2009/11/03
「億の近道」 2009/11/03
■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 投資情報メールマガジン 2009/11/03 イ意 の 近 道 －プロが導く「億」資産への近道－ 週５回発行 ■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 【ご挨拶】 将来の資産形成のために個人投資家の方にも機関投資家並以上の情報提供を したい。また同時に、当メルマガを通じてより多くの方に自立した投資家を目 指していただきたいと考えております。各種分析やコラムを参考にして、「億」 の資産を目指し、自立した投資家への道を歩みましょう！ ★当メルマガは等長フォントでの閲覧を前提にしております★ ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ －本日の目次－ （本日の担当：石川臨太郎） ◆コラム「定年後は株で楽しく暮らしたい（128）」：石川 臨太郎 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ◆お知らせ◆ 本日は休刊日ですが、石川臨太郎氏より寄稿がありましたので、特別に配信 いたします。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ◆お知らせ◆ 来る１１月１２日に、億の近道が発行１０周年となります。 これもご愛読いただいております読者の皆様のおかげと心より感謝いたしてお ります。本当にありがとうございます。 そこで、１０周年記念イベントといたしまして、以下の通りミニセミナーと パネルディスカッションを開催予定です。講師及びパネリストは、山本潤氏を はじめとした、億の近道執筆陣の方々です。 日時：１２月５日（土） １３：３０～１６：３０ 場所：新宿ＮＳビル３０階 ホールＡ 会費：１０，０００円 備考：セミナー終了後、懇親会開催予定（別途実費） さらに、本イベントでセミナーをして欲しい講師、聞きたいテーマを募集いた します。以下のページからアンケートにご協力下さい。 http://www.iforum.jp/enq01.htm （アンケートにご回答いただいてもイベント参加申込みにはなりません） 同時に、本イベントへの申込みも開始いたします。皆様のご参加をお待ちいた しております。 お申し込みページ：http://www.iforum.jp/semi006.htm ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ◆コラム「連載：ぬくぬくホッコリ株日記 定年後は株で楽しく暮らしたい」 ■第128回■ 健康な時は、健康のありがたさを忘れがちですが、体調が悪い時は、健康の ありがたさが身にしてみて分かります。普段から健康に感謝して、健康な身体 を維持できるように心がけたいと思います。 株式市場は９月以降に崩れてきて、運用状況も低調ですが、ポートフォリオ に加えてきた銘柄群は資産価値だけで考えても、非常に割安な企業ばかりなの で、刹那的な投資家の動きでついた株価は、それほど気にしないで、むしろも っと安くなったら買い増しをしてやろうと、のんびりと構えています。 忙しくないドンパチしない株式投資のほうが、体調の悪い時には楽でいいの ですが、ついつい売り買いをしてしまいたくなるので、ちょっとばかり小額資 金で下がったら値幅を決めておいて、買い下がってやろうと思っていた低位株 がありました。 今期の業績予想は赤字。２０１０年３月期の第２四半期の決算短信が発表さ れて、従来予想より大幅に業績下方修正し、赤字額がドカンと増えたので、さ あもっと下がると身構えたら、株価は逆に反転して上昇していってしまいまし た。こんなことも起こります。 この頃は低位株から、過去の利益で資産を積み上げている企業に、より注意 を払うようになりました。 ３００円以下の低位株は、業績の悪いから株価が安い株。ついつい先入観か ら、そんな評価をしてしまいがちですが、それはとんでもない誤解です。 例えばアツギの株を考えてみたいと思います。 １１月２日の終値は１１４円です。１０月２３日に発表された第２四半期の 決算短信を見てみると、一株純資産は２３３．７６円。２０１０年３月末の業 績予想では一株利益８．４８円。配当は１株に対し３円です。 http://ir.nikkei.co.jp/irftp/data/tdnr1/tdnetg3/20091023/5xa5ll/140120091022032025.pdf こう見ているとたいして業績の良い企業には見えないし、配当も良いとは感 じません。ところがアツギの株について１０株を１株に合算したとしたらどう でしょうか。 株価１１４０円。一株純資産２３３７．６円。２０１０年３月期の一株予想 利益は８４．８円。配当は１株で年３０円。ず～んと見栄えがよくなった感じ を受けませんでしょうか。自己資本比率は８２．０％。有利子負債はゼロの会 社です。投資対象としてがぜん興味が出てきませんでしょうか。 株価が１１００円前後の企業の中には、アツギより業績も見劣りし、配当性 向も低い株が、いくらでもあります。借金漬けの企業でも、株価が１１００円 程度あるというだけでアツギより良い企業と勘違いしてしまいそうです。その ような企業の株を逆に１株⇒１０株に分割したとして眺めると、まったく投資 したくもないボロ株に見えてしまいます。 人間は見た目で錯覚を起こします。株価は多くの投資家の欲と恐怖で乱高下 します。そんなことでついた株価に影響されて、自分の投資判断が狂ってしま うことも良く起こります。 きちんと有価証券報告書を確認し、バランス・シートをよく読んで、資産価 値を確認すること。さらにその企業の事業内容やビジネス・モデルを吟味して、 一時的についた株価に惑わされること無く、どんな経済環境でも経常黒字を出 すことができる企業を、ポートフォリオから投げ捨てることのないように、気 をつけたいと思います。 