浪漫飛行 RichLife 『農産物』 

浪漫飛行 RichLife 『農産物』

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　　　　　　　▲▽▲ 浪漫飛行 RichLife『農産物』 ▲▽▲

情報提供元：日本ロビーインダストリアル
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                                                        2008年5月12日号
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<<　最新セミナーのご紹介　>>
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　┃　　　　日銀OBが語る　「経済指標の見方と直近の経済動向」
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<<　今週の予想　>>
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【大豆】 今週のトレンド：[もみ合い](05/12)
大豆の突っ込み局面は拾い場と判断
　穀物相場の主導権を握っているのはコーンか、それとも大豆か。強気相場であれ
ばコーンに支援され、弱気相場であれば大豆中心に売られやすいというのがもっぱ
らの見方だが、そろそろ軸が反転する可能性も見えてきた。
　米農務省の5/5 の報告では相変わらずコーンの作付け遅れが目立っており、この
流れを受けて当然のように発芽率もまた低くなっている。ただ、こうした強気材料
が見えていながら、思惑錯綜で急落したり戻したりと、コーン相場の動向は今一つ
はっきりしない。バイオ燃料に対する風当たりが強さを増しており、心理的にも楽
観買いばかりもしていられないということもあろう。
　一方の大豆は、アルゼンチン農家と政府の妥協点を見出すにはまだ時間がかかる
との見方が多く、下値は限られている。コーンとの比価が低下したことにより割安
感が顕著になったことに加え、作業が遅れているとは言っても、米国の農家が最後
までコーンの作付けにこだわる姿勢を取るとの観測が支えになっている。遺伝子組
換え種子導入の効果で、年々生育条件の悪化に対する耐性が増していることが背景
にあると見られている。今月中旬までにコーンの作付け作業を終えるのが理想だが
、最悪6 月までに終われば良いとの声さえ聞かれる状況だ。
　市場の一部では、6 月末に発表される作付面積は意向面積を超過することはない
との指摘もあるほどで、こうした少数派の見方が正当化されるかどうか、需給報告
後の値動きが鍵となりそうだ。目先、コーンがピークアウト感を強めたとしても、
大豆が連れ安するとは限らなくなった。

【コーン】 今週のトレンド：[やや弱気](05/12)
需給報告後の相場は作付け作業のスピード次第
　コーン相場を巡る環境は強気なままだが、5 月需給報告を通過すれば、後はよほ
どの天候悪化が続かない限り上値は伸びないものと警戒しておきたい。穀物を材料
としたバイオ燃料に対する包囲網が徐々に出来つつあり、今や途上国では食糧を巡
る暴動が起きている。米国を中心に資金援助の流れも出ているが、これでは根本的
な解決にはつながらず、エネルギー政策のあり方が再度問いかけられている。すぐ
に結論が出る問題ではないものの、買い煽りめいた動きは見えなくなる可能性があ
ると言えよう。
　シカゴ相場は5/5 引け後のクロップ・プログレス発表前に急落に転じたが、これ
は予想以上に作付けが進む可能性に言及されてのことか。結果的には大幅遅延が明
らかになり、すぐさま買い直されたが、その間に急騰を演じた他商品相場に比べる
とやや物足りなさを感じないでもない。高値警戒されて当然の値位置ということも
出来ようか。
　今後の米中西部の天候は曇天続きとなっているが、気温は平年並み〜やや低い程
度で、雨さえ止めば作付け作業は可能な状態と考えられる。次回発表（5/12）では
週間で30％近い進展が見られてもおかしくはない状況。その際に一段と天候に恵ま
れるようだと、大豆への作付けシフトの思惑が後退してコーン相場には弱材料とな
ろう。
　なお、5 月需給報告では作付面積の大幅減少を背景に生産高は激減となる見込み
で、単年度需給が需要超過となるのは必至。ただ、これも相当部分は織り込まれて
いるものと判断しておきたい。押し目を入れた方が強気相場は長持ちするだろう。



