2007/01/03
エンちゃん・ドルちゃんの為替ワールド
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ▲▽▲ エンちゃん・ドルちゃんの為替ワールド ▲▽▲ 2007/1/3 Vol.80 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 【特集】２００６年のドル円、ポンド円相場を総括！！ 新年あけましておめでとうございます！！「エンちゃん・ドルちゃんの為替 ワールド」では、今号より４回に分けて特別企画「２００６年の為替相場徹 底総括！！」をお送りいたします。第１回目の今回は２００６年のドル円、 ポンド円相場を振り返ります。 ●２００６年のドル円相場 まず、２００６年のドル円相場の４本値は以下の通りです。 （いずれもＢｉｄレートです） 始値１１７円８８銭 高値１１９円８７銭（１０月１３日） 安値１０８円９６銭（５月１７日） 終値１１８円９８銭 【ここがポイント！！〜２００６年のドル円相場】 ・１年間の変動幅が１１円にも満たず、１９７３年の変動為替相場制導入以 来最小となった。 ・例年に比べて金融政策がらみの材料でドル円相場が変動したケースが多か った。利上げ期待の高まった５月下旬から６月下旬までと、利下げ観測が 後退した８月初旬から１０月半ばまでの期間は上昇し、利上げ観測が後退 した４月半ばから５月半ばまでと、利下げ観測が広がった１１月半ばから １２月初旬までの期間は下落基調となった。 ・それ以外の時期は、レンジ相場となった。 ・非農業部門雇用者数は当月分の数値よりも、前月分の修正値の方に敏感に 反応するケースが、特に後半は目立った。９、１０月の非農業部門雇用者 数は予想を下回ったものの、それぞれ前月分の数値が上方修正されたこと を受けてドル円が上昇し、１１月の非農業部門雇用者数は予想を上回った ものの、前月分の数値が下方修正されたことを受けてドル円が下落した。 エンちゃん「それにしても、１年全体で見た２００６年のドル円相場の値動 きはおとなしかったね。」 ドルちゃん「１年間の変動幅が１９７３年の変動為替相場制導入以来最小だ からね。でも、そんななかで目立ったのは、例年に比べて金融 政策がらみの材料でドル円相場が変動したケースが多かったこ とと、非農業部門雇用者数については、当月分の数値よりも、 前月分の修正値の方に敏感に反応するケースが多かったことだ ね。」 エンちゃん「そうだね。２００６年で最もドル円が激しく動いた５月１７日 の変動要因は利上げ実施観測が高まったことだもんね。また、 金融政策に対する思惑からドル円相場が１円以上動いた日も結 構あったし。」 ドルちゃん「金融政策を見極めるうえでは、消費者物価指数や生産者物価指 数には注目しておきたいところだよ。今年は早い時期に利下げ されるのではないかと言われているけれど、それが現実のもの になるかどうかは、消費者物価指数や生産者物価指数の結果が 大きく左右すると思う。」 エンちゃん「あと、特に後半は既に発表された非農業部門雇用者数の修正値 が、当月分よりも材料視されるケースが目立ったね。その例を 下記で紹介するよ。」 ・１０月６日「米９月の非農業部門雇用者数」の発表時 米９月の非農業部門雇用者数 【結果】＋５．１万人 【予想】＋１２．０万人 米８月の非農業部門雇用者数・修正値の発表あり。 【修正値】＋１８．８万人 【当 初】＋１２．８万人 発表後のレート変動 【発表前】１１７．８０近辺→【発表後】１１９．２０台 ・１１月３日「米１０月の非農業部門雇用者数」の発表時 米１０月の非農業部門雇用者数 【結果】＋９．２万人 【予想】＋１２．２万人 米９月の非農業部門雇用者数・修正値の発表あり。 【修正値】＋１４．８万人 【当 初】＋５．１万人 発表後のレート変動 【発表前】１１７．１０近辺→【発表後】１１８．１０台 ・１２月８日「米１１月の非農業部門雇用者数」の発表時 米１１月の非農業部門雇用者数 【結果】＋１３．２万人 【予想】＋１１．０万人 米１０月の非農業部門雇用者数・修正値の発表あり。 【修正値】＋７．９万人 【当 初】＋９．２万人 発表後のレート変動 【発表前】１１５．７０近辺→【発表後】１１４．９０台 ドルちゃん「う〜ん。既に発表された数値の修正によって、相場が大きく動 くことは他の指標ではめったにないからね。その点は非農業部 門雇用者数の厄介なところだけれど、やはりこれには注目して いかないとね。」 では、２人の話で２００６年のドル円相場を総括したところで、今年の ドル円相場を見ていくうえでのポイントをお伝えしましょう。 【ここがポイント！！〜２００７年のドル円相場】 ・今年は早い時期に利下げされるのではないかとの見方があるが、それが現 実のものになるかどうかは消費者物価指数や生産者物価指数の結果が大き く左右しそうだ。よって、今年は消費者物価指数、生産者物価指数には例 年以上に注目してみると良いだろう。 ・非農業部門雇用者数は当月分の数値よりも、前月分の修正値の方に敏感に 反応するケースも引き続き出てくる可能性が高いので、非農業部門雇用者 数は発表済みである前月分の修正値にも注目！！ ・ドル円は他の通貨ペアよりも経済指標に敏感に反応する傾向がある。その ため、小売売上高などの指標にも注視することが重要だ。特に何ヶ月か好 結果が連続した後に悪結果になったり、逆に何ヶ月か連続で悪結果となっ た後に好結果が発表されたときには、それまでのドル円相場のトレンドが 変わる可能性もあるので、そのようなときは要注意。 ●２００６年のポンド円相場 まず、２００６年のポンド円相場の４本値は以下の通りです。 （いずれもＢｉｄレートです） 始値２０２円８３銭 高値２３３円８５銭（１２月２９日） 安値２００円５５銭（１月１１日） 終値２３３円２４銭 【ここがポイント！！