浪漫飛行 RichLife 『農産物』 

浪漫飛行 RichLife『農産物』

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　　　　　　　▲▽▲ 浪漫飛行 RichLife『農産物』 ▲▽▲

情報提供元：日本ロビーインダストリアル
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                                                        2008年7月14日号
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<<　今週の予想　>>
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【大豆】 今週のトレンド：[もみ合い](07/14)
強気の需給見通しで、下値警戒感は小さい
　シカゴ大豆は強気相場が続くものと見られていたが、連休明けの市場は予想外の
急落。ただし、これは大豆に限ったことではなく、コーンも原油も貴金属も例外な
く下げた。ドル建ての商品が全面的に売られる理由としては、ドル高がまず頭に浮
かぶ。実際、欧州中央銀行（ECB）利上げ後にはドル買いの流れが出来たこともあ
るだろう。
　しかしながら、その影で穀物相場に対する見方が変わってきつつあるのも確かで
ある。例年、独立記念日を境にシカゴは天候相場が本格化する。コーンが受粉期に
入り、大豆もどうしても影響を受けてしまいがちだ。そのコーンが作柄改善を理由
に値を下げ、大豆にもプレッシャーをかけているのが現状。加えて、アルゼンチン
では輸出税引き上げ法案が下院で可決、上院へと送られたことで、にわかに輸出再
開の可能性が生じている。強気相場の中にも、少しずつ弱気な材料が見え始めてい
る。
　ただし、ファンダメンタルズは依然として強固である。例えば、インフォーマ社
がイールド及び生産高予想を7 日に発表しているが、それによれば、イールドは米
農務省が6 月需給報告で示した数値を若干下回っており、生産高予想も同様である
。7 月需給報告の結果は、この原稿を書いている段階では明らかではないが、発表
後には改めて買い直される可能性ありと見ておきたい。
　大豆の場合、天候が本格的に影響してくるのは8 月になってから。今年は作付が
遅れた分、天候相場も後ズレする可能性があると見ておきたい。コーン相場からの
弱気感の波及と、アルゼンチンの動向が気掛かりだが、押し目は積極的に拾われよ
う。

【コーン】 今週のトレンド：[やや弱気](07/14)
受粉期に入り、天候相場が本格化
　米独立記念日明けからシカゴ相場は急落に転じ、これまでとは明らかな視点の変
化が見られるようになった。それは天候を巡る解釈の仕方で、高温・乾燥（ホット
＆ドライ）を買い材料視するものである。コーンはシルキング（受粉期）の段階へ
と進んで、作柄を決める上で一番重要な時期を迎えている。適度な湿気と気温が必
要とされる中で、天候が改善したとして売られているのが現状だ。
　洪水の影響が定かではないものの、インフォーマ社はイールド見通しを152 ブッ
シェルと発表、これは6 月需給報告にて米農務省が示した148.9 ブッシェルを大き
く上回るもので、市場では弱気に受け止められた。同社の予想では、今年度の生産
高は米農務省予想を2 億6,700 万ブッシェル上回る内容となっている。
　市場ではこれまでアイオワ州を中心とする洪水の影響のインパクトが大きかった
だけに、この発表はまさに肩透かしにあったようなもの。これで7 月需給報告に対
する警戒感が急速に持ち上がったと言ってよい。また、時を同じくして原油相場が
急落に転じ、エタノール価格の下落を背景とする採算性の低下が懸念される状況と
もなっている。
　夏場の上値はどこまであるか分からないといった強気の声は消え、今は冷静に状
況把握に努めようという雰囲気。需給報告はやや弱気に傾くものと思われるが、そ
れまでに流れ的には織り込んでいく可能性が高い。いいポイントで利食いすること
は出来なかったにしても、ここから売りに転じても遅いのではないか。作柄は天候
次第で良くもなれば悪くもなる。下値確認から戻りを期待したい。


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<<　サポート情報　>>
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【ブエノスアイレス5 日ロイターES ＝時事】
　アルゼンチン議会下院は5 日、今年3月にフェルナンデス・キルチネル大統領が
導入した大豆輸出税の引き上げを承認する法案を、賛成129 票、反対122票の小差
で可決した。この制度は、世界の穀物相場の上昇に連動する形で輸出税を引き上げ
るというもので、同国の農民らは、制度の廃止か修正を要求して、出荷ストを繰り
返してきた。大統領は当初、大統領令によって制度を導入したが、国内の混乱を受
けて、議会に制度の是非の判断を委ねることにした。政府は法案への支持を得るた
め、制度の適用免除対象の拡大、中小規模の農家へのリベート導入などの策を打ち
出していた。法案成立には、上院での可決が必要。上院での審議は来週にも開始さ
れる。

【シカゴ7 日時事】
　米穀物調査会社インフォーマ・エコノミックスは7 日、今年の米トウモロコシ生
産高を120 億200 万ブッシェルとする予想を明らかにした。ロイター通信が市場筋
の話として伝えたもので、米農務省の6 月需給報告での予想117億3,500 万ブッシ
ェルを2 億6,700 万ブッシェル上回る水準となる。イールド（1 エーカー当たり収
量）を152 ブッシェル（農務省報告148.9 ブッシェル）と予想したため。
　一方、米大豆の生産高予想は30 億1,900 万ブッシェルで、米農務省の6月報告の
31 億500 万ブッシェルを8,600 万ブッシェル下回った。イールドは41.9 ブッシェ
ルと、農務省報告の42.1 ブッシェルを下回った。

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<<　今週のスケジュール　>>
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【国内・海外商品のお知らせ】
[７月１４日]
　シカゴ大豆、大豆油、大豆粕、コーン、小麦７月限納会
　ＵＳＤＡ（米農務省）週間輸出検証高、週間作物生育進度・作柄報告
[１５日]
　原油・石油製品統計週報（石油連盟）
　６月の米コーヒー生豆港湾在庫（グリーンコーヒー協会）
[１６日]
　ＩＣＥココア７月限納会、ＩＣＥブレント原油８月限納会
　ロンドン・ココア７月限納会、ロンドン白糖８月限納会
　ＡＰＩ（米石油協会）・ＥＩＡ（米エネルギー情報局）週間石油統計
[１７日]
　ゴム品質検査請求（前検）締切日（後期、東工取）
　ＵＳＤＡ週間輸出成約高、ＮＷＳ（米気象庁）３０・９０日予報
　ＬＩＦＦＥコーヒー指定倉庫在庫
[１８日]
　ゴム指定倉庫在庫、１ヵ月天気予報（気象庁）
　ＣＦＴＣ（米商品先物取引委員会）建玉明細

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　当レポートは、情報提供を目的としたものであり、勧誘を目的としたものでは
ありません。最終的な投資決定は、投資家ご自身の判断でなされるようお願いい
たします。また、当レポートは、各種の信頼できると考えられる情報源から作成
しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。

※当レポートに関するお問合せはお受け致しかねますので、ご了承ください。

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※上記取引証拠金は2008年7月1日現在の金額です。

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