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<<　サポート情報　>>
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【ハンブルク6 日ロイターES ＝時事】
　ドイツの油実専門誌オイル・ワールドは6 日、アルゼンチンの2008 年の大豆生
産見通しが、悪天候のため下方修正される可能性があると指摘した。ただ、見通し
はなお不透明という。同誌によると、「作付けが遅めだった大豆、特に小麦より後
に作付けされた作物はあまり成長していない。イールドはあまりの乾燥と霜で減少
している」という。同国の大豆収穫は半分以上が終了したが、過去2週間のイール
ドは以前よりやや減少している。
　同誌は「4,500〜4,600 万トンにとどまる可能性を示唆する声もオブザーバーら
の間にはある。ただ、現時点ではわれわれの見方はこれとは異なる」としており、
生産量は4,790 万トンと前年の4,870 万トンから減少する見通し。

【シカゴ2 日時事】
　米商品先物取引委員会（CFTC）が2 日発表した先物市場の取組高報告（4月29 日
現在）によると、ファンド筋のトウモロコシ先物建玉の買い越し枚数が前週の33 
万6,417 枚から31 万2,483 枚に減少、大豆の先物建玉の買い越し枚数も同12 万6
,338 枚から10万8,515 枚に減少した。

【シカゴ5 日時事】
　米農務省のクロップ・プログレスによると、トウモロコシの作付け進捗率（4 日
現在）は前週比17 ポイント上昇の27％（過去5 年平均59％）となった。主要州で
は、アイオワ18％（前年同期42％）、イリノイ28％（同62％）などとなっている。
また、今週初めて発表された発芽率（4 日現在）は4％（過去5 年平均17％）。

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<<　今週のスケジュール　>>
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【国内・海外商品のお知らせ】
[５月１２日]
　ゴム品質検査日（前期、東工取）、香港休場（仏祖誕）、ＩＣＥガスオイル５月限納会
　ＵＳＤＡ（米農務省）週間輸出検証高、週間作物生育進度・作柄報告
[１３日]
　石油市場月報（国際エネルギー機関）
[１４日]
　原油・石油製品統計週報（石油連盟）
　シカゴ・コーン、大豆、大豆油、大豆粕、小麦５月限納会
　ＮＹココア５月限納会、ロンドン・ココア５月限納会
　ＡＰＩ（米石油協会）・ＥＩＡ（米エネルギー情報局）週間石油統計
[１５日]
　ＩＣＥブレント原油６月限納会
　ＵＳＤＡ週間輸出成約高、ＮＷＳ（米気象庁）３０・９０日予報
　４月の米コーヒー生豆港湾在庫（グリーンコーヒー協会）
[１６日]
　１ヵ月天気予報（気象庁）、ＣＦＴＣ（米商品先物取引委員会）建玉明細
　キャトル・オン・フィード（集中肥育場内の牛頭数）

【お願い】
　当レポートは、情報提供を目的としたものであり、勧誘を目的としたものでは
ありません。最終的な投資決定は、投資家ご自身の判断でなされるようお願いい
たします。また、当レポートは、各種の信頼できると考えられる情報源から作成
しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。

※当レポートに関するお問合せはお受け致しかねますので、ご了承ください。

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                        【取引に関する重要事項】
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［商品先物取引のリスクについて］ 商品先物取引は、相場の変動により利益も
損失も生ずるおそれのある取引です。また、取引本証拠金の額に比べて何十倍も
の金額の取引を行うため、預託した取引証拠金の額を上回る損失が発生すること
があります。

［取引証拠金とレバレッジについて］ 商品先物取引は委託に際して取引証拠金
の預託が必要となります。お取引を始める際に預託する取引本証拠金の額は商品
により異なり、最低取引単位（1枚）あたり18,000円から180,000円でお取引いた
だけます。但し、実際の取引金額は取引本証拠金の額の約15倍から40倍という著
しく大きな額になります。また取引証拠金等は、その後の相場の変動によって追
加の預託が必要になることがありますので注意が必要です。またその額は、商品
や相場の変動によって異なり、一様ではありません。 
※上記取引証拠金は2008年5月1日現在の金額です。

［取引手数料について］ 取引手数料について 商品先物取引の委託には委託手数
料がかかります。その額は商品によって異なりますが、最低取引単位（1枚）あ
たり1,154円（往復）から18,270円（往復）となります。

※オンライントレードの委託手数料は1枚あたり一律で往復996円（金ミニ取引の
み往復200円）となります。
※上記取引手数料は2008年5月1日現在の金額です。 

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