浪漫飛行 RichLife 『農産物』 

浪漫飛行 RichLife 『農産物』

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　　　　　　　▲▽▲ 浪漫飛行 RichLife『農産物』 ▲▽▲

情報提供元：日本ロビーインダストリアル
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                                                        2008年5月19日号
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<<　今週の予想　>>
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【大豆】 今週のトレンド：[もみ合い](05/19)
需給報告がポジティブ・サプライズに
　米農務省が5/9 に発表した需給報告において、2008 . 09 年度の期末在庫予想が
市場予想を下回ったことから、シカゴ市場では大豆に対する見直しが急となってい
る。これまでコーンの作付け遅れを背景に、農家が大豆へシフトするとの見方から
上値が抑えられてきたが、天候見通しも改善し、今週はコーンの作付けが進展する
との見方も強まってきた。先の需給報告と合わせて、大豆相場に対する弱気な見方
は一気に後退したと言えよう。
　ここで需給報告の詳細を示すと、作付面積は3 月末に発表された意向面積がその
まま採用されて7,480 万エーカーとなっている。収穫面積は例年の傾向から7,380
 万エーカー、イールドが42.1ブッシェル（bus）で、生産高が31 億500 万bus と
いう具合だ。これに期初在庫・輸入を加えた総供給高は32 億5,800 万busである。

　一方の需要面は、圧砕が18 億5,000 万bus、輸出が10 億5,000万bus、その他を
含む総需要高が30 億7,300 万bus。従って期末在庫は2 億bus に届かず、在庫率に
直すと6.0％と試算されている。
　コーンと違いもともと干ばつに強いのが大豆であり、GM（遺伝子組換え）比率が
極端に高いとあって、需給報告で示されたイールドはよほどのことがない限り確保
できそうだ。
　仮に需給見通しを大きく狂わせる要因があるとすれば、それは作付面積というこ
とになる。ここへ来てようやく天候に恵まれそうで、コーンとともに大豆の作付も
進みそうだ。警戒したいのはともに売られるパターン。急騰の後でもあり、ここは
ヘッジにコーンを売っておくのも一手。

【コーン】 今週のトレンド：[やや弱気](05/19)
作付ペースのアップが警戒要因として浮上
　米農務省発表の5 月需給報告では新穀2008 . 09 年度の内容が示された。結果的
には期末在庫予想は7億6,300 万ブッシェル（bus）、在庫率5.9％となり、市場の
事前予想をやや上回ったことでコーンは伸び悩む展開が見られた。同時に発表され
た大豆は逆に事前予想を下回る結果となっており、これまでのコーン買い・大豆売
りのポジションが閉じられている。
　ただ、米農務省の試算に対しては懐疑的な見方もあるようだ。中でもエタノール
向けが10 億bus 増加する一方で、飼料などの国内向けが8.5億bus 減少するという
予想に無理があるというのが指摘の背景だ。輸出に関しても4 億bus の減少が見込
まれているが、こちらはドル相場が持ち直せば南米産との競合にさらされること、
消費国の輸入が前倒しで行われていることなどから理解出来なくもない。
　さらにはイールド予想に関しても実現性を疑う声が出ている。前年度比2.8bus 
アップの153.9bus にて試算が行われているが、これまでの作付け遅れが影響し、
低下懸念が持たれている。つまり、実態は米農務省のシミュレーションよりも一段
と需給ひっ迫化に向かう可能性が高いということである。需給報告は月毎に発表さ
れるものだが、回を重ねる度に下方修正につながる下地があると見込んでおいて良
いだろう。
　ただ、需給報告に関しては正式な作付面積も発表されていないことから、材料と
しては一過性である。市場は作付けの進捗状況を見守っており、5/18 時点で80％
程度の終了を期待する見方へと変化している。短期的には調整余地を拡大させかね
ない。


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<<　サポート情報　>>
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【シカゴ9 日時事】
　米農務省は9 日発表した5 月需給報告で、2007 . 08 年度の世界全体の大豆生産
高を2 億1,972 万トンと予想、前月から27 万トン小幅下方修正した。主要国の修
正はほとんどなかった。期末在庫予想は米国と欧州連合（EU）の下方修正をブラジ
ルの上方修正で埋めきれず、27 万トン引き下げられた。トウモロコシなどでは発
表されている08.09 年度の予想は、大豆単体ではまだ発表されていない。

【ブエノスアイレス9 日ロイターES ＝時事】
　アルゼンチン穀物取引所は、乾燥した天候に支援され、2007 . 08 年度産大豆の
収穫が順調なことを明らかにした。9日までの収穫進捗率は81.9％。前週から10.9
 ポイント進展、前年度よりも3.1 ポイント早い。

【シカゴ9 日時事】
　米農務省は9 日発表した5 月需給報告で、2008 . 09 年度の世界全体のトウモロ
コシ生産高を前年度比3％減の7 億7,756 万トンと予想した。期末在庫予想は同10
％減の9,903 万トンで、25 年ぶりの低水準に落ち込むとしている。同年度の生産
高では、米国が同7％減の3 億799 万トンと予想。一方、アルゼンチン、ブラジル
、中国、欧州連合（EU）、旧ソ連圏はいずれも増産になると予想している。一方、
輸出は、米国が、他の主要輸出国との競争激化、EU の輸入減などから、同16％減
少する見込み。期末在庫予想は、期初在庫の増加するブラジルの増加が目立ち、ア
ルゼンチン、EU も増える見込みだが、米国が同45％減となることが全体を押し下
げる見通し。

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<<　今週のスケジュール　>>
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【国内・海外商品のお知らせ】
[５月１９日]
　ゴム品質検査請求（前検）締切日（後期、東工取）
　ＩＣＥ・ＷＴＩ原油６月限納会
　ＮＹコーヒー５月限納会
　ＵＳＤＡ（米農務省）週間輸出検証高、週間作物生育進度・作柄報告
[２０日]
　ゴム指定倉庫在庫
　ＮＹ・ＷＴＩ原油６月限納会
[２１日]
　原油・石油製品統計週報（石油連盟）
　ＡＰＩ（米石油協会）・ＥＩＡ（米エネルギー情報局）週間石油統計
[２２日]
　３ヵ月天気予報（気象庁）
　ＵＳＤＡ週間輸出成約高
　４月の米国大豆圧砕高（商務省）
　ＬＩＦＦＥコーヒー指定倉庫在庫
[２３日]
　ゴム品質検査日（後期、東工取）
　１ヵ月天気予報（気象庁）
　ＣＦＴＣ（米商品先物取引委員会）建玉明細

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※上記取引証拠金は2008年5月1日現在の金額です。

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