エンちゃん・ドルちゃんの為替ワールド 

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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  2008/7/25  Vol.97
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【特集】利下げでＮＺドル円相場は今後どうなる！？


今月２４日に、ＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行）が０．２５％の利下
げを実施しました。ニュージーランドでの利下げ実施は約７年ぶりのことで
すが、これを受けてＮＺドル円相場は急落しました。また、景気がここにき
て減速気味であることもＮＺドル円相場の上値を重くしております。

そこで、今回は最近のＮＺドル円相場動向と今後の見通しについて、エンち
ゃんとドルちゃんに語ってもらいましょう。


エンちゃん「ついに、ニュージーランドまでもが利下げしたね。利下げ実施
　　　　　　は約７年ぶりだよ。」

ドルちゃん「それでも政策金利の水準は８％と、他国に比べてかなり高水準
　　　　　　だよ。」

エンちゃん「ただ、利下げ発表後はＮＺドル円相場が急落したね。発表直前
　　　　　　までは８１円近辺での推移だったけど、それが数時間後には
　　　　　　８０円台割れとなっているよ。」

ドルちゃん「でも、来週あたりには下げ止まるんじゃない。さっきも言った
　　　　　　ように政策金利の水準は他国に比べてかなり高いままだし。」

エンちゃん「ここ４ヶ月ほどは経済指標の結果が良くないから、ニュージー
　　　　　　ランドの景気も悪化している。小売売上高は前月比ベースでマ
　　　　　　イナス続きとなっているし、第１四半期のＧＤＰは９期ぶりに
　　　　　　前期比ベースでマイナスとなった。それで、ＮＺドル円相場は
　　　　　　今年４月以降８３円台に乗せることなく推移している。」

ドルちゃん「経済指標の悪結果で上値が抑えられているのは確かだね。でも
　　　　　　４月以降のＮＺドル円相場は７８円以上のレベルを保っていて、
　　　　　　ここ１０年の中では高値圏にあることを考えると、ＮＺドル円
　　　　　　相場は底堅いともいえるね。経済指標の悪結果による下落もご
　　　　　　く一時的になっているから、今回の利下げによる下落も長くは
　　　　　　続かないと思うよ。」

ニュージーランドの経済指標の詳細につきましては、こちらのＵＲＬをご参照
願います。→http://www.gaitame.com/market/indicator_nz.html
それでは、エンちゃんとドルちゃんに今後のＮＺドル円相場の見通しについて
披露してもらいましょう。


エンちゃん「ＮＺドル円相場はまだまだ下落し続けると思うよ。政策金利発
　　　　　　表直後にボラードＲＢＮＺ総裁は、景気減速は今年いっぱい続
　　　　　　くとの見方を示しているし、状況によってはさらなる利下げ実
　　　　　　施も示唆している。それに経済指標も悪結果が続くだろうから、
　　　　　　もう高金利に目をつけたＮＺドル買いはあまり見られず、むし
　　　　　　ろこれからはＮＺドル売りが優勢になるだろうね。」

ドルちゃん「高金利に目をつけたＮＺドル買いはかつてほどの勢いはないに
　　　　　　しても、他国が利下げしたときなどには活発になると思うよ。
　　　　　　それに今ニュージーランドではインフレも進行していて、それ
　　　　　　がピークを迎えるのはこれからだとボラードＲＢＮＺ総裁も言
　　　　　　っている。そんな状況で次回９月１１日の政策金利決定会合で
　　　　　　も利下げするとは考えにくい。それに、ニュージーランドは比
　　　　　　較的サブプライムローンによる影響は小さいから、景気減速は
　　　　　　言われているほど続かないと思うよ。だから、ＮＺドル円相場
　　　　　　の下落は長続きせず、今後は徐々に値を戻していくことになる
　　　　　　と思うね。」

あなたは、エンちゃん派？、ドルちゃん派？、それとも・・・
それでは、またお会いしましょう！

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