〜２００６年のポンド円相場】 ・２００６年は比較的ポンド円相場の変動が激しくなり、１年間の変動幅は ６年ぶりに３０円を超えた。 ・多くの経済指標が２００５年よりも悪結果になった割には、１年を通じて 比較的堅調に推移した。 ・６月のＭＰＣ（イングランド銀行金融政策委員会）で、利下げを主張する 委員がいなくなったことで、利下げ観測が大幅に後退した。これを受けて ポンド買い安心感が広がり、それ以降は上昇を続ける展開となった。 ・８月には突如利上げを実施したが、このことがサプライズ要因となって、 ポンド円相場をさらに上昇させた。 ・１２月には本邦の利上げ観測がさらに後退したことで、日英の金利差拡大 が意識された。そのことがポンド買いを誘発し、ポンド円相場は１９９８ 年８月以来の高値水準をつけた。 エンちゃん「ポンド円は本当に上昇したね。１月ごろは２００円を割るので はないかと思っていたけれど、結局１２月には１９９８年８月 以来の高値水準をつけたね。」 ドルちゃん「しかも、去年のポンド円相場の不思議なところは多くの経済指 標が２００５年よりも悪結果になった割には、年間を通じて堅 調に推移したところなんだよ。」 エンちゃん「まあ、６月の中旬頃まではレンジ相場だったけれど、ＭＰＣで 利下げを主張する委員がいなくなり、利下げ観測が大幅に後退 したことを受けてポンド買い安心感が広がった後は、ポンド円 が上昇し続ける展開となったね。」 ドルちゃん「ＭＰＣでは、９人の委員の多数決で英国の金融政策が決められ ているけど、この票数の内訳は今年も注目したほうが良いね。」 エンちゃん「あと、８月に突如利上げを実施したことも昨年後半のポンド円 上昇の背景になっているね。」 ドルちゃん「ユーロ圏ほどではないにしても、英国利上げ観測は根強いから 経済指標の結果が多少悪くても、これが引き続きポンド円の下 支え要因になりそうだね。」 エンちゃん「あと、利上げを実施した場合、ＭＰＣにおける委員の票数の内 訳次第では、ポンド円がさらに上昇することが考えられるね。 とくに全会一致で利上げをしたとなると、高値をさらに更新す る可能性も否めないね。」 ドルちゃん「そして、本邦の利上げペースがさらに鈍くなれば、日英の金利 差拡大が意識されることになる。そうなれば、ポンド買い要因 がひとつ増えるから、ポンド円は上昇することになる可能性が あるよ。」 では、２人の話で２００６年のポンド円相場を総括したところで、今年の ポンド円相場を見ていくうえでのポイントをお伝えしましょう。 【ここがポイント！！〜２００７年のポンド円相場】 ・英国利上げ観測が引き続きポンド円の下支え要因になるかに注目。 ・ＭＰＣにおける委員の票数の内訳次第では、ポンド円がさらに上昇する可 能性もある。 ・本邦の利上げペースがさらに鈍くなれば、ポンド円の上昇要因になり得る。 ・経済指標の結果による相場への影響が昨年より強まれば、ポンド円相場の 変動はかなり激しくなりそうだ。それを見極めるうえで、経済指標の結果 にも着目したいところだ。 今回の「２００６年のユーロ円、ポンド円相場を総括！！」はいかがでした か。 さて、明日発行の次号は「２００６年の為替相場徹底総括！！」の第２回目 となります。 次号では、２００６年のユーロ円、ユーロドル相場を振り返ります。 昨年は史上最高値更新の場面が目立ったユーロ円相場と、史上最高値こそな らなかったものの、一時期はユーロ円以上に大きく上昇したユーロドル相場 の１年間を総括します！！ 是非お楽しみに。 --[PR]----------------------------------------＜セミナーのお知らせ＞-- ■前総務大臣・慶応義塾大学教授の竹中平蔵氏が日本経済について語ります！ 〜竹中氏ご登場の豪華２大セミナーを東京、大阪にて開催！！〜 ●資産運用フェスタｎｅｘｔ ｍｏｔｉｏｎ「さぁ始まる！外貨投資07’」 【日程】２００７年２月１０日（土）１２：００〜 【会場】大阪国際会議場 ５階メインホール 詳細申込：http://www.gaitame.com/seminar/special/0210.html ●TOKYO GAITAME SHOW 2007 【日程】２００７年３月４日（日）１２：３０〜 【会場】東京国際フォーラム ホールＣ 詳細申込：http://www.gaitame.com/seminar/special/0304.html ----------------------------------------------------------------[PR]-- ---------------------------------------------------------------------- このメールマガジンは、インターネットの本屋さん『まぐまぐ』を利用 して発行しています。( http://www.mag2.com/ ) マガジンID:0000017674 登録や解除、また、バックナンバーをご覧になりたいときは、こちらで。 http://www.mag2.com/m/0000017674.htm ---------------------------------------------------------------------- 「エンちゃん・ドルちゃんの為替ワールド」 ■発行元：株式会社外為どっとコム 登録番号：関東財務局長（金先）第64号 ■T E L ：０１２０−４３０−２２５ ■E-Mail：info@gaitame.com ■HP URL：http://www.gaitame.com/ ======================================================================
