浪漫飛行 RichLife 『農産物』 

浪漫飛行 RichLife 『農産物』

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　　　　　　　▲▽▲ 浪漫飛行 RichLife『農産物』 ▲▽▲

情報提供元：日本ロビーインダストリアル
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                                                        2008年4月21日号
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2008年4月26日(土)  日銀OBが語る

"投資判断に欠かせない景気、為替、金融政策の読み方"
　 先着100名様限定
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<<　今週の予想　>>
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【大豆】 今週のトレンド：[やや強気](04/21)
米国産大豆の需要好調、市場は上げ賛成ムード
　南米の2 つのストライキ問題（アルゼンチンの輸出税引き上げに絡む農家のスト
、ブラジルの港湾労働者によるスト）によって、中国を始めとする消費国が米国産
大豆の買い付けを積極化させるとの市場関係者の見方が現実のものとなってきた。
ドイツの油実専門誌オイル・ワールドが15 日、米大豆油輸出量が今後数週間も高
い水準にとどまるとの見通しを示している（詳細は耳寄り情報を参照）。
　2008〜09 年度は作付面積が大幅に増加することから、平年並みの収穫を得るこ
とが出来れば、需給は幾分緩和される方向に働くというのが市場筋の見方。大豆の
場合、GM（遺伝子組換え）大豆の作付が90％以上を占めるため、天候によるイール
ド（単収）の変化の影響はコーンよりも受けにくい。作付面積さえ決まってしまえ
ば、おおよその生産高は見通しが立つものである。
　また、米国ではコーンの後に大豆が作付されるため、コーンの作付作業の遅れが
出れば、それは大豆の面積を増加させるとの見方が成り立つ。つまり、コーンの作
付開始とともに見るべきポイントは、3 月末に発表された作付意向面積からの変化
の度合いということになる。今のところコーンと大豆相場の方向性は一致している
が、どこかの時点で相場つきが異なってくるものと考えられる。
　それは今週からかも知れないし、もうちょっと先かも知れない。今、市場では2
 つのストライキと、降雨によるブラジルの収穫遅れ、アルゼンチンの生育悪化が
囃されている。個別の買い材料で賑わった後には、コーンからの作付シフトがテー
マになる可能性に注意が必要だろう。

【コーン】 今週のトレンド：[やや強気](04/21)
米国の作付遅れを警戒、天候プレミアムを評価へ
　作付〜収穫期において毎週月曜日に米農務省（USDA）が発表するクロップ・プロ
グレス「週間作物進度・作柄報告」が始まった。コーンに関しては14 日発表分が
第1 回目となる。その内容は、作付進捗率2％、前年同期4％、平年7％というもの
で、市場で言われていたように降雨＆低温、土壌水分過剰による作業の遅れが確認
されている。
　ただ、生産高の多いイリノイ州、アイオワ州、インディアナ州などでは昨年もこ
の時期まで作付は行われておらず、遅れが目立っているのは南部のテキサス、テネ
シー、ノースカロライナといった生産シェアの低いところばかりである。数字ほど
には悪くないと見ることも可能だ。
　初回は参考程度で、市場関係者の関心は今後の進捗状況へ移っている。大雑把に
言えば、来月上旬までに50％の作付を終えることが出来ればイールド（単収）低下
を免れるとされており、足下の遅れに過敏に反応する必要はない。市場はやや先走
りしている感が強いが、その背景となっているのは作付面積の大幅減少による需給
ひっ迫との見方であろう。天候プレミアムをどの程度評価すれば良いのか、市場関
係者も戸惑っているのが実情とも言える。
　そこに原油高やドル安など強気な見方を後押しする要因が見えているため、つい
ついオーバーシュートしがちだ。シカゴの時間外取引の動向に激しく揺さ振られる
のも相変わらずで、商社筋やファンドのポジションも頻繁に変化している。短期売
買で方向性を見出すのは容易ではなく、ここでは腰を据えた売買が必要であろう。
買い下がる余裕を持って、中期的な上昇トレンドを追いたい。


