2009/12/28
相場はあなたの夢をかなえる
▲----------------☆★Free E-Seminar on Trading★☆----------------- ◇ ▼---------------2009.12.28 Vol.376----- デフレ対策 ---------------- 購読者数：まぐまぐ15,258人＋melma ━PR━━━━━☆★Seminar on Trading; Platinum Premium★☆━━━━━ 矢口新の全銘柄チャートチェック - 買える谷越え日本株！【プラチナ】 ＜まぐまぐの公式紹介ページ＞ http://www.mag2.com/lineup/P0007657/ <<サンプル版>> http://www.mag2.com/sample/P0007657 プラチナ会員：１カ月 ￥11,550（税込） 購読申込当月の購読料は無料 【会員登録】http://www.mag2.com/m/P0007657.html ━━━━━━━━━━━━━【 Dealer's WEB 】━━━━━━━━━━PR━ ・デフレ対策 11月の完全失業率は４カ月ぶりに悪化。とりわけ卸売・小売業の就業者数が 大幅に減少。製造業中心だった雇用調整が非製造業にも広がってきた。 また、11月の全国消費者物価は、前年同月比で1.7％低下、９カ月連続の低下 となった。前年に急騰したガソリン価格の反動と、衣服や食料など身近なモ ノの値段が下がった。 日銀は、「デフレ」は2012年３月まで続くと見なし、18日には消費者物価に ついて「マイナスを容認しない」「プラス１％程度を中心に考えている」と いう異例の声明を発表した。 12月21日付のウォールストリート・ジャーナルは、白川日銀総裁が「消費者 物価の下落は容認できない」と語ったことについて、 It's intolerable. So, what are you going to do about it? 「耐えられない。では、あなたはどうするつもりか？」と揶揄した。 （参照：BOJ Says CPI Fall Intolerable. And So? http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704304504574609580050572574.html） これだけ長くゼロ金利政策を続けてきて、尚且つ、量的緩和で資金を供給し ても、消費者物価が下がるとすれば、一体、日銀にどのような手段が残され ているのだろうか？ 私などから見ても、日銀の金融政策には手詰まり感が ある。 現在の政策金利と呼ばれるものは、無担保コール翌日物の金利だが、以前は 公定歩合を操作していた。その公定歩合が0.5％に下げられたのは1995年９月 ８日で、以来、日本の政策金利は１％未満のままだ。 実は私なども以前は、日銀が利上げ出来た時期に利上げをしなかったために、 利下げが必要な時に利下げ余地がなく、手詰まりになったという見方をして いた。 ところが、この１年、不況期に買える銘柄を探すという目的から、企業の財 務内容をいろいろと見てきたが、多くの企業が利上げに耐えられない状況に いたことが分かった。 また、異常な低金利が続いたために、低利での支払いを前提に組まれた住宅 ローンが行き渡っている。過去15年間ほどの間に住宅ローンを組んだ人たち は、ローンの支払いは比較的少額で、金利が上がってくる頃には、収入も増 えていると思っていたことだろう。現実は、収入が増えるどころか、雇用す らも不安定となってきている。 つまり、ＧＤＰがプラスになった時期があったからといって、利上げ環境が 整っていたわけではないのかもしれないと疑っている。そして今となっては、 利上げという言葉は、禁句だとすら思えるのだ。 --PR---------------☆★ 矢口新のオリジナル ★☆------------------- 「エスチャート・売買シグナル」ウェブ版ＵＲＬ： http://s-chart.com/ １．あなたがパソコンから日々アクセスするだけの手軽さです ２．計算結果（待機、買い、売り、手仕舞い）がズバリ表示されます ３．