株価が安くなったときは、質の良い強い企業の株をお安く手に入れるチャン スです。私が機械的に買い下がろうとした企業も、ある機械では世界第２位の シェアを持つ企業です。ＰＢＲは０．３５倍です。自己資本比率は７７．３％。 有利子負債は６．３１億円で現・預金は１３７．４億円も持っています。 たまたま今期６１億円の最終赤字という減益予想を発表しました。繰り延べ 税金資産を取り崩したりしたりした点が大きいです。 しかし金融資産や土地の含みなども大きな企業です。２００９年９月時点の バランス・シートを見てみると以下の通りです。 現・預金１３７．４億円＋投資有価証券２５．０億円＋保険積立金２６．５ 億円＋内掛け債権６６．９億円＋在庫１７１．５億円＋土地簿価４９．２億円 ＋土地の含み１３７．３億円－全部の負債１３７．７億円＝４７６．１億円 建物等７９．９億円＋設備５８．９億円＋その他の資産４１．３億円＝１８ ０．１億円。 繰り延べ税金資産は「その他の資産４１．３億円」に含まれていますが１． ３億円です。２００９年６月時点の繰り延べ税金資産は２４．３億円ありまし た。他の資産の毀損はそれほどでもありません。時価総額はたった１７８．９ 億円。世界第２位のシェアを持つ企業がたった１期赤字になるだけで、ボコボ コに売られちゃいました。なんとも勿体無いことだと思いますが、そんな時で もなければ、こんなバカ安値では買えないと思います。ただ今期無配だと宣言 しているので有料メルマガ「生涯パートナー銘柄の研究」銘柄とはしませんで した。 生涯パートナー銘柄の研究対象としたのは、もっと株価がお安くて、資産リ ッチで、配当があり、今期増額修正をした低位株のほうにしました＾＾；今期 もちゃんと黒字予想の企業です。自己資本比率も、もっと高くて８３．２％。 配当もちゃんとしてくれて年利３．４７％。 現・預金２７．５億円＋投資有価証券１７．２億円＋親会社への貸付金２０． ０億円＋売掛債権２５．８億円＋在庫２７．３億円＋土地簿価２１．４億円＋ 土地の含み３６．８億円－全部の負債（＝流動負債＋固定負債＝他人資本全部） ２４．４億円＝１５１．６億円。 建物等７．６億円＋設備等９．８億円＋その他の資産３．６億円＝２１．０ 億円。 時価総額は４６．４億円です。 低位株にも魅力的な企業が山のように見つかります＾＾； 経済的独立ワクワク！サポーター 石川臨太郎 （情報提供を目的にしており内容を保証したわけではありません。投資に関し ては御自身の責任と判断で願います。万が一、事実と異なる内容により、読者 の皆様が損失を被っても筆者および発行者は一切の責任を負いません。） このコラムはいかがでしたか？面白かった・役に立ったと思った方は 是非ワンクリックをお願いいたします！ http://clap.mag2.com/baicraecla クリックだけでも結構ですし、コメントをいただけるともっと嬉しいです！ ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 【石川臨太郎の有料メルマガ、好評配信中！】 億の近道（NPO法人イノベーターズ・フォーラム）では、火曜日執筆者の 石川臨太郎氏の有料メールマガジンを好評配信中です。 パフォーマンス表更新しました！！ 研究銘柄として取り上げた４０銘柄中３２銘柄が上昇。 最高は、１８２．６％（配当・優待含む）上昇。 詳しくは１０／１現在のパフォーマンスをご参照下さい。 有料メルマガ詳細は以下のページを参照下さい。 http://www.iforum.jp/magazine.htm 過去サンプル http://okuchika.net/?eid=2170 ４／２８レポートのコンテンツ http://okuchika.net/?eid=2392 １０／１現在のパフォーマンス http://www.iforum.jp/pafo20091001.pdf なお、この有料メールマガジンの売り上げの一部は億の近道の発行運営に活用 されます。皆様のお申し込みをお待ちしております。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 「億の近道」のｗｅｂはバックナンバー閲覧を重点に置いた、ブログ風の作 りになっております。現在、最新～２００５年１月分まで掲載しておりますが、 順次過去分を追加していく予定です。コメントなどはつけられませんが、まと め読みなどに是非ご利用下さい。 http://okuchika.net/ ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 「億の近道」は特定非営利活動法人イノベーターズ・フォーラムの登録商標 です。この名称での有償のサービス等は「石川臨太郎の有料メールマガジン」 以外行っておりません。紛らわしい名称のサービスは弊社と一切関係ありませ んのでご注意下さい。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 当メルマガは以下のシステムを利用して発行しております。 ◆まぐまぐ ＩＤ：0000020640 購読解除：http://www.kaijo.com/ ◆E-Magazine ＩＤ：okuchika 購読解除：http://www.emaga.com/info/okuchika.html ◆melma! ＩＤ：m00010868 購読解除：http://www.melma.com/ 編集者：億の近道発行プロジェクト 発行者：ＮＰＯ法人イノベーターズ・フォーラム email:okuchika.mail@gmail.com http://www.iforum.jp/ このメールマガジンの無断転載・引用を禁じます。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
