選挙の投開票日である。 大手メディア各社がまとめた選挙戦終盤の情勢分析では、民主党が300議席 超を獲得し、政権交代が実現する可能性が高まっているとされる。中には、 「民主党候補、全勝も」と報じるところまで出てきた。 市場ではこれまで、民主党政権の成立を見越して各アナリストがレポートを 多数出してきた。東京株式市場では民主党関連銘柄が人気となった。マーケ ットは民主党政権誕生を織り込み済みとの指摘が出ている。 しかし、本当にそうだろうか。 本格的な政権交代は戦後になって以降、まだ誰もみたことがない。 何が起こるかわからない。 そう、政治の一寸先は闇、である。 民主党が大勝しても民主党中心の内閣が順調に発足するかはわからない。 一部では「鳩山由紀夫内閣」の主要閣僚ポストとして、岡田克也外相、菅直 人官房長官、藤井裕久財務相という構想が報じられる一方、小沢一郎代表代 行は入閣せずに党の主要ポストを務めるとされた。 政府と党の路線対立の可能性はないか。 重鎮ぞろいの国民新党が連立政権のかく乱要因にならないか。 民主党が勝利を収めれば、直後は日経平均株価、円ともに上昇し、「日本買 い」の様相を呈するとされる。 しかし、こうした政権の結束のほころびは外国人投資家の嫌うところでもあ る。8党派が連立して何とか出来上がった細川護熙非自民内閣が短期間に瓦 解した経緯は脳裏を離れない。 何よりわが国には成長戦略がない。人口増への夢もない。企業は成長戦略を 描きにくく、設備投資に積極的になれない。そんなわが国に新規のマネーが どこまで流入するだろうか。 議論して決断すべきことは山とある。 市場関係者に「来週の最大の注目ポイントは？」と水を向けると、多くの人 が衆院選を挙げた。 筆者は、投票開始の午前7時に投票箱の前に立ちたいと思っている。 そして投票終了の午後8時にTV各局で一斉に流れる開票速報を心待ちにして いる。 2005年夏、喝采の中で自民党が大勝した。それから4年のことを思い、１票 を投じる。 ――――――――――――――――――――――――――――――――――― 5 ★先物・オプションを極める！★8月28日 提供：モーニングスター（株） ――――――――――――――――――――――――――――――――――― 先物を読む 今週（8月24－28日）の日経平均先物は前週末比250円高の10,530円で取引を 終了した。週明けの24日は前週末21日の米国株式市場が年初来高値を更新し たことから、買いが先行し1週間ぶりに10,500円台を回復した。26日は、ア ジア株が堅調に推移し、円相場が1ドル＝94円台と落ち着きを取り戻したこと で「主力株に米年金買い」（外資系証券）が入り、ヘッジのため「先物買い が先行した」（中堅証券）との声があった。週末28日は、上海株が3％近く下 落したが底堅く推移した。8月最終売買日の日経平均株価が、06年から3年連 続で高く終了していることから「期待感から買われた面もあるようだ」（中 堅証券）との見方があった。 来週は、国内では8月31日に鉱工業生産、住宅着工件数が発表される。米国 では、9月１日に米8月新車販売、2日に米8月ＡＤＰ雇用統計、4日に米8月雇 用統計などの発表が予定されており、指数の動向に左右される場面がありそ うだ。 27日時点での日経平均先物のヒストリカル・ボラティリティ（ＨＶ）は23.1 ％（前週末21日時点19.2％）。インプライド・ボラティリティ（ＩＶ）も 29.3％（同27.1％）へ上昇しており、値動きが荒くなる可能性もある。 東京証券取引所が26日に発表した、21日時点での金額ベースの裁定買い残 （期近・期先合計）は前週末比2,046億円減と6週ぶりに大幅減少し、1兆 4,109億円となった。この週は上値圧迫感から先物に売りが出て、現物との 価格差が縮小し裁定解消が進んだようだ。 