活用方法について、分かりやすい説明が付いています ------------------------【 Dealer's WEB 】--------------------PR-- 先日、管副首相と、竹中元蔵相とが、需要サイドの経済が正しいか、供給サ イドの経済が正しいかで対立したと、新聞の見出しにあった。中身は読んで ないので、両氏の考えの細かいところは知らない。 これまでの政府の経済対策は、供給サイドを刺激することが中心だった。 ところが、供給サイドへの資金投入は、効果的どころか、逆効果ではないか と思われる事例が多発した。例えば、不要な箱ものや道路、空港などと、そ れを管理する団体がたくさん作られ、その維持費用で政府や自治体が窮乏化 するようなことだ。 意外と思われるような例では、「仕分け」で削減されることになっていなが ら、ノーベル賞学者たちの陳情により復活したスーパーコンピューターの開 発費用だ。忘れてはならないのは、20～30年前に数百億円かけて開発したも のが、今は、ノートパソコンほどの演算性能しかないという事実だ。つまり、 今数百億円をかけて世界一を目指し、世界で２位か３位のものを作り上げて も、それが優位性を保っているのは数年もないだろうということだ。 一方で、長崎大学が3800万円の費用で開発したスーパーコンピューターの演 算性能が、国内最速だった地球シミュレータ２の性能を上回り、米電気電子 学会のゴードン・ベル賞を受賞したように、費用対効果はなかなか計り切れ ないものなのだ。 （参照記事：http://www.nishinippon.co.jp/nnp/item/136999） それほど効果的ではないかも知れないが、とりあえず大きな資金を投与する のだから、巡り巡って多少の景気刺激策になると考えるのは間違いだ。それ は、次のような政府予算に繋がるからだ。 「政府税制調査会の試算によると、税制改正の影響は10年度は限定的で、国 税分が400億円の減税、地方税分は300億円の増税。それ以降に影響が通年で 表れた場合、国税分は5,000億円、地方税分は4,800億円の増税となる。」 つまり、政府による無駄な出費は、増税という形で、需要サイドから資金を 吸い上げてしまうのだ。 政治は優先順位だ。優先順位を間違えると、景気刺激策が景気刺激ではなく なってしまう。スーパーコンピューターの開発費用は、増税という形で、デ フレ圧力となる。それでも、必要な開発なら、実績のある長崎大学に任せる のも一案だ。 供給サイドにいくら資金を投入しても、需要が起きなければ景気は回復しな い。また、供給サイドが需要もないのに競争で物やサービスを提供し続ける ことは、そのこと自体がデフレ圧力につながるといえる。 景気を刺激したいのなら、需要サイドに資金を投入することだ。今回の予算 では、結局増税なので、むしろデフレ推進効果があるといえるかもしれない。 --PR---------------☆★ 矢口新のオリジナル ★☆------------------- 「エスチャート・売買シグナル」ウェブ版ＵＲＬ： http://s-chart.com/ １．あなたがパソコンから日々アクセスするだけの手軽さです ２．計算結果（待機、買い、売り、手仕舞い）がズバリ表示されます ３．活用方法について、分かりやすい説明が付いています ------------------------【 Dealer's WEB 】--------------------PR-- 日銀の金利政策は手詰まりだ。上げることも、下げることもできない。では、 量的緩和はどうか？ 量的緩和とは、日銀が市場に出回っている資金量を増やすことだが、あなた の手元に資金が振り込まれてくるわけではない。つまり、あくまで金融機関 相手の量的緩和であり、資金余剰なのだ。 ところが、その金融機関は貸出を渋っている。さらには、最大手行が１兆円 を超える（半分は海外）公募増資をしたように、市場から資金を吸い上げて いる。最大手行だけではない、大手銀行、大手証券、大企業などの増資ラッ シュで、今年の公募増資は、2002年から2008年の７年間の総額に匹敵する５ 兆円に迫っている。うち85％近くは、上位10社だけで占めた。これだけの金 額が市場から吸い上げられて、大企業の懐に入ったのだ。 今年の日本株は、海外市場と比べると著しく見劣りするが、上の事実を鑑み ると、よく健闘しているともいえる。 とはいえ、これがデフレ圧力にはなっている。 