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<<　サポート情報　>>
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【ハンブルク15 日ロイターES ＝時事】
　ドイツの油実専門誌オイル・ワールドは15 日、米大豆油輸出量が今後数週間も
高い水準にとどまるとの見通しを示した。競合する南米の生産国が問題を抱えてい
るためという。同誌によると、アルゼンチンでは農家のストが中断しているにもか
かわらず、4 月前半の大豆、大豆油、ミールの輸出がなお、予定より遅れている。
また、「ブラジルでも税関職員や港湾労働者によるストで輸出に遅れが出ており、
ボリビアでは大豆油やミールの輸出が禁止されている」という。
　同誌は「2008 年1 〜 3 月の米大豆油輸出量は過去10 年間で最高の47 万トンと
、前年同期の17 万4,000 トンから急増した。目先は高止まりしそうだ」と指摘し
ている。

【シカゴ14 日時事】
　米農務省が14 日発表したクロップ・プログレスによると、今年初めて公表され
たトウモロコシの作付け進ちょく率（13 日現在）は2％（過去5 年平均7％）とな
った。主要州では、アイオワ0％（前年同期0％）、イリノイ0％（同0％）などとな
っている。

【シカゴ14 日時事】
　米農務省が14 日発表した週間輸出検証高（4 〜 10 日）によると、米大豆輸出
高は1,451 万1,000 ブッシェルで、市場予想レンジを下回った。今年度の累計は前
年同期比3％減。一方、トウモロコシの輸出高は4,540 万5,000ブッシェルで、市場
予想レンジを上回った。今年度の累計は前年度比20％増となっている。

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<<　今週のスケジュール　>>
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【国内・海外商品のお知らせ】
[４月２１日]
　ＩＣＥ・ＷＴＩ５月限納会
　ＵＳＤＡ（米農務省）週間輸出検証高、週間作物生育進度・作柄報告
　３月の世界アルミ生産（ＩＡＩ（国際アルミ協会））
[２２日]
　ゴム品質検査日（後期、東工取）
　ＮＹ・ＷＴＩ５月限納会
[２３日]
　原油・石油製品統計週報（石油連盟）
　ＡＰＩ（米石油協会）・ＥＩＡ（米エネルギー情報局）週間石油統計
[２４日]
　３ヵ月天気予報（気象庁）
　ＵＳＤＡ週間輸出成約高、３月の米大豆圧砕高（商務省）
　ＬＩＦＦＥコーヒー指定倉庫在庫
[２５日]
　１ヵ月天気予報（気象庁）
　ＣＦＴＣ（米商品先物取引委員会）建玉明細

【お願い】
　当レポートは、情報提供を目的としたものであり、勧誘を目的としたものでは
ありません。最終的な投資決定は、投資家ご自身の判断でなされるようお願いい
たします。また、当レポートは、各種の信頼できると考えられる情報源から作成
しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。

※当レポートに関するお問合せはお受け致しかねますので、ご了承ください。

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                        【取引に関する重要事項】
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［商品先物取引のリスクについて］ 商品先物取引は、相場の変動により利益も
損失も生ずるおそれのある取引です。また、取引本証拠金の額に比べて何十倍も
の金額の取引を行うため、預託した取引証拠金の額を上回る損失が発生すること
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により異なり、最低取引単位（1枚）あたり18,000円から180,000円でお取引いた
だけます。但し、実際の取引金額は取引本証拠金の額の約15倍から40倍という著
しく大きな額になります。また取引証拠金等は、その後の相場の変動によって追
加の預託が必要になることがありますので注意が必要です。またその額は、商品
や相場の変動によって異なり、一様ではありません。 
※上記取引証拠金は2008年4月1日現在の金額です。

［取引手数料について］ 取引手数料について 商品先物取引の委託には委託手数
料がかかります。その額は商品によって異なりますが、最低取引単位（1枚）あ
たり1,154円（往復）から18,270円（往復）となります。

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