225先物 主な建玉の状況（－が売り、＋が買い）8/21（金）～8/28（金） (9月限月) 8/21時点 8/24 8/25 8/26 8/27 8/28 推定建玉計 [売越参加者] 大和ＳＭＢＣ -18562 -325 +439 -802 +818 -1277* -19709 ドイツ -15315 +349 +1163 +853 -474 +184 -13240 モルガン -9397 -1679 +90 -1568 -405 -22 -12981 ＵＢＳ -3594 +787 -1195 +920 -717 +428 -3371 パリバ -2006 -1760* -102 -892 +625 -123 -4258 クレディスイス -1223 +2551 +620 -75 -1855 +822 +840 [買越参加者] ソシエテＧ +18420 -21 -1075* +17324 野村 +13695 -732 -453 +1645* -1027* +13128 メリル日本証 +7710 -1087* -1073* +5550 ニューエッジ +4210 +1513 +642 -795 -3182 +1115 +3503 ＪＰモルガン +191 -72 +52 -262 +1341 -122 +1128 注）*は売り玉もしくは買い玉見えず ） ―――――――――――――――――――――――――――――――――― 6 ★eワラントを極める！★ 8月28日 提供：ゴールドマン・サックス ―――――――――――――――――――――――――――――――――― “プラチナ”貰う？投資する？ =========================================================== ●31日まで！！eワラントのクイズに答えてプラチナ地金（5g） （時価：19,000円相当2009/8/26時点）を貰おうキャンペーン● http://search.sbisec.co.jp/v3/ex/home_campaign_090803.html プラチナプレゼントキャンペーンでeワラントを初めて知った方もいらっしゃる かと思います。eワラントのホームページでは入門銘柄セレクションと題して、 初めてeワラントに投資する方向けの銘柄をご紹介していますが、なかには今回 の景品になっているプラチナ相場に投資できる銘柄もあります。 =========================================================== 【初めてのeワラント投資】 特に初めての方を中心に「まずは比較的価格変動リスクの低いと考えられる銘 柄（注1）から投資を始めてみたい」というニーズを想定して銘柄を紹介してい るのが「入門銘柄セレクション」です。 ★ 入門銘柄セレクション http://www.ewarrant.co.jp/learning/ditm/index.html 入門銘柄セレクションには、レバレッジのないトラッカーeワラントと、レバレ ッジを数倍程度に抑えたeワラントの大きく分けて2種類がありますが、なかで も入門銘柄のeワラントは、日経平均、対円米ドル・ユーロ・豪ドル相場（対象 原資産は各相場を対象としたリンク債）にレバレッジ2～4倍程度（2009/8/26時 点）で投資でき、初めて投資する方を含め、レバレッジを数倍程度に抑えたい 方に比較的向いていると言えます。 一方でトラッカーeワラントには、国内外の株価指数やコモディティ相場を対象 にレバレッジなしで投資でき、なかにはインドの株式（注2）バスケットや、冒 頭でご紹介したキャンペーンの景品にもなっているプラチナ相場といった、比 較的日本からは投資しにくい相場を対象にしたものもあります。 いまならeワラントに関する簡単なクイズに答えるだけでプラチナが当たる可能 性がありますが、さらに一歩進んでeワラントで投資を始めるなら、まずは入門 銘柄から投資を始めてみてはいかがでしょうか。 注1 価格変動リスクが少ないからといってこれらのｅワラントやトラッカーeワ ラントの取引によって損失が発生しないということではなく、またリスクには 価格変動リスク以外にもさまざまなリスクがあることを認識する必要がありま す。詳細は、最新の外国証券内容説明書をご確認ください。 注2 預託証券を含みます。 ◎ゴールドマン・サックス証券 eコマース部 近藤佐予里◎ ※上記は何らかの行動を勧誘するものではありません。投資にあたっては、外 国証券内容説明書の内容をご確認いただき、ご自身の判断で投資いただきます ようお願いいたします。 ---------------------------------------------------------------------- eワラント、ニアピンeワラントおよびトラッカーeワラントは取引時間内で 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