浪漫飛行 RichLife 『農産物』 

浪漫飛行 Market Breath 『農産物』

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情報提供元：日本ロビーインダストリアル
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                                                        2008年7月7日号
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<<　今週の予想　>>
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【大豆】 今週のトレンド：[やや強気](07/07)
米国産大豆は在庫払拭の危機迫る
　6/30 に米農務省は2 つの重要な発表を行った。1 つは作付面積で、大豆の場合
には7,453 万3,000エーカーとされ、3 月末に発表された意向面積から26 万エーカ
ーの下方修正となった。さらに見落とせないのは収獲面積予想が引き下げられてい
る点で、生産高は6 月需給報告で示されていた数値よりも減少する計算になる。
　2 つめは四半期在庫報告（6/1 時点）。こちらは市場予想の平均を上回る一方で
、予想上限は下回るというレベルであったが、レーショニング（価格高騰による需
要減退）が思ったほど起きていないという評価が下された。供給が予想よりも減少
する一方で需要は底堅い、つまり2008 .09 年度の在庫率は一段と低下する見通し
となって、シカゴ相場は時間とともに買い上げられる展開を見せた。その後も史上
最高値更新を続けようかという勢いになっている。
　米農務省の2 つの発表からは、2008 . 09 年度の期末在庫が1 億ブッシェルを切
る可能性が見えており、このまま需要が衰えないようだと、それこそ米国は輸出規
制にでも踏み切らざるを得ない状況となりかねない。ただ、南米産は豊作であり、
輸出が滞っているアルゼンチンでの政府と農家の対立が解消すれば、物は出てくる
ものと考えておくべきである。また、容易に在庫不足がシミュレーションでき、史
上最高値を更新している状況であれば、自ずと需要は抑制されてくるものと言えよ
う。
　売るべき相場ではないことは明白だが、新規買いには慎重でありたい。産地の天
候改善と洪水被害のなかった州での作柄改善が警戒要因で、急騰の反動もある程度
は避けられまい。

【コーン】 今週のトレンド：[もみ合い](07/07)
作付面積の上方修正と在庫増で、強気感がやや後退
　注目の作付面積および四半期在庫報告は、コーン相場にとってはネガティブ・サ
プライズをもたらした。まず、作付面積に関しては3 月末に発表されていた意向面
積を約130 万エーカー上回る8,732万7,000エーカーとなっている。市場ではアイオ
ワ州を中心とする洪水被害の影響で作付面積は大きく減少すると見られていたが、
その影響を米農務省は収獲面積の下方修正にてある程度反映させる方針としたよう
だ。収獲率は約2％引き下げられており、作付面積の増加分と相殺されて、2008 .
09 年度の生産高は6 月需給報告で示された内容とほぼ変わらない水準となる計算
。
　一方で、6/1 現在の米国内在庫は市場予想の上限さえも上回る結果となった。そ
の差は約1 億3,000万ブッシェルも開いており、これは2008 . 09 年度の期末在庫
率に換算すると約1％の上方修正の余地を意味している。いよいよ需要の減退が見
られ始めたと言ってよく、市場の関心は11 日に発表される7 月需給報告に移ろう
。そこでは供給面ではイールドの下方修正があるかどうか、需要面では下方修正の
規模がどの程度になるかが注目されそうだ。
　ただ、イールドに関しては6 月の報告で5 ブッシェルの下方修正が実施されたば
かりであり、米農務省は8 月の報告で洪水被害の調査結果を正式に反映させる意向
を示していることから、今月の発表は需要面の下方修正リスクのほうが強く出る可
能性が高い。しかし、大豆が史上最高値を更新する環境で、洪水被害の実態把握も
ままならないとなれば、コーン相場の調整は早期に終了しよう。ここから売る相場
ではないと考える。

【小豆】 (07/07)
今週のレポートはございません。ご了承下さい。
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<<　サポート情報　>>
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【シカゴ30 日時事】
　米農務省が30 日発表したクロップ・プログレスによると、大豆の作付け進ちょ
く率（29 日現在）は前週比4ポイント上昇の95％（過去5 年平均98％）となった。
主要州では、アイオワ98％、イリノイ97％などとなっている。大豆の発芽率は前週
比8 ポイント上昇の90％（同96％）。また、開花率は前週比2 ポイント上昇の4％
（同11％）だった。

【シカゴ30 日時事】
　米農務省が30 日に発表した米国の今年の遺伝子組み換え（GM）農作物作付状況
によると、トウモロコシは全作付面積に占めるGM 品種の比率が前年の73％から80
％に上昇した。大豆は92％と、前年の91％から1 ポイントの上昇にとどまった。

【シカゴ30 日時事】
　米農務省は30 日、クロップ・プログレス（29 日現在）を発表した。それによる
と、トウモロコシの作柄状況は、「優」と「良」の占める割合が前週から2 ポイン
ト上昇の61％となった。前年同期（73％）は下回った。また、大豆の作柄状況は、
「優」と「良」の占める割合が前週比1 ポイント上昇の58％。前年同期（68％）は
下回った。ソウル1 日ロイターES ＝時事】
　韓国食品医薬品局関係筋は1 日、同国が5 月と6 月に遺伝子組み換え（GM）トウ
モロコシ33 万トンを食用として輸入したことを明らかにした。また、今後毎月16
 万トン前後を輸入する計画だとロイター通信に語った。

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<<　今週のスケジュール　>>
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【国内・海外商品のお知らせ】
[７月７日]
　穀物指定倉庫在庫
　ＵＳＤＡ（米農務省）週間輸出検証高、週間作物生育進度・作柄報告
　ＣＦＴＣ（米商品先物取引委員会）建玉明細
[８日]
　原油・石油製品統計週報（石油連盟）
[９日]
　ＡＰＩ（米石油協会）・ＥＩＡ（米エネルギー情報局）週間石油統計
[１０日]
　ゴム品質検査日（前期、東工取）、ゴム指定倉庫在庫
　ＩＣＥガスオイル７月限納会、ＵＳＤＡ週間輸出成約高
　石油市場月報（国際エネルギー機関）
[１１日]
　１ヵ月天気予報（気象庁）
　ＣＦＴＣ建玉明細
　ＵＳＤＡ世界穀物需給見通し、世界農産物生産高見通し

【お願い】
　当レポートは、情報提供を目的としたものであり、勧誘を目的としたものでは
ありません。最終的な投資決定は、投資家ご自身の判断でなされるようお願いい
たします。また、当レポートは、各種の信頼できると考えられる情報源から作成
しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。

※当レポートに関するお問合せはお受け致しかねますので、ご了承ください。

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しく大きな額になります。また取引証拠金等は、その後の相場の変動によって追
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や相場の変動によって異なり、一様ではありません。 
※上記取引証拠金は2008年6月1日現在の金額です。

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