政府の予算を多く使っているところも同様だが、巨額の公募増資をした企業 も、そのデフレ圧力を凌ぐだけの景気刺激の役割責任がある。もっとも、お 互いの持ち合い分もあるだろうから、５兆円を市場から吸収したとはいえな いが、それはそれで、他の景気刺激に繋がる投資先、融資先を削ったことに なるので、社会的な責任は変わらない。 --PR---------------☆★ 矢口新のオリジナル ★☆------------------- 「エスチャート・売買シグナル」ウェブ版ＵＲＬ： http://s-chart.com/ １．あなたがパソコンから日々アクセスするだけの手軽さです ２．計算結果（待機、買い、売り、手仕舞い）がズバリ表示されます ３．活用方法について、分かりやすい説明が付いています ------------------------【 Dealer's WEB 】--------------------PR-- では、日銀の考えるように、消費者物価の下落は、悪いことなのか？ それ とも、不況時の生活者、特に弱者にとっては救いなのだろうか？ 私は以前から、技術の進歩はディスインフレにつながると指摘してきた。例 えば50年前に、ＧＭ製の自動車を買うのに、いくらかかっただろうか？ ま た、アメリカ旅行にいくらかかったことだろう？ これらのものが、今、手 に届く価格になった一番の原因は技術の進歩だといえる。 単純に考えて、高価過ぎて一部の人のものであったものが、値下がりにより、 多くの人々の手に届くようになることが、悪いこととは思えない。 食料品や衣料品などの生活必需品なら、尚更だ。日銀が容認しないとする消 費者物価の値下がりにより、生活が助かっているというのは、多くの人の実 感だろう。何とか生き延びることができている人たちも、たくさんいること だろう。 一方で、生産者であるＧＭは破綻し、多くの航空会社の経営も困難に至って いる。しかし、これは値下がりが原因だろうか？ ＧＭについては、ブログで「ＧＭ破たんの真実」を取り上げているので、参 照して貰いたい。 （ＧＭ破たんの真実：http://ameblo.jp/dealersweb-inc/entry-10278291488.html） ＧＭの破綻は、一言で述べるなら、「高コスト体質」が原因だ。ＪＡＬの経 営陣が「穴（ＡＮＡ）があったら入りたい」と考える経営危機は、同社だけ でなく、航空行政をも含めた「高コスト体質」が原因だろう。 日本政府の財政も、「高コスト（メタボ）体質」を変えなければいつか破綻 する。高コスト体質はカラ騒ぎに終わった「仕分け」で、暴かれることは暴 かれた。しかし、暴かれるだけで、高コストのままに残され、期待した分だ けの脱力感を与えたといえる。不必要な公共投資、都知事のオリンピック招 致費用、天下り先の維持費用、すべての高コストは増税に繋がっている。 デフレ対策を考えるなら、需要を喚起することだ。消費者に消費の原資を与 えることだ。徹底的に無駄を省いて、予算を縮小し、所得税を引き下げる。 消費税を引き下げるのも効果的だ。 消費が上向けば、企業の売り上げも伸び、雇用も拡大する。そして、物の値 段も上がってくる。私にはこれが当たり前の順序に思えるのだが、政府や日 銀が考える経済とは、もっと難しいものなのだろうか？ ☆生き残りディーリング塾への質問 先週、ご紹介した「生き残りディーリング塾」に関して、早速、エスチャー トやその自動売買システムに対する（主に損するのではないかという、運用 成績における）不安を述べられたメールを頂いたので、私の返事をご紹介する。 （参照ブログ：http://ameblo.jp/dealersweb-inc/entry-10416849842.html） ★今年もお世話になりました。 今年は、今回で終了。年初は１月４日スタートです。 良いお年をお迎え下さい！ ☆以上の部分は下の両有料メルマガと共通です。 【ゴールド】http://www.mag2.com/m/P0007650.html 【プラチナ】http://www.mag2.com/m/P0007657.html よろしく、お願いいたします。 --PR----------☆★Seminar